正股表現：平保(2318)於上週四收市後公布中期業績，上週五升約2.2%，今早繼續上升並重上90元水平，現報90.55元，升約1.6%。平保今年截至六月底，期內純利976.76億元人民幣，按年升68.13%，接近市場預期的上限。

友邦(1299)上週五升約1.6%，今早繼續上升，現報77.35元，升約1.8%。友邦將於本週五公布中期業績，市場預期上半年純利料介乎25.54億至42.3億美元，按年升53.7%至154.5%。

資金流向：觀察個股認股證資金流向，上週二至上週五皆錄得資金流入平保認購證，合共約2,790萬元。而同期認沽證則共錄得約780萬元資金流入。友邦方面，過去6個交易日皆錄得資金流入認購證，合共約1,850萬元，而認沽證於上週五亦見資金轉向部署，錄得約180萬元資金流入。進而觀察今日即市資金流向，可見有資金趁平保、友邦繼續反彈時流入認沽證作對沖。

輪證選擇：投資者如看好平保，高槓桿的選擇可留意價外幅度約5%的低街貨平安購18509，所提供的槓桿超過20倍。相反，投資者如看淡，高槓桿的選擇可留意價外幅度約8%的平安沽12416，所提供的槓桿超過20倍。貼價的選擇可留意價外幅度約7%，年期約5個月的平安沽16272。

平安購18509，行使價95.05元，2019年09月25日到期，實際槓桿21.2倍、高槓桿兼低街貨

平安沽12416，行使價83.33元，2019年09月23日到期，實際槓桿20.2倍，行使價80至90元間產品中，槓桿最高之一

平安沽16272，行使價84.33元，2020年01月22日到期，實際槓桿8.7倍，貼價兼低街貨

投資者如看好友邦，可留意價外幅度約7%，年期約3個月的低街貨友邦購22254，其面值低於0.25元，屬敏感度高。相反，投資者如看淡，可考慮以行使價68元至78元作為篩選認沽證的條件，並當中可留意槓桿較突出的友邦沽16828。

友邦購22254，行使價82.87元，2019年11月12日到期，實際槓桿12.7倍，低街貨兼敏感度高

友邦沽16828，行使價73.83元，2019年09月23日到期，實際槓桿17.0倍，行使價68至78元間、一個月期以上產品中，槓桿最高

高盛平保、友邦認股證及牛熊證條款：

平安購 18509 / 行使價 95.05元 / 到期日 2019年09月25日 / 實際槓桿21.2倍

平安沽 12416 / 行使價 83.33元 / 到期日 2019年09月23日 / 實際槓桿20.2倍

平安沽 16272 / 行使價 84.33元 / 到期日 2020年01月22日 / 實際槓桿8.7倍

平安牛 65998 / 收回價 84.08元 / 行使價 83.68元 / 槓桿比率12.8倍

平安熊 51075 / 收回價 96.88元 / 行使價 97.48元 / 槓桿比率12.1倍

友邦購 22254 / 行使價 82.87元 / 到期日 2019年11月12日 / 實際槓桿12.7倍

友邦沽 16828 / 行使價 73.83元 / 到期日 2019年09月23日 / 實際槓桿17.0倍

友邦牛 58998 / 收回價 71.08元 / 行使價 70.28元 / 槓桿比率10.3倍

友邦熊 52729 / 收回價 80.88元 / 行使價 81.48元 / 槓桿比率17.6倍

註：以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 ~重要聲明:

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