《大行報告》美銀證券:安踏(02020.HK)黃金周銷售強勁 復甦趨勢不變
美銀證券發表的研究報告指,安踏體育(02020.HK)第三季經營表現反映所有品牌均有復甦,而國慶黃金周銷售增長亦進一步加快至四成以上,意味踏入旺季有好的開始,因為第四季一般均貢獻全銷售約四成。該行維持對公司的估算,予目標價97元,評級「買入」,主要認為公司在內地體育用品市場份額有機會增加,而行業亦自疫情復甦並有結構性增長,另一方面旗下Amer中期亦將成增長引擎,公司亦繼續轉向直營,雖然短期會帶來壓力,但長遠對品牌及經營影響正面。
該行指出,第三季安踏品牌零售銷售扭轉跌勢並呈低單位數的增長,而核心線下業務仍呈低單位數跌幅,主要因為正轉向直營。而Fila品牌銷售則升20%至25%,其他品牌亦升50%至55%。渠道庫存佔銷售比按季持平,並高於正常水平,主要因為中秋節的影響,公司估計到年底庫存水平將回復正常,而安踏及Fila的零售折扣亦按年多2%至3%。
該行估計公司在邁向達成下半年零售銷售目標,包括是安踏銷售增高單位數至10%,而Fila則升兩成以上,因為國慶黃金周公司強勢踏入旺季,而公司亦料可受惠「雙十一」電商貢獻,而公司早前推出了今年的冬裝,考慮到冬天較預期凍,估計亦有助推動第四季銷售表現。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。