非PC業務營收佔比達47%，聯想集團多元化增長引擎持續加速
8月14日，聯想集團公佈截至2025年6月30日的2025/26財年第一季度業績：當季營收同比增長22%至1362億元人民幣，創下歷史同期新高；非香港財務報告準則下淨利潤同比增長22%，達28.16億元人民幣，盈利能力顯著增強，贏得“開門紅”，併成功兌現了此前“競爭力不降、市場份額不掉、盈利不減”的承諾。
本財季，聯想三大主營業務集團均實現雙位數增長。IDG智能設備業務集團實現營收973億元人民幣，同比增長17.8%；ISG基礎設施方案業務集團營收實現35.8%的強勁增長；SSG方案服務業務集團收入增長19.8%再創新高，運營利潤率達22.2%，核心利潤引擎地位進一步穩固。
得益於多元化增長引擎的持續加速，聯想集團本財季非PC業務營收佔比進一步提升至47%，驅動集團增長結構更趨均衡的同時，也爲公司混合式AI的縱深佈局提供了堅實的業務基礎。如今，聯想正加速撬動“AI+終端”這一核心飛輪——以PC爲支點，帶動IDG、ISG、SSG多業務協同增長，形成從個人智能到企業智能的正向飛輪效應。
值得關注的是，在非PC業務中，AI基礎設施業務表現尤其亮眼，營收同比增長155%，訂單儲備表現同樣強勁，領先行業的液冷技術方案亦實現近30%的收入增長。在中國市場，ISG保持了超高速增長與盈利能力改善，營收同比增長76%，運營利潤率同比提升3個百分點。
聯想的AI基礎設施業務近期亦獲得多家機構看好。摩根大通在8月發佈的研報指出，中長期來看，聯想進入AI服務器市場將爲集團帶來價值重估空間。野村證券同樣持樂觀態度，預計聯想有望在中國市場贏得更多訂單，並將集團目標價上調至14港元，評級上調至“買入”。
方案服務方面，本季度SSG再度實現高質量增長，營收同比提升19.8%至163億元，創下歷史新高；運營利潤率達到22.2%，同比提升1.2個百分點，鞏固集團核心利潤引擎之位。其中支持服務實現12%的同比增長，通過高端化產品組合增強用戶黏性，更具高附加值的運維服務業務及項目與解決方案業務收入更爲亮眼，分別大幅增長36%和18.3%，合計在SSG整體營收中的佔比較去年同期提升了約3個百分點，已接近60%。
智能手機業務亦延續上一財年的增長勢頭，本季度實現營收同比雙位數增長，海外市場份額再創新高，摩託羅拉穩居海外摺疊屏市場第一，市場份額超50%，在AI、產品、運營多輪驅動下，進一步鞏固其高端市場地位。
這一增長飛輪的動力，源自聯想長期在PC領域積累的卓越運營能力、全球供應鏈體系、銷售與服務網絡、質量管理及品牌影響力。這些優勢反哺至服務器、解決方案與智能手機等非PC業務，加速其成長與突破。與此同時，非PC業務的成熟反向推動PC業務向AI化和高端化升級，進一步增強用戶黏性與生態價值。
在這一正向循環中，聯想跳出了傳統PC巨頭的標籤與週期，在AI時代實現了多元突破與可持續增長。
憑藉全棧AI能力和混合式AI戰略的進一步落地，聯想正持續釋放從個人到企業、從設備到服務的全方位價值，加速邁向新一輪增長高峯。
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