格隆匯8月27日丨穆迪將其對華南城(1668.HK)的企業家族評級確認為“B2”，展望穩定。該評級反映了華南城在中國開發和運營綜合物流和貿易中心的經驗，良好的盈利能力，不斷增長的運營和經常性收入。

穆迪預計，華南城在2021財年的合同銷售額將同比增長10%，達到150億港元左右，這得益於其龐大的銷售資源及強勁的住宅與公寓項目的銷售業績。穆迪還預計，在未來12-18個月，華南城將保持良好的盈利能力，這得益於較低的土地成本、及其租金收入和附加服務的良好盈利能力。在過去的2-3年裏，華南城實現了40%以上的高毛利率，超過行業平均水平，在任何下行週期都能提供靈活的定價。

此外，該評級還考慮了華南城不斷增長的非開發收入來源，包括租金、物業管理、物流和倉儲服務以及零售業務，其中許多業務是通過與客户簽訂長期合同獲得的。穆迪預計這些經常性收入將有助於緩和房地產開發項目銷售帶來的現金流波動。