瑞信:升和電(0215.HK)評級至“跑贏大市” 目標價上調至1.9港元
瑞信發表報告上調和記電訊香港(00215.HK)評級,由“中性”升至“跑贏大市”,目標價由1.85港元上調至1.9港元。
報告指,受客户減少及價格競爭影響,和記電訊香港過去5年持續在收入上失去市佔,趨勢於今年上半年持續,流動通訊服務收益按年跌3.3%,跑輸同業。
該行料公司服務收入明年跌1.3%,2021及2022年度持平,受惠於5G服務收入上升,但成本上升將為盈利帶來壓力,未來3年盈利及派息年遞減幅度為12%。該行亦輕微調整對該股2019至2021年每股盈利預測0%至2%。
瑞信表示,縱使該行預測和記電訊香港盈利下跌,但估值吸引,所持現金總值相等市值70%,核心電訊業務估值僅為2020年企業價值倍數2倍,又認為和記電訊香港是作為私有化的良好對象。

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