摩根大通发表的报告指，三生制药(01530.HK)是内地的全面综合型生物科技公司，而在肿瘤科、自身免疫病及肾科的生物药特许经营方面具领导地位，期待伊尼妥单抗(Inetetamab)在今年9月或10月获批并推出，料可成重要的催化剂，有助改善投资者情绪及带动股份重估。该行将三生制药目标价由19元降至18元，此相当预测2021财年市盈率20倍，维持「增持」评级。

该行认为公司具稳定的产品组合及将有新产品推出，相信2019年至2021年公司收入及盈利年复合增长可维持在20%左右的水平。

摩根大通指出，三生制药核心产品去年维持市场领导地位，同时亦带动了稳定的增长，认为相关产品市场渗透率仍较细，故相信随着保险覆盖提升、教育增加，将可有显着的上行空间，料未来两至三年亦可维持稳定的增长。

在研发方面，三生制药持续投放以改善研发能力，在其研发产品线上亦见有进展，展望将来公司预计将有一款新药获批，另外每年最少有一款试验中新药(IND)获批。另外，公司亦有与多家国际企业组策略合作，认为可在中长期将新药引入中国。(el/w) ~