《大行報告》瑞銀下調內地燃氣股目標價 今年需求弱降盈測
阿思達克 04-17 10:16
瑞銀發表的研究報告，將內地燃氣股目標價下調14%，維持對新奧能源(02688.HK)及中國燃氣(00384.HK)「買入」評級，認為可受惠需求潛在復甦及估值吸引，華潤燃氣(01193.HK)評級則降至「中性」，認為其估值較高。該行將燃氣股2020-22年的盈利預測下調10-17%，以反映受疫情影響經濟活動減慢及需求減弱；該行亦將2020年燃氣銷量增長預測降至7%，並料2021年增長將復甦至19%。該行估計2020及21年燃氣行業平均盈利增長將為7%及24%，相信對預期2021年燃氣需求復甦的投資者來說估值吸引，對行業中長期增長前景看法正面。
該行的基本情景顯示，2020年燃氣需求將在下半年復甦至正常水平，而今年首季燃氣銷量按年跌10-15%，而次季大致平穩，下半年增長則為15-25%。該行估計新奧、潤燃及中燃今年的燃氣銷量將分別增7%、5%及25%，並料中燃銷量增長將快於同業，主要因為其財年於3月底結束，加上今年首季基數較低，另外公司亦可受惠俄羅斯燃氣及「煤轉氣」的帶動。
在派息前景方面，新奧能源及華潤燃氣均維持正面的2020年派息指引，該行料新奧、潤燃及中燃每股派息將分別增18%、7%及37%。該行相信中燃有最好的風險回報組合，估計其2021-23年盈利年複合增長可達18%，而今年以來其股價跑輸同業約10%，維持「買入」評級，目標價由44元降至38.5元，仍然是首選股；而新奧能源評級亦維持「買入」，目標價由115元降至97.5元；潤燃評級則由「買入」降至「中性」，目標價由50.5元降至44元。(el/u)
~
关注uSMART
在 Facebook， Twitter ，Instagram 和 YouTube 追踪我们，查看更多实时财经市场信息。想和全球志同道合的人交流和发现投资的乐趣？加入 uSMART投资群 并分享您的独特观点！立刻扫描下载uSMART APP！
重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确，但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性，并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估，并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考，并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险，证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力，如有需要请咨询独立专业意见。
客服专线︰ +852 3018 4526
交易日︰全日24小时 | 非交易日：9:00-18:00
