IPO探雷 | 應收賬款暴漲、大客户存疑、算數都算錯.....

格隆匯 01-04 16:19

作者 | 晨光

數據支持 | 勾股大數據

來源 | 格隆匯探雷區（ID：glh-tlq）

通用電梯股份有限公司（以下簡稱“通用電梯”），一家從三板轉戰創業板的擬上市公司，已於2020年12月15日註冊生效，等待上市。

公司主營為電梯、自動扶梯、自動人行道等產品的研發、設計、製造、銷售、安裝、改造及維保業務。

今天，探雷哥帶大家聊聊這家電梯擬上市企業。

財報快診

1.報吿期內，業績增長乏力

報吿期內，2017年至2019年營收分別為3.90億元、4.79億元、4.56億元，增速分別為22.82%、-4.8%；同期淨利潤分別為5341.99萬元、6284.66萬元、6214.45萬元，增速分別為17.65%、-1.12%。營收、淨利增速都較為乏力。

因受新冠肺炎事件影響，2020年第一季度，營收僅為3106.24萬元，同比減少42.52%；淨利潤-162.49萬元，同比下降143.77%。

2.產品單價和毛利率持續下滑

報吿期內，2017年至2020年一季度，電梯產品銷售均價分別為13.76萬元、12.62萬元、12.13萬元、9.27萬元，三年一期銷售均價呈逐年下降態勢。

而銷售均價下降，也進一步壓縮了毛利率空間。報吿期內，2017年至2020年一季度，毛利率分別為32.45%、31.76%、31.06%、24.57%，持續下滑。

3.應收款居高不下，逾期越來越多

報吿期內，2017年至2019年應收賬款的賬面價值分別為1.58億元、2.03億元、2.25億元，佔當期營業收入的比例分別為40.51%、42.38%、49.34%，佔各期末資產總額的比例分別為26.8%、31.17%、35.21%，均呈逐年上升趨勢。

與此同時，應收賬款逾期金額越來越大。2017年末至2019年末，逾期應收賬款分別為6363.61萬元、7323.05萬元、9913.19萬元，佔應收賬款餘額的比例分別為35.13%、32.08%、39.06%。

招股書（註冊稿）顯示，四川通用電梯有限公司報吿期內一直位列第一大客户。

咋一看，還以為是擬上市公司通用電梯的下屬子公司。

關於經銷商使用“通用電梯”字樣命名公司名稱，招股書給出的解釋為公司經銷商借助通用電梯的品牌拓展市場、開闊渠道。

探雷哥扒了扒這家四川通用電梯有限公司，發現有兩方面顯示出其與通用電梯公司之間關係匪淺。

其一，四川通用電梯有限公司與通用電梯（中國）有限公司（擬上市公司通用電梯的前身）成都分公司。成立之初，工商註冊備案中聯繫電話和電子郵箱完全一致。

四川通用電梯有限公司在2013年開始使用：15882285306（企業聯繫電話）、1370604589@qq.com（企業電子郵箱）。

通用電梯（中國）有限公司成都分公司也在2013年開始使用：15882285306（企業聯繫電話）、1370604589@qq.com（企業電子郵箱）。

其二，兩家主體成立之初，何敏在一家任監事、在另一家任負責人。

四川通用電梯有限公司成立於2012年8月27日，註冊地址：成都市武候區。是一家成立時間較長的企業，變更記錄多達46條。在成立早期，何敏就擔任這家公司監事，直到2015年4月才退出。

恰巧的是，通用電梯（中國）有限公司（擬上市公司通用電梯的前身）成都分公司成立於2012年8月9日，何敏擔任分公司負責人，直到2017年3月註銷。

招股説明書（註冊稿）顯示，董事尹金根持股564.48股，為第五大自然人股東。

探雷哥感到驚訝的是，564.48股成為第五大自然人股東，且持股比例為3.13%；這顯然為信息披露錯誤所致。而用第一大自然人股東徐志明持股數40219200股、持股比例22.33%，進行反算得出尹金根的持股數，應為5637532股；披露的564.48股，也非“單位換算”所致。

報吿期內，業績增長乏力、產品單價和毛利率持續下滑、應收款逾期越來越多。

上市後，能走多遠？一起拭目以待。