国际著名投行汇丰银行发布固定收益类研究报吿，指出禹洲集团(01628.HK)2021年收入确定性高，预计2021年上半年确认收入约人民币120亿元，2021年全年确认收入约人民币270亿元，实现的可能性很高。此外，禹洲积极主动地进行债务管理，5月25日已获得一笔2.685亿美元的银团融资(2021年银团)的豁免同意函，且5月份已悉数赎回今年内到期的所有境外美元优先票据，下半年没有任何美元债到期需要偿还，资金流动性充裕，资产负债表十分夯实稳健，汇丰银行维持禹洲的“增持”评级。
汇丰银行指出，禹洲2021年上半年确认收入预计约人民币120亿元，2021年全年确认收入预计约人民币270亿元，实现的可能性很高。与此同时，汇丰认为禹洲集团2020年的收入和盈利下降是一次性的事件，主要是因为部分项目的延迟交付以及高盈利项目未并表所致，这些因素不太可能影响禹洲2021年及以后的业绩。
汇丰银行进一步指出，5月25日，禹洲集团宣布已经正式取得一笔于今年2月23日完成的有关银团融资(2021年银团)的豁免同意函，该笔总计2.685亿美元的银团将会继续正常存续，这符合汇丰此前的预期。除了银团贷款会正常存续外，禹洲集团积极优化债务结构，近期在境内外融资市场上均有不俗表现。5月11日，禹洲按时赎回2021年5月到期的3.52亿美元7.90%优先票据，连同今年3月初按时赎回2021年3月到期的3.2亿美元优先票据，禹洲已悉数赎回今年内到期的所有境外优先票据，尤其是在地产行业债务高峰的年份里，禹洲表现出充裕的资金流动性和稳健的债务结构。另一方面，境内禹洲鸿图的人民币20亿元的公司债在回售期后也顺利完成了转售，融资额度得以全部保留，在上交所拿到了46.5亿人民币的额度，预计未来融资压力不大。
汇丰银行还强调，截至5月，禹洲的销售势头稳中有升，前5个月累计合约销售金额达人民币416.94亿元，同比去年有35.63%的增长；同时，禹洲的回款水平与去年同期相仿，当年销售当年回款率约70%。其中，重点区域如东部区域，连续5个月均提前完成当月签约及当月回款指标，表现亮眼。拿地方面，禹洲今年截至目前补充四块优质土地(苏州两块，江门一块，郑州一块)，权益地价约人民币21亿，总货值约人民币111亿，权益比约60%。郑州地块是上周刚刚以底价拿下的，盈利能力不错。禹洲保持严格的拿地纪律性，考虑到今年禹洲全年推货充足，不急于在第一季度拿地补充当年新开工，在第一季度的集中供地中表现谨慎，并未触碰到一二线城市高溢价率高地价的项目，汇丰银行认为这一点值得点赞。
汇丰银行对禹洲集团2021年8月公布的2021年上半年业绩表示期待，认为这或将成为禹洲下一个股价及债价催化剂。鉴于禹洲坚定去杠杆进行债务管理，以及集团充裕的现金流和稳健的合约销售增长，汇丰认为2021年确认收入十分有保证，维持禹洲的“增持”评级。
