《大行报告》野村降丘钛科技(01478.HK)评级至「中性」 削摄像头模组出货目标令上调盈测空间有限
野村发表报告指,丘钛科技(01478.HK)发盈喜,料上半年纯利将升40-60%至4.7亿至5.37亿元人民币,以范围中间值5.04亿元人民币来看,净利表现低于该行预测,但就较市场预期为高。该行亦下调丘钛科技2021年手机镜头模组出货量指引,由最少增长30%降至最少增长25%,而上半年出货量则按年增24.2%,所以即使上半年毛利率较高,影响亦被出货量弱势所抵销,令该行对其盈利预测上行调整空间有限。该行将公司评级由「买入」降至「中性」,主要因为股价过去两月已反弹逾40%,目标价维持19元不变。
基于该行估算及丘钛盈喜,野村料上半年其毛利率将为11-11.5%,尽管出货量低于预期,但产品组合及自动化生产改善,加上产能利用率提升等均带来正面影响,现时在安卓手机镜头模组市场方面竞争环境利好,而估计丘钛科技下半年毛利率将维持类似水平,不过相关影响部分被手机镜头模组出货量指引下降所抵销。(el/w) ~
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