8月21日，瑞聲科技(2018.HK)在新加坡發佈2025年中期業績報吿，集團上半年收入為人民幣133.2億元，同比增長18.4%，再創新高。淨利潤同比大幅提升63.1%至8.76億元，。

瑞聲科技CFO郭丹在訪談時表示，下半年公司收入同比將繼續保持較高的增速水平，預計不低於上半年的18.4%，全年毛利率水平將不低於去年的22.1%。在AI升級趨勢下，散熱、MEMS麥克風等多個業務將翻倍增長，車載收入和毛利將實現穩定提升。

此外，全球獨家的WLG鏡頭今年出貨量將超過1000萬個，預計明年繼續增長50%。隨着未來量產規模的提升，毛利率有望超過塑膠鏡頭，實現里程碑式的突破。

全年聲學毛利率不低於去年30.2%水平

財報顯示，今年上半年瑞聲科技聲學業務毛利率為27.2%，同比下降了2.7個百分點。實現收入35.2億元，同比增長1.8%。

郭丹表示，作為公司的傳統主營業務之一，聲學毛利率的小幅波動，主要是因為上半年有較多新品項目導入。而隨着下半年運營效率逐步提升，產品進入大規模量產階段，聲學毛利率將穩健提升，公司全年聲學毛利率將保持不低於去年全年30.2%的水平。

2025年上半年，瑞聲科技推出了一系列創新型聲學產品，其中SLS大師級和同軸揚聲器繼續引領中高端市場，上半年出貨超過1700萬隻，同比增長近40%。推出了行業首個大師級同軸對稱雙揚聲器，以及行業最薄揚聲器，其單體厚度僅1.4MM。

WLG迎來里程碑式的突破

2025上半年，瑞聲科技光學業務保持了迅猛增長的態勢，收入26.5億元，同比增長19.7%。塑膠鏡頭毛利率改善幅度超過10個百分點，今年全年毛利率有望超過30%。隨着手機高端化升級帶來的量價齊升，明年將有進一步上升的空間。

瑞聲科技獨有的WLG技術發揮出色，得到了市場的積極反饋。上半年拿到了多個國內頭部客户的旗艦機型1G6P鏡頭訂單，並獨家供應WLG超光稜鏡解決方案。

據郭丹介紹，瑞聲科技今年全年WLG鏡頭出貨量將超過1000萬個，預計明年有50%以上增長。"WLG技術的獨特性能優勢，將對客户和用户體驗，都將帶來深刻改變，50%以上的增長是確定的。"

目前，WLG技術良率達到了80%以上，已實現WLG單鏡片盈利，未來隨着量產規模的進一步提升，G+P玻塑混合鏡頭的毛利，有望達到甚至超過塑膠鏡頭的水平。

AI將驅動多個業務翻倍增長

瑞聲科技將顯著受益於AI行業的發展，多個業務分部將實現快速增長。郭丹表示，由於AI手機對語音交互功能提出了更高需求，MEMS麥克風業務將率先受益，預計2025年收入相比2024年增幅超過50%。

此外，由於AI手機的算力更高，功耗更大，對散熱性能需求也越來越高，將直接推動瑞聲科技散熱業務的高速增長。據郭丹透露，瑞聲科技已拿到海外高端客户訂單，預計下半年順利量產。2025年散熱產品線的整體收入規模，將超過12億元，相比2024年至少翻3倍。

此外，摺疊機的超薄化發展趨勢，將為瑞聲科技的高性能、高密度產品帶來更多的市場機會，有望推動其創新產品、核心器件和模組的ASP持續提升。預計2025年全年聲學業務營收將持續增長，馬達產品業務營收實現雙位數增長。

針對iPhone側鍵模組的相關運用情況，郭丹表示不方便就具體客户進行評價。僅就自身產品情況而言，瑞聲科技的按鍵模組產品自去年底已經開始出貨，且該產品的功能在未來會有進一步迭代和演進，公司有能力為海內外客户提供支持。

車載收入和毛利將實現穩定提升

近年來，瑞聲科技一直積極發展第二增長曲線，公司在2021年開始進軍車載領域，通過PSS、初光汽車的收購，不斷完善車載業務佈局，已經具備了揚聲器、算法、功放等系統級的解決方案能力。

據郭丹介紹，瑞聲科技通過併購的方式，已經快速導入到歐美及中國新勢力頭部主機廠，成為TIER1(一級供應商)。PSS獲得了海外客户尤其是歐洲主流客户比較好的定點項目，收入和毛利都將實現穩定的增長。車載聲學業務營收，已經佔到全集團營收的13%以上。

未來車載業務將從器件向品牌系統產品拓展，並有望成為聲光電一體的多元化解決方案提供商。

財報數據顯示，2025年上半年瑞聲科技車載業務營收17.4億元，同比增長14.2%，毛利率達到了23.9%。定點了國內某新能源品牌的旗艦SUV項目，其中包括32個揚聲器、40通道功放、算法及調音服務。

在訪談中，郭丹還就市場關注的熱點問題進行了總結性回覆。她表示，從目前情況看，瑞聲科技下半年的增長速度，將不低於上半年，全年收入規模將同比保持雙位數的增長，且毛利率會穩步提升。此外，公司在業務實現增長的同時，研發、銷售、管理費用等，控制在了良好的水平，這是公司近年來轉型所帶來的成效。公司將積極把握市場機遇，拓展市場份額，實現穩健的業績增長，持續為股東帶來更好回報，共享公司發展成果。