棕櫚油期貨主力合約價格在經歷近三個月的一波上漲行情後，今日收盤在本月內第二次觸及漲停板塊。截至收盤，主力合約價格報5626元，達2017年11月以來高點。

自合約在7月22日的階段低點（4382元）開始計算，近四個月來其累計漲幅已達28%。

（圖源：同花順iFinD）

本輪棕櫚油期貨價格持續性上漲，主要與2020年印尼和馬來西亞即將實施B30及B20計劃，令其供應相對緊張有關。

兩大產油國提高生物柴油摻混率令棕櫚油需求增加

“棕櫚油”顧名思義，是由油棕樹上的棕櫚果壓榨而成。棕櫚果上的果肉及果仁經過壓榨後即可分別生產出棕櫚油及棕櫚仁油。經過精煉分提後，棕櫚油可進一步分離出不同熔點的產品，廣泛用於餐飲、食品工業及油脂化工等行業。

目前全球範圍內的棕櫚油主要產自東南亞及非洲地區，其產量約佔全球棕櫚油總產量的88%。全球前三大棕櫚油生產國亦來自上述地區，分別為印度尼西亞、馬來西亞及尼日利亞。中國則是全球第一大棕櫚油進口國，其年消費量約為600萬噸，佔全球市場消費總量的20%。

而近期棕櫚油期貨價格持續上漲則與印度尼西亞及馬來西亞即將於明年實施的B30及B20計劃有關。

為提高國內棕櫚油消費及降低能源進口資金，印尼政府自去年九月份開始便擴大B20生物柴油的摻混範圍，並計劃將摻混率最終提高至30%。今年8月份，印尼總統Joko Widodo表示希望從明年1月份起實施B30生物柴油摻混政策。

在此之前，印尼第一大進口國印度一直度棕櫚油加徵關税，歐盟則以環境為由限制棕櫚油進口，導致其需求一直萎靡不振。而實施B30生物柴油摻混政策後，按印尼政府提出的目標，其明年B30生物柴油消費量將達到約834.34萬噸，平均每月消費量為69.53萬噸。計劃將使明年起印尼每月棕櫚油消費量增加約22萬噸，全年則增加300萬噸。

而另一大棕櫚油生產大國馬來西亞近日亦被媒體曝出將於明年年初提早實施B20計劃。當前馬來西亞國內普遍使用B10生物柴油，年消費量大約為七八十萬噸。若執行B20計劃，國內生物柴油消費量及棕櫚油用量預期將會翻倍。此外，馬來西亞政府此前亦表示在明年2月份前要將符合大馬永續棕油認證（MSPO）的棕櫚油種植園比例由目前的58.1%提高至70%。

就在兩大產油國的棕櫚油消費量明年將會顯著提升的同時，馬來西亞今年第一及第三季度，印尼第三季度均出現了較為嚴重的乾旱。印尼蘇門答臘省八、九月份降雨量一度創下歷史同期新低。按十個月效應滯後反應期計算，大馬及印尼今年遇到乾旱可能將會分別令今年十一月至明年一月，明年六、七月，及明年五到七月期間兩國棕櫚油出現較大幅度的減產。

一方面是消費量增加板上釘釘，另一方面其產量還有可能在明年遭遇減產，棕櫚油期貨的價格就在市場熱切期待中被炒高了。

馬來西亞棕櫚油美元期貨價格自今年七月份起便開始明顯上漲，其價格從450+美元漲至當前的600+美元水平。

（圖源：英為財情）

國內方面，受印尼、大馬兩國棕櫚油供給預期趨緊及油脂去庫存加快影響，作為棕櫚油第一消費大國的中國棕櫚油期貨價格亦自然會在“情理之中”地走高。

二級市場潛在受益個股有哪些？

鑑於棕櫚油可廣泛使用於餐飲、食品工業及油脂化工等行業，其作為原材料價格上漲即會對相關企業現有庫存造成一定程度溢價，利好公司利潤表現。

因此，棕櫚油價格持續上漲利好個股主要集中於糧油、化工等板塊。A股糧油板塊個股主要有三隻，分別為金健米業（600127.SH）、京糧控股（000505.SZ）、西王食品（000639.SZ）及道道全（002852.SZ）。今日雖然期貨市場上，棕櫚油期貨漲停，但糧油板塊個股受影響並不大，其中金健米業及道道全股價分別漲5.04%及3.40%，西王食品股價持平，京糧控股則小幅下挫0.95%。

（圖源：同花順）

此外，化工板塊方面，贊宇科技（002637.SZ）為油脂化工及陰離子表面活性劑雙龍頭，具備油脂化工產能55萬噸/年，表面活性劑產能70萬噸/年，其主要原材料就包含棕櫚油。2016年，由於棕櫚油價格由年初約4800元/噸上漲到季度末約6400元/噸，導致相關表面活性劑價格上漲，曾令公司當年前三季度淨利潤同比大增275.22%。

結合有關研報，有關潛在受益個股簡況如下：

金健米業：公司被譽為“中國糧食第一股”，在國內擁有較高的品牌知名度，旗下產品金健東北長粒香、金健雙低菜籽油曾獲第十六屆中國國際糧油產品及設備技術博覽會金獎，金健富硒掛麪獲2018年中國方便食品行業優秀創新獎。

去年7月，證監會未核准公司定增申請。公司通過定增共募集資金總額不超過75009.95萬元用於金健植物油（長沙）油脂產業園項目。該項目擬新建1000噸/天精煉車間、1000噸/天冬化車間、1000噸/天小包裝車間、3.5萬噸油罐和6000個貨位的自動化成品庫。項目實施達產成後，經初步測算，達產期年均營業收入206090.70萬元，年均淨利潤11516.80萬元。

京糧控股：公司主營業務為植物油加工及食品製造，其油脂油料業務品牌包括“古船”、“綠寶”、“古幣”、“火鳥”等，產品有大豆油、菜籽油、葵花籽油、香油、麻醬等。京樑控股旗下植物油銷售區域主要為北京地區，並輻射京津冀區域。

西王食品：公司從2010年開始玉米油品牌的全國宣傳推廣和銷售，目前已成為國內最大的玉米胚芽油生產基地，主要生產銷售西王牌系列健康食用油，被中國食品工業協會冠名“中國玉米油城”。同時，公司還開發了葵花籽油、玉米橄欖油、菜籽油、亞麻籽油等健康小油種。

2016年，西王食品併購加拿大Kerr公司，藉此跨入大健康產業。公司目前主要業務範圍包括健康油脂及運動營養和體重管理兩大板塊，服務市場覆蓋中國及北美兩大市場。

道道全：公司主要從事食用植物油產品的研發、生產和銷售，主要產品為包裝菜籽油，包括純菜籽油、菜籽調和油和其他油品，其“道道全”商標被認定為中國馳名商標。目前，“道道全”系列三種產品被中國綠色食品發展中心認定為綠色食品A級產品，獲得“綠色食品”認證。