新鴻基地產(00016.HK)將於本周四(4日)公布截至今年6月底止的全年度(2025財年)業績，受本港物業銷售收益所支持。本網綜合4間券商預測，新地2025財年全年度可撥歸公司股東基礎溢利料介乎218.36億至220.36億元，對比上年度217.39億元，按年增加0.4%至1.4%，中位數219.85億元，按年增加1.1%。 綜合3間券商預測，新地2025財年全年度收入料介乎758.08億至810.98億元，對比上年度收入715.06億元，按年增加6%至13.4%。本網綜合5間券商預測，新地2025財年全年度每股股息介乎3.75至4元，對比上年度3.75元，按年持平至上升6.7%，中位數3.75元，按年持平。 匯豐研究料新地全年在香港的合約銷售到約400億元，相比去年實現的約260億元有明顯提升。主要貢獻項目包括 Cullinan Sky I(110億元)、Sierra Sea(90億元)及 Victoria Harbour II(40億元)。投資者將關注新地管理層給予本月財年合約銷售金額指引、近期交樓項目售罄率、平均售價、樓盤定價策略、旗下核心商廈及商場出租率及可比租金變動，平均借貸成本(HIBOR波動下的影響)及淨利息支出變動、派息指引等。 【星展料新地零售辦公續租租金負增長】 匯豐環球研究料新地2025財年全年度可撥歸公司股東基礎溢利231.66億元按年升近6.6%，估計純利202.26億元按年升5.4%，料核心毛利率降至26%(上財年為30%)，料總體收入891.82億元按年升24.7%，料其中物業發展收入425.95億元按年升70%，估計物業租賃收入202.35億元按年跌0.6%，酒店及其他業務收入263.52億元按年升1.2%，料每股全年派息4元按年升6.7%。該行指新地成功推出「SIERRA SEA」展現了公司卓越的執行能力。配合其物業銷售的快速資產周轉，並認為新地在經歷盈利下滑期後，已重回增長軌道。該行料新地下半年推售項目包括屯門NOVO LAND 3A(涉534個單位)等。 摩根士丹利料新地2025財年全年度可撥歸公司股東基礎溢利218.36億元按年微升0.4%，總體收入810.98億元按年升13.4%，其中物業發展收入335.79億元按年升33.7%，物業發展營運溢利86.42億按年升31.7%，估計物業發展毛利率維持26%，物業租賃收入206,55億元按年升1.4%，物業租賃營運溢利156.14億元按年升0.7%，淨財務成本按年跌10%至32.03億元，但所得稅項總支出達60.22億元按年升51%，而2025財年總體淨利潤率由2024財年的30%降至27%，料截至今年6月底止淨負債比率16%。 星展預測，新地全年度可撥歸公司股東基礎溢利按年升1.2%至219.97億元，收入按年升12.6%至804.84億元，全年度股息按年持平，維持3.75元。該行早前估算，新地在2025年上半年(或2025財年下半財年)在香港出售約160億元物業，來自西沙Sierra Sea項目第一期A(2)及第一期B自4月以來售出逾1,530個單位(總銷售額超過85億元)，平均每平方呎售價約1.2萬元。在天水圍YOHO West Parkside項目售出509個單位，佔總單位97%，總銷售額約27.5億元，平均每平方呎售價約1.19萬元。總體而言，2025財年在港合約銷售額預計達到約410億港元。該行亦估計新地2025財年在內地實現40億港元銷售目標。公司在2025財年下半年於蘇州Lake Geneva項目售出50棟豪華住宅，總銷售額約29億元人民幣。 ----------------------------------------------------- 本網綜合4間券商預測，新地2025財年全年度可撥歸公司股東基礎溢利料介乎218.36億至220.36億元，對比上年度217.39億元，按年增加0.4%至1.4%，中位數219.85億元，按年增加1.1%。 券商│截至6月底止全年度可撥歸公司股東基礎溢利預測│按年變幅 匯豐環球研究│220.36億元│+1.4% 星展│219.97億元│+1.2% 高盛│219.72億元│+1.1% 摩根士丹利│218.36億元│+0.4% 按新地截至2024年6月底止全年度可撥歸公司股東基礎溢利217.39億元計算。 ----------------------------------------------------- 綜合3間券商預測，新地2025財年全年度收入料介乎758.08億至810.98億元，對比上年度收入715.06億元，按年增加6%至13.4%。 券商│截至6月底止全年度收入預測│按年變幅 摩根士丹利│810.98億元│+13.4% 星展│804.84億元│+12.6% 匯豐環球研究│758.08億元│+6.0% 按新地截至2024年6月底止全年度收入715.06億元計算。 ----------------------------------------------------- 本網綜合5間券商預測，新地2025財年全年度每股股息介乎3.75至4元，對比上年度3.75元，按年持平至上升6.7%，中位數3.75元，按年持平。 券商│截至6月底止全年度年每股股息預測│按年變幅 匯豐環球研究│3.75元│持平 瑞銀│3.86元│+2.9% 摩根士丹利│3.75元│持平 花旗│3.75元│持平 星展│3.75元│持平 按新地截至2024年6月底止全年每股股息3.75元計算。