7月20日，港股三大指数全线收跌。恒指跌0.84%报27259.25点，国指跌0.94%报9864.57点，恒生科技指数跌1.27%报7337.55点。今日大市成交额为1395亿港元。

盘面上，恒大系再度重挫，午后跌幅有所收窄，恒大汽车、中国恒大仍大幅收跌超10%；教育股延续跌势，有色金属股、纸业股、港口航运股、汽车经销商股、濠赌股、内房股普跌；近期十分活跃的生物医药股回调明显，石油股、银行股等权重全天表现低迷，大型科技股普跌；惟餐饮股、家电股、啤酒少数板块上涨，海底捞逆势反弹逾3%。

具体来看：

大型科技股继续下挫。快手跌超2%，腾讯、小米跌逾1%，阿里巴巴微幅收涨。

石油股大跌。受隔夜国际油价暴跌影响，中石油、中国油气收跌超3%，中海油、中石化、昆仑能源跟跌。昨日布油收跌6.58%报68.75美元，美油昨日收跌7.35%报66.53美元，均创5月底以来新低。

有色金属股走弱。中国铝业、中国宏桥跌超5%，紫金矿业、中国黄金国际、中国忠旺跟跌。中国国家发改委价格司司长万劲松昨日表示，发改委会同有关部门组织完成了首批铜、铝、锌等国家储备投放。近期，大宗商品价格总体呈回落态势。 下一步，将继续按照国务院常务会议部署，会同有关部门加强大宗商品价格监测预测，组织好后续批次铜、铝、锌等国家储备投放，密切关注市场价格异常波动情况。

内房股普跌。中国恒大跌逾10%，融创中国、旭辉跌逾6%。消息面上，LPR连续15个月不变，央行稳健的货币政策取向未有改变。据天风证券监测，上周36大城市一手房合计成交3.84万套，环比下降13.2%，同比下降5.52%。其中，一线、二线、三线城市成交数量环比分别下降23.25%、8.58%、14.83%。

区块链概念股普跌。火币科技跌逾7%领跌，北京能源科技、柏能集团、雄岸科技跌超5%。比特币周二的卖压加速，约一个月来首次跌至30000美元以下。Truist Advisory Services的首席市场策略师Keith Lerner表示，“投资这些加密货币是建立在信心和流动性的基础上，信心如果少了一点，就会面临更具挑战性的短期环境。”

汽车股走低。雅迪控股跌6.79%，吉利汽车跌逾3%，长城汽车、广汽集团跌逾1%。据中汽协数据，2021年6月，商用车产销38.8万辆和44.6万辆，环比下降8.3%和7.4%，同比下降26.3%和16.8%。

餐饮股逆势走强。海底捞涨3.46%，呷哺呷哺涨1.25%，国农金融投资涨12.20%，倩碧控股涨10.56%

个股方面：

中国飞鹤收涨3.13%报17.12港元，总市值1526.63亿港元。消息面上，西藏自治区人民政府办公厅在网上回应三孩准生证申领问题时明确提到，经请示国家卫生健康委相关司局，2021年5月31日之后，均可以生育三孩，新政策出台前“生育服务登记证”到所在地登记备案，待出新“生育服务登记证”后进行补办。女方生育三孩享受国家法定产假98天（针对全国性政策）。

小鹏汽车收涨2.90%报156.10港元，总市值2659.56亿港元。恒生指数公司此前公布，小鹏汽车符合相关指数的快速纳入规则要求，除恒生综合指数，同时会被纳入恒生消费品制造及服务业指数，将于明日（7月21日）起生效。

今日南向资金净流出46.94亿港元，港股通（沪）净流出43.52亿港元，港股通（深）净流出3.42亿港元。

展望后市，中信证券认为，LPR报价连续15个月持平，降准不改货币政策稳健中性取向。MLF缩减续作，但价格不变，LPR报价基础未变。全面降准落地是我国央行在美联储收紧政策之前为降成本和防风险打出的政策时间差，银行让利未引发LPR下调5bps。后续我国货币政策宽松空间预计有限，大概率保持中性。在外部美联储趋向收紧、内部财政尚待发力以及存在进一步以改革降成本可能的情况下，当前不宜对债市过度乐观。