摩通发表研究报告指申洲(02313.HK)上半年的表现维持强健，销售胜预期，稳定的OEM业务毛利率，但需留意零售商去库存的影响。而按目前的情况，未见中国消费者杯葛美国品牌，例如Nike等，维持对公司收入和盈利增长预期，相信核心客户的需求仍然稳健，继续列为行业首选，目标价118.8元，评级「增持」。

该行预期公司上半年收入会胜预期，因供货持续增长，营运效率亦见改善，均价亦或会汇率的有利变化而超越预期。上半年，公司的生产主要供应予Adidas，有中双位数的增长，而Puma亦见有10%增长，Nike亦高於5%增长，Uniqlo则有单位数增长，而新产能的建设步伐亦符预期。

该行又指，公司OEM业务利润稳健，主因汇率变动有利，及效率改善所致，但被染料成本上升、越南员工成本增加、中国社保基金的负担增长所抵销。去年上半年因空运费成本带来额外成本，今年相信可正常化，因公司减少接急单。