公募基金二季報陸續披露，從持倉情況看，公募倉位正“騰籠換鳥”。

明星基金經理持倉大換血！

曾因重倉新能源一戰成名的基金經理劉格菘，二季度大調倉。

劉格菘二季度新進買入一隻30倍熱門股——泡泡瑪特，其今年6月12日股價創下283.4港元的歷史新高，較2022年11月初8.66港元，3年不到股價漲幅超過3172%。

從劉格菘整體持倉看，振華科技、晶科能源、晶澳科技、中航光電等昔日“心頭好”集體跌出前十大重倉；取而代之的是分衆傳媒、小米集團、廣東宏大、泡泡瑪特新進其前十大重倉股。

具體來看，截至二季度末，劉格菘旗下共有6只基金，分別爲廣發小盤成長、廣發創新升級、廣發雙擎升級、廣發多元新興、廣發科技先鋒、廣發行業嚴選三年持有，在管基金總規模312.95億元，環比減少約9億元。

廣發行業嚴選三年持有二季度前十大重倉股新進泡泡瑪特、香港交易所、新華保險、中國平安；加倉小米集團、騰訊控股。

廣發小盤成長二季度前十大重倉股新進內蒙一機、火炬電子、中航成飛、國睿科技、中航沈飛、菲利華。

廣發創新升級二季度前十大重倉股新進江淮汽車、春風動力、濰柴重機、廣信材料、隆鑫通用、昊華科技。

廣發雙擎升級二季度前十大重倉股新進中國平安、中航成飛、新華保險、紫金礦業和江淮汽車。

廣發多元新興二季度前十大重倉股新進新易盛、廣東宏大、科華數據、科泰電源、億緯鋰能、四川路橋。

廣發科技先鋒二季度前十大重倉股新進分衆傳媒。

劉格菘在廣發行業嚴選三年中指出：

“中美關係以及海外地緣衝突對商品市場的影響階段性衝擊市場。本報告期內，本基金重點配置了港股資產，行業層面傾向於新消費、互聯網等，同時我們對 港股上市企業中稀缺性強的標的保持高度關注。

展望下半年，隨着海外進入補庫週期，地緣衝突逐漸緩和，同時國內推出並落實 “反內卷”等促進行業良性發展的政策，我們對國內經濟的韌性保持樂觀態度。組合管理方面，我們繼續關注業績比較基準，繼續堅持從產業出發，尋找投資邏輯符合自身框架的行業進行長期投資，分享企業成長的紅利。”

港股IPO市場火爆到“港交所的銅鑼快不夠用了”。

7月9日，港交所金融大會堂6面銅鑼齊鳴，創下年內上市公司數量紀錄，也創下港交所銅鑼數量新高，原本在香港各區巡禮展覽的銅鑼都被拉回來擺在現場。

申萬宏源指出，外資正在從港股IPO的基石投資者途徑大量流入中國資產。

外資基石投資者的投資金額和投資佔比連續上升。2023年、2024年、2025年上半年，外資基石投資者佔全部基石投資者佔比分別約爲41.6%、40.4%、59.3%，合計投資金額分別約爲64億港元、110億港元、286億港元，呈現出大幅上升態勢。

從資金來源結構來看，當前港股基石投資者中的外資主要來自英國、美國和新加坡的國際資產管理機構，也包括中東主權基金和東南亞家族辦公室等。

港股IPO引爆中國美元風投市場出現結構性回暖。

彭博引述知情人士稱，中國最大的幾家風險投資公司光速中國、Monolith（礪思資本）、黑蟻資本、渶策資本、BA資本，以及一家暫未具名的頭部VC機構正在同步啓動新一輪美元基金募集，總目標規模約20-22億美元。

這是2022年以來，中國VC市場首次出現“六箭齊發”式美元募資。

消息指出，至少6家中國知名的風投公司正在創立新的美元基金，旨在爲海外投資者投資中國企業提供渠道。

其中，以在初期投資美團和拼多多等公司而聞名的光速光合創業投資基金，計劃爲一個專注於深度科技的基金，募集資金至少4億美元。

投資DeepSeek競爭對手MoonShot AI的礪思資本，尋求啓動規模至少爲2.65億美元的第二支基金。

爲泡泡瑪特提供資金支持的黑蟻資本，也在籌集1.5億美元。

此外，由原啓明創投管理合夥人甘劍平共同創立的渶策資本，尋求募集2億美元。啓明創投今年早些時候已開始籌募8億美元新基金。

這輪罕見的同步募資潮，標誌着中國VC市場正在回暖。

知情人士稱，相關募資計劃處於初步階段，可能會有所調整。

市場分析人士認爲，這主要得益於香港IPO復甦，極大地提振了退出預期。

數據顯示，今年上半年，港股IPO市場的募資額達到1067億港元，不僅超過2024年的全年募資額，還位居2022年以來歷史的第一名。

超2587億元資金淨流入！

10只科創債ETF規模暴增

ETF市場繼續擴容，債券ETF成爲吸金主力，年內超2587億元資金淨流入債券ETF。

在新成立的10只科創債ETF助力下，截至7月18日，全市場債券ETF的數量爲39只，總規模突破了4800億元關口，達4810.57億元。

具體看，39只債券ETF中一共有19只產品的規模在100億元以上，最大的是海富通基金旗下的短融ETF和富國基金旗下的政金債券ETF，規模已超過529億元。

從管理人看，截至7月18日，海富通基金旗下6只債券ETF規模達到1010.41億元，成爲首家邁過千億門檻的債券型ETF管理人；博時基金以5只債券ETF合計規模714.82億元，排名第二；富國基金旗下2只債券ETF合計規模爲637.7億元，位居第三。

上半年新發的8只基準做市信用債ETF受到市場的廣泛青睞，下半年科創債ETF大爆發。

10只科創債ETF從誕生之日起，跑出加速度。7月2日，10只產品正式獲批，7月7日首發當天“一日售罄”，7月17日上市交易，全程用時僅一個月。

上市僅一個交易日時間，首批科創債ETF總體規模便由不到300億元飆漲至700億元。

儘管債券型ETF規模突飛猛進，但截至今年5月末，債券基金總規模也過了6.5萬億元，債券型ETF最新規模0.48萬億元，佔比仍較少。

業內人士表示，2024年以來債市收益率中樞下行，主動管理獲取超額收益的空間相對有限，債券ETF吸引力顯著提升，比如債券ETF的“T+0”交易模式帶來的高流動性，投資成本較低、具有明顯費率優勢，產品持倉透明度較高。

此外，目前參與債券ETF的主流投資者，主要是銀行理財子、社保年金、保險、交易商或做市商等主體。