《大行报告》瑞信:美团(03690.HK)营运执行力强 料社区团购业务可提升
瑞信发表报告表示,美团(03690.HK)近期股价表现受到内地监管政策的不明朗风险所拖累,但该行认为公司具强劲的执行力、外卖业务可提供稳定的现金流、流量潜在可望变现、兼且社区团购业务中期可望提升,重申对其「跑赢大市」评级及目标价374元,建议可待低位吸纳。
该行指,近期透过行业渠道了解美团旗下业务表现均显示强劲的执行力。对于外卖业务,美团于今年4至5月的订单量按年增长约70%。基于基数较高以及广东省疫情反弹的影响,6月可能会放缓。取消商家独家经营权后,料同业饿了么可能会取得一市场份额增长,但料幅度有限。
至于社区团购方面,美团仍专注于通过控制及减少佣金等措施,改善相关业务的单位经济效益(UE),该行预计随著冷链投资的增加,估计在第二季度单位经济效益的改善将是渐进式的。
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