【今日焦點】

美團發佈2025年Q2財報：營收918億元，用戶交易頻次再創新高

8月27日，美團(股票代碼:3690.HK)發佈2025年第二季度及半年業績報告。今年二季度，美團實現營收918億元(人民幣，下同)，同比增長11.7%，展現出穩健的發展態勢，進一步鞏固了市場領先地位。

本季度，美團繼續爲消費者提供更加便捷高效的即時消費體驗，美團App的月活躍用戶突破5億。同時，用戶年均交易頻次再次創下歷史新高。在7月份，美團即時零售日訂單量峯值突破1.5億單，創造新紀錄。

"餐飲外賣和即時零售行業競爭加劇，公司各項業務繼續實現健康增長。"美團CEO王興表示，"我們將繼續圍繞‘幫大家吃得更好，生活更好’的使命，加大在技術創新和生態建設方面的投入，爲行業上下遊的合作夥伴創造更多價值，推動行業可持續發展。"

核心本地商業穩健，新業務持續突破

二季度，美團核心本地商業板塊實現營收653億元，同比增長7.7%。

即時配送行業在本季度進入激烈競爭的新階段，美團憑藉十餘年來構建的運營能力，鞏固了絕對的市場領先地位。7月份，美團即時零售日訂單量峯值超過1.5億單，全量配送訂單平均送達時間爲34分鐘，核心用戶羣體的黏性進一步提升。

美團繼續攜手商家探索供給側創新。截至7月，美團已聯合800多個頭部連鎖餐飲品牌開出超5500家品牌衛星店，通過多方賦能幫助商戶實現了運營成本的優化和經營效率的躍遷。計劃到今年年底，開設超過1萬家衛星店。

"閃購下單，30分鐘到家"已經成爲用戶確定性的生活方式和商戶確定性的增量。本季度，美團閃購實現強勁增長，消費場景從食雜向3C數碼、美妝母嬰等品類全面延伸。"618"期間，美團助力近百萬實體店服務了超過1億名用戶，平臺上包括手機、白酒、奶粉、大小家電等在內的高客單價商品成交額增長2倍。截至二季度，美團聯合各類零售商和品牌商在全國建設了超5萬家閃電倉，助力大量本地小店的數字化轉型，擴大其服務半徑並實現經營提效。

到店業務也在本季度持續增長，訂單量同比增長超40%，年活躍商戶數再創新高。"五一"黃金週，美團酒旅交易規模也創下歷史峯值。

新業務板塊營收265億元，同比增長22.8%，虧損環比收窄至19億元。美團國際化持續迎來新突破，Keeta本季度的訂單量和GTV繼續強勁增長。在香港市場，Keeta進一步鞏固了領先地位，助力行業整體擴容；在中東市場，Keeta在7月底進一步覆蓋至沙特20個城市，並於近日正式在卡塔爾上線服務。

落實"反內卷"舉措，推進生態健康發展

二季度，美團堅守服務品質和用戶體驗，構建可持續的行業健康生態。

在騎手保障方面，自7月1日起，美團已在17個省市爲全體騎手全額繳納"工傷險"。繼在泉州、南通成功試點後，騎手養老保險補貼今年年底將覆蓋全國，預計超過百萬騎手受益。美團騎手專項保障也在持續升級，設立了16億元的夏季騎手保障專項補貼；擴大"騎手大病關懷計劃"的疾病報銷範圍，並覆蓋兼職衆包騎手的未成年子女。

同時，美團聯合生態夥伴在多省市打造 "騎手之家"，包括來自其他平臺的騎手均可享受免費的應急救援、休息補給、換電充電等多元服務，打造"有溫度，有保障"的騎手服務網絡。上述舉措都致力於讓騎手成爲收入不錯、時間靈活、保障安心的一份好職業。

在商戶側，美團持續落實"反內卷"舉措，通過直接的現金補貼和持續的模式創新，助力商戶健康發展。截至今年7月，美團助力金已覆蓋30餘萬餐飲商家。近半數商家反饋"小店訂單量顯著增長"，四成商家的收入明顯提升。預計到今年年底，美團助力金將新增覆蓋超10萬家餐飲小店，單店助力金最高5萬元。

爲推動行業食安基建持續升級，美團持續推進"互聯網+明廚亮竈"模式落地。今年2月以來，已有11.7萬家商戶在美團開通了"明廚亮竈直播"，全面覆蓋了商場連鎖餐廳、社區夫妻店及外賣店。預計到2025年底，將有超20萬家商家加入"明廚亮竈"。未來三年，美團還將在全國各地投資建設1200家"浣熊食堂"，助力上萬家餐飲商家的外賣品質升級，爲消費者打造全鏈路可追溯的放心外賣模式。

同時，美團持續探索用科技力量助力零售行業發展。本季度研發投入63億元，同比增長17.2%。截至2025年6月底，美團無人機已在深圳、北京、上海、廣州、香港、迪拜等城市開通64條航線，並累計完成訂單超60萬單。

"美團始終堅持多方共贏的理念，反對內卷。"美團CFO陳少暉表示："美團的核心本地商業已在多輪週期中展現出強大韌性，新業務也持續迎來突破，我們對所有業務的長期增長潛力充滿信心。"

【重大事項】

博雷頓(01333.HK)獲納入恆生綜合指數成份股

佳鑫國際資源(03858.HK)香港IPO發行價定爲每股10.92港元 籌集11.99億港元

【財報業績】

中國海洋石油(00883.HK)上半年歸母淨利695億元 同比減少13%

中國人壽(02628.HK)中期歸屬股東淨利潤409.31億元 同比增長6.9%

中國財險(02328.HK)：上半年歸母淨利潤244.54億元 同比增長32.3%

中信銀行(00998.HK)：上半年歸母淨利潤364.78億元 同比增長2.78%

中國人民保險集團(01339.HK)上半年歸母淨利潤266.71億元 同比增長14.0%

中國鋁業(02600.HK)：上半年淨利潤爲70.71億元

國泰君安國際(01788.HK)中期普通股股東應佔溢利5.5億港元 同比躍升182%

晶泰控股(02228.HK)公佈中期業績 營業收入大幅增長403.8% 首次實現半年盈利經調整淨利潤達1.42億元

IGG(00799.HK)公佈中期業績 APP業務營收同比增長30% 將持續推進遊戲與APP業務增長

信和置業(00083.HK)：年度股東應佔基礎溢利爲51.18億港元 末期息每股43港仙

山東黃金(01787.HK)：上半年歸母淨利潤28.08億元 同比增長102.98%

日均訂單量同比提升11.4%！奈雪2025上半年靠“健康產品”打開增長空間

信達生物(01801.HK)公佈中期業績：營收勁增50.6%至59.53億元，實現轉虧爲盈至8.34億元

鉅子生物(02367.HK)公佈中期業績 淨利潤同比增長20.6% 依然心懷理想邁步向前

中國重汽(03808.HK)公佈中期業績 權益股東應佔溢利增加4.0% 將加快海外產品升級

知乎-W(02390.HK)第二季度經調整淨利潤達9130萬元 核心用戶留存率和創作者活躍度均有顯著提升

滬上阿姨(02589.HK)公佈中期業績 利潤增長20.9% 將進一步滲透現有市場

敏實集團(00425.HK)中期擁有人應佔溢利增長約19.5%至約12.77億元

毛戈平(01318.HK)上半年收入達25.88億元 淨利潤增長36.1%至6.7億元

湯臣集團(00258.HK)：上半年純利爲7.82億港元 同比增加654.5%

周生生(00116.HK)：上半年股東應佔溢利上升71%至9.02億港元

愛康醫療(01789.HK)上半年淨利潤增長15.3%至1.606億元 公司產品的手術量需求持續增長

【運營數據】

香港科技探索(01137.HK)上半年訂單總商品交易額略微下跌1.2%至41.83億港元

【醫藥創新】

榮昌生物(09995.HK)：泰它西普(商品名：泰愛)治療IgA腎病中國III期臨牀研究A階段達到主要終點

【收購出售】

中廣核電力(01816.HK)擬93.8億元收購惠州核電82%股權、惠州第二核電100%股權、惠州第三核電100%股權及湛江核電100%股權

希教國際控股(01765.HK)擬出售上海普夢職川100%股權 最高對價6.5億元

【股權激勵】

亞信科技(01675.HK)授出1840萬份購股權

基石藥業-B(02616.HK)授出合共480萬份購股權

【增發供股】

新天綠色能源(00956.HK)擬溢價約16.55%配發3.07億股新H股 籌資15.1億港元

鑄帝控股(01413.HK)擬折讓約10%配售最多2億股 淨籌1210萬港元

【回購註銷】

騰訊控股(00700.HK)8月27日耗資5.5億港元回購90.9萬股

寧德時代(03750.HK)8月27日耗資1.87億元回購66.34萬股A股

匯豐控股(00005.HK)8月26日耗資1.56億港元回購154.72萬股

渣打集團(02888.HK)8月26日耗資724.92萬英鎊回購52.16萬股

貝殼-W(02423.HK)8月26日耗資400萬美元回購63.3萬股

保誠(02378.HK)8月26日耗資296.1萬英鎊回購30.26萬股

恆生銀行(00011.HK)8月27日耗資2349.1萬港元回購21萬股

美高梅中國(02282.HK)8月27日耗資1601.8萬港元回購100萬股

布魯可(00325.HK)8月27日耗資1157萬港元回購10.5萬股

VITASOY INT'L(00345.HK)8月27日註銷1090萬股購回股份

信義玻璃(00868.HK)8月27日註銷622.7萬股購回股份