富瑞发表研究报告指，中移动(0941.HK)派息比率较资本开支更重要，该行相信上半年派息比率增至52％，全年股息每股3.262港元，按年升1.4％。该行予其“买入”投资评级，目标价由104.11港元，调低11.5％至92.09港元，以反映用户及平均每月每户收入(ARPU)下跌。

富瑞预期，因应去年上半年的高基数效应，中移动今年上半年服务收入、EBITDA及净利润分别会录1.8％、6.9％及15.5％跌幅。富瑞估计公司在去年7月取消数据漫游费后，将于下半年转趋正面增长，惟未来数年在用户增长放缓及ARPU较低下，该行将未来数年盈利预测略为调低。该行提到，只要市场对公司慷慨的派息政策有明确指引，盈利负增长将不会影响公司股价表现。

另外，该行将中移动今年5Ｇ的资本开支预测由120亿元(人民币，下同)调升至250亿元，不过4Ｇ资本开支预测由680亿元降至620亿元，令全年总资本开支微升4.5％至1690亿元，明年预测则未有改变，维持于1650亿元。