报告指出，未来十二个月航运业料更强，但随后风险升温。参考中国出口集装箱运价指数(CCFI)本季至今较次季均值高出25%，报告料第三季航运业表现较首季或次季为佳。由于盐田港挤塞带来的涟漪效应，该行续相信现货运费(上海出口集装箱运价指数，SCFI)持续上升，或最少持续高企。汇丰研究亦引述台湾长荣海运在最近AGM称，指第三季业务有望胜过次季，倘港口挤塞持续，第四季业务有望延续第三季强势。

报告续称，由于名义运力供应增长仅3%，加州港口工运带来潜在干扰，以及港口挤塞溢出效应等，报告料航运业明年盈利有望高于市场预期。不过，2023年行业风险正上升，因新货轮订单增加，港口挤塞纾缓，以及需求正常化。然而，该行认为监管不明朗对行业短至中期影响仅属轻微。

汇丰研究表示，航运业增长势头仍强劲，但自明年末季起料放缓。该行料所覆盖航运股运费今年升41%，高于原先预测。因此，上调行业2021至2022年EBITDA预测15%，上调盈测23%。

该行称，仍喜好行业大部分股份，但建议对长荣海运及Hapag-Lloyd(评级各降至持有)持观望态度；并持续加仓马士基(Maersk)及海丰国际(01308.HK)，以及特别是中远海控(01919.HK)及东方海外国际(00316.HK)。该行首予东方海外「买入」评级，目标价250元，估算其股息率最高，在所覆盖航运股间估值最低。详细评级及目标价见另表。