網易(09999.HK):進取投資吸客拖累開支增加 音樂業務仍錄虧損
網易(09999.HK)管理層在業績電話會議中被問及銷售開支增加問題,管理層指出網易有道(DAO.US)銷售開支增加主要因為公司有信心現時是合適時間繼續進取地投資,以獲取客戶並提升市場份額。他又指如撇除網易有道,上季銷售成本佔比與同業比較仍是健康水平,強調公司對股本回報率有很高要求,不認為會因為推出新遊戲而不理性投資。
至於第三季集團銷售開支增加,管理層解釋上季銷售開支約34億元人民幣(下同),當中約11億元為網易有道,另外23億元中則大部分是與遊戲相關,其他業務如音樂等相對佔比較細,強調非不理性投資在低回報的分部。至於利潤率下降,管理層解釋是基於時差問題,因為網易有道及遊戲方面的部分開支在期內入帳,但增長仍未體現在財報上,而另一因素是遊戲收入組合方面,雖然PC及手遊比例較穩定,但手遊方面有不同類型的遊戲,故會有不同的利潤表現。
管理層又指,現時音樂業務方面仍錄虧損,因為授權費用仍然非常高,但規模效應有助改善利潤,虧損也有所收窄,隨著公司推動原創音樂等的發展,相信未來趨勢對公司有幫助,而中國線上音樂應將是有利可圖的業務。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。