2025 年 9 月 18 日，黃仁勳與陳立武的直播連線引爆全球科技圈 —— 英偉達以 50 億美元戰略入股英特爾，雙方將在AI PC、數據中心、加速計算等領域展開"多代"深度協同。本次交易之後，英偉達將持有英特爾超過4%的股份，成爲後者最大股東之一。

這場世紀牽手，不僅讓英特爾單日暴漲 22.77%(創 1987 年以來最大漲幅)，更將下遊硬件龍頭聯想集團(00992.HK)推至產業紅利風口。作爲同時深度綁定英特爾 x86生態與英偉達AI技術的企業，聯想正從供應鏈安全、產品升級、生態卡位三大維度，兌現AI時代的戰略價值。

供應鏈"雙保險"：聯想優先鎖定AI芯片產能

全球芯片供應波動仍在持續，而英偉達與英特爾的合作，直接爲聯想築起了一道產能安全屏障。根據協議，英偉達將成爲英特爾 CPU 核心大客戶，同時英特爾的先進封裝技術將支撐雙方聯合研發產品 —— 這意味着，作爲兩家企業的重要合作夥伴，聯想在 AI 芯片、x86 處理器等核心組件的產能分配中，將獲得 "優先待遇"。

這一優勢在需求爆發期尤爲關鍵：Gartner 預測，2025 年全球 AI 優化服務器支出將達 1400 億美元(較 2022 年翻倍)，其中 80% 投向硬件，核心芯片供需缺口持續擴大。而聯想通過 "英特爾 + 英偉達" 的雙重綁定，既能規避單一供應商的產能風險，更能借助雙方合作平衡全球產能佈局 —— 美國政府此前已入股英特爾 57 億美元，此次合作與美國本土芯片製造戰略高度契合，聯想作爲跨國企業，可進一步降低地緣政治導致的供應鏈中斷風險。

瑞士百達銀行高級分析師 Ipek Ozkardeskaya 指出："英特爾需要一個合作夥伴來穩定局面，英偉達是最佳選擇。"因爲英偉達的投資將爲其代工業務帶來可信度提升，在全球供應鏈重構的大背景下，聯想作爲跨國企業，能夠藉助這一合作平衡不同區域的產能佈局，降低地緣政治帶來的供應鏈中斷風險，保障了聯想關鍵組件的穩定供應。

產品力雙線爆發：AI PC + 服務器搶灘500億市場

英偉達與英特爾的技術融合，正爲聯想兩大核心業務(PC、服務器)注入"翻倍級" 升級動力。雙方計劃通過 NVIDIA NVLink 技術實現 CPU 與 GPU 的無縫互連，將英特爾 x86 生態的通用性與英偉達AI算力的優勢結合 —— 這一突破直接讓聯想的 AI PC 與服務器產品迎來 "代際躍升"。

在 PC 領域，天風國際分析師郭明錤認爲，英偉達與英特爾的合作有望重新定義 AI PC 並加速其發展。兩家公司通過CPU和GPU的深度合作，將爲PC生態帶來強大的協同效應和競爭優勢。聯想憑藉其超前的市場佈局，早已在AI PC領域取得全球領先優勢，勢必成爲這一趨勢下的獲益方。

第二季度，聯想中國市場具備"五大AI特性"的AI PC出貨量佔比已達筆記本總出貨量的27%；全球市場中，聯想AI PC出貨量已佔整體PC出貨量30%以上，Windows AI PC的市場份額有望超越整體Windows PC市場份額，並穩居全球Windows AI PC市場第一。英特爾方面宣佈，將面向市場推出集成英偉達RTX GPU芯粒(chiplet)的x86系統級芯片(SoC)，這款x86 RTX SoC將驅動PC產品。這無疑將助力聯想 AI PC 的本地推理能力再升級。

服務器業務的紅利更顯著。郭明錤分析指出："企業自建 x86 / 中低端 / 推理用的 AI 服務器是未來關鍵趨勢，英特爾擁有 x86 服務器企業客戶與分銷渠道，英偉達具備技術優勢，雙方整合將顯著受益於潛在需求。" 聯想集團作爲英偉達和英特爾在全球最重要的OEM合作夥伴，合作關係覆蓋PC、服務器、邊緣計算等多個產品線，具有"雙生態"疊加優勢，無疑將成爲這一趨勢的最大受益者之一。根據IDC數據顯示，聯想集團第一季度x86服務器市場已躍升至全球前三和中國市場前三。

更值得關注的是，英偉達和英特爾合作覆蓋的目標市場規模達 500 億美元。聯想憑藉全球銷售網絡，可快速將技術優勢轉化爲業績：在液冷數據中心領域(Gartner 預測 2028 年市場規模55.44億美元，滲透率從13%升至33%)，聯想已佈局多年，新技術注入將使其解決方案競爭力再上臺階。

生態卡位：築牢 AI 時代壁壘

英偉達與英特爾的合作，不僅讓聯想"賣產品"，更讓其獲得了AI時代的"標準話語權"—— 這一戰略價值遠超短期業績增長。雙方合作的核心是構建"x86 生態 + AI 加速"的混合計算平臺，而聯想作爲生態核心參與者，正從"硬件組裝商"向"標準制定者"跨越，技術整合能力成爲聯想的關鍵壁壘。

在市場層面，聯想可藉助雙方資源搶佔高增長賽道。Gartner 預測 2025 年全球生成式 AI 支出達6440億美元，推理服務器需求激增，而聯想通過"英特爾 + 英偉達 + 自身"的三方協同，可快速推出細分場景方案。"英特爾正從AI落後者轉型爲基建關鍵方。"eMarketer分析師Gadjo Sevilla的評價，恰恰點明聯想的紅利：英特爾的渠道 + 英偉達的技術，將爲聯想打開更廣闊的市場空間。

財務端的利好也逐步顯現。高附加值的AI PC、AI服務器佔比提升，將優化聯想營收結構；供應鏈穩定則降低庫存成本與生產中斷風險。合作宣佈後，聯想的股市估值也獲得市場反饋。長期來看，產品力與市佔率的雙重提升，將推動其利潤率進一步改善。

站在產業變革的節點，英偉達與英特爾的合作，本質是"CPU+GPU"異構計算的標準化開端。對聯想集團(00992.HK)而言，這不僅是一次業務升級，更是重塑全球科技格局的機會 —— 從供應鏈優先到產品領跑，再到生態卡位，聯想正以三重紅利夯實 AI時代的龍頭地位，而這場卡位戰的結果，將決定未來十年全球PC與服務器市場的新秩序。