9月2日，奧克斯電氣正式登陸港股上市，發行價為每股17.42港元。

這家從家用空調製造起步的中國企業，已逐步發展為集研發、生產、銷售於一體的全球化智能家電集團。憑藉對消費需求的敏鋭洞察與系統化的產業佈局，奧克斯電氣正不斷強化其在全球暖通空調市場中的競爭優勢，成為推動中國製造走向世界的重要力量。

在筆者看來，理解奧克斯電氣上市背後的投資邏輯與戰略機遇，關鍵在於把握其高成長基本面和當前資本環境之間的同頻共振。

一、優質企業成功上市背後，業績表現收穫肯定

上市其實是一次嚴選，是對企業財務健康性、戰略路徑、商業模式、所處賽道前景的一次全方位檢閲。所以奧克斯電氣的成功上市，説明了其業務經營、財務數據等多方面表現獲得了資本市場的充分肯定。

根據招股書信息，2022年至2024年，奧克斯電氣營收從195.28億元增至297.59億元，複合年增長率高達23.4%；同期淨利潤從14.42億元提升至29.10億元，複合增速達到42.1%。

更值得關注的是，公司淨利潤率從2022年的7.4%提高至2024年的9.8%，到2025年前三個月，這一數字進一步提升至9.9%，呈現出持續向上的良好態勢。

在“內外雙循環”戰略下，奧克斯電氣展現了卓越的適應性與增長潛力。

一方面，公司依託中國市場的深厚根基，持續優化產品結構與渠道效率；另一方面，其全球化佈局成效顯著，海外收入佔比從2022年的42.9%提升至2025年第一季度的57.1%，成為核心增長引擎。

這種雙市場驅動模式不僅分散了單一市場風險，更抓住了全球空調市場的擴容機遇，實現了收入與利潤的同步快速增長。

另一方面，奧克斯通過技術創新與智能製造體系升級，持續強化其全球競爭力。公司近年累計研發投入超16億元，在寧波、珠海及海外設立研發中心，擁有超過12000項註冊專利，並創新性構建了“網批新零售”模式，大幅提升渠道效率與成本優勢。

這種貫穿研發、生產、銷售的全鏈條能力，使奧克斯在行業競爭中保持了差異化優勢，為其在資本市場獲得長期認可奠定了堅實基礎。

二、登陸港股恰逢其時，價值潛力有望持續釋放

站在資本視角來看，奧克斯電氣選擇此時登陸港交所，可以説正才在港股市場的積極轉折點上。

從市場環境來看，港股2025年表現強勁，恒生指數、恒生科技指數等核心指數今年以來展現出強勁韌性。截至8月29日收盤，恒生指數年內累計上升逾25%，恒生科技指數年內累計上升達到27%，打破了近三年的震盪格局，市場信心持續修復，風險偏好明顯提升。

與此同時，南向資金的持續流入也成為港股重要的資金驅動力。公開數據顯示，今年以來南向資金成交淨買入額已接近9800億港元。已超過去年全年，如果今年餘下時間保持淨流入態勢，有望刷新互聯互通機制啟動以來的年度最高記錄。這一系列數據充分彰顯了南向資金對港股市場的強烈投資熱情以及持續的資金支持力度，尤為利好新上市及中小市值的成長股。

此外，IPO市場的活躍氛圍更是反映出投資者對新股認購的熱情回升。今年前8個月，港股共迎來54只新股上市，合計募資約1322.6億港元，較去年同比激增567.5%。

進一步看到細分領域，奧克斯電氣所處的空調行業具有持續增長潛力。全球空調市場規模在2024年已達1.3萬億元人民幣，預計到2028年將突破1.5萬億元，其中中央空調市場的增長更為強勁。奧克斯作為全球第五大空調提供商，其營收復合增長率和淨利潤複合增速顯著高於行業平均水平。這一強勁的增長表現與行業平均水平的顯著背離，預示着公司有望在資本市場上獲得相較於同行及板塊更高的估值溢價。

當前港股市場對具有紮實基本面、成長性和全球化佈局的製造業企業給予積極認可。奧克斯電氣此時上市，不僅能夠藉助市場向好趨勢獲得更合理的估值，也能利用募資進一步強化全球研發、智能製造和渠道建設。加之有中郵保險、華菱香港等知名機構作為基石投資者認購，為上市後的股價表現提供了穩定支撐。

總體而言，奧克斯電氣此次港股IPO準確把握了市場節奏，在港股估值修復、南向資金持續關注、行業前景明朗的多重利好下，共同構成了奧克斯電氣登陸資本市場的有利“天時”，使其有望成為2025年下半年港股消費製造板塊的標誌性上市項目。

三、結語

奧克斯電氣成功登陸港股，不僅是一家企業的榮耀時刻，更是中國製造向全球價值鏈高端穩步邁進的一個生動縮影。

其背後所體現的，是中國企業在“雙循環”格局下錘鍊出的強大韌性與創新活力。資本市場的認可，既是對過往成績的肯定，更是對未來成長的期許。

以長期主義視角看，唯有持續創造真實價值的企業，才能與時代共振，贏得更廣闊的未來，而奧克斯電氣恰好就是其中的典型案例。