半年3次來華，英偉達黃仁勳又一次送來了一份大驚喜。

今天盤前，黃仁勳重磅宣佈了兩大消息：一是H20芯片即將“發貨”中國，二是將推出新的顯卡RTXProGPU。

受此消息影響，今天開市後A股英偉達概念、算力租賃、服務器、CPO等板塊集體逆勢走高，成爲當天最熱方向。其中三大CPO核心龍頭“易中天”收市漲幅顯著，新易盛20CM漲停，中際旭創大漲超16%，天孚通信大漲12%，此外勝宏科技、東山精密、用友網絡、潤澤科技等多隻細分領域核心龍頭漲幅也達到了10%以上。

港股市場的AI概念股同樣大漲驚人，雲辦公、雲計算、AI大模型等板塊指數均漲超3%，多隻權重龍頭漲超10%，甚至阿里巴巴港股也收盤罕見大漲6.7%。

一夜之間，國內AI產業鏈迎來始料未及的集體狂歡行情。

01 重磅利好！

消息面來看，今日國內AI概念股集體大漲得益於，英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳現身中國貿促會，並帶來了兩大重磅利好消息。

在此次中國行中，黃仁勳最新透露：

一、美國已批準H20芯片銷往中國；

二、英偉達將推出RTXproGPU。

他表示，美國政府已經批準了英偉達的出口許可，向中國市場銷售的H20芯片可以開始發貨了。

受此影響，美股英偉達夜盤交易也強勢走高，盤前一度漲超5.19%報172.58美元/股。

而在上週，英偉達剛剛成爲歷史上首家市值達到4萬億美元的公司，並且今年4月初以來，英偉達股價漲勢兇猛，近3個月累計漲幅超73%，成爲市值增長最快的超級巨頭。

今年4月，“特供”中國市場的H20芯片被特朗普政府列入了出口管制。

當時，美國要求英偉達向中國企業出口H20芯片等在內的任何集成電路都需要獲得許可證。英偉達曾預計該政策將使其蒙受55億美元的損失。另外數據顯示，今年前兩個季度，英偉達在中國的市場佔有率從巔峯時期的95%斷崖下跌至50%。

此後黃仁勳頻頻公開表示，中國市場不可錯失。

如今，這一個巨大的困擾終於迎來了重大突破。

而且不僅是H20芯片得以解禁，英偉達還將推出名爲RTXPro的新顯卡，這無疑能爲英偉達的帶來又一筆新的收入進賬。

而英偉達H20芯片出口許可的恢復，對中美貿易談判和國內AI產業鏈更是釋放了多重積極的信號。

一方面，此次解禁是美國在對華科技限制政策中的一次有限調整，表明雙方在維持核心技術壁壘的同時，嘗試通過「合規性產品」緩解產業鏈斷裂風險，顯示雙方在戰略博弈中尋求短期平衡點的意願。

所以消息傳出後，除英偉達外，其他多隻美股芯片半導體科技巨頭的夜盤股價同樣明顯異動，臺積電夜盤一度上漲達2%，博通上漲近1.3%，阿斯麥、AMD、應用材料公司等均漲超2%。同時美股納指受此刺激在夜盤階段也一度漲超0.6%。

另一方面，對於國內的相關概念股，同樣利好顯著。

H20的供應恢復，直接利好英偉達的國內供應鏈如服務器整機、數據中心建設及相關配套企業，同時將意味着緩解國內推理算力短缺問題，利好AI大模型和應用層面相關產業鏈的企業，尤其是算力租賃、AI軟件等方向。

而此次由英偉達帶來的中美貿易談判釋放重磅信號，本身就是對全市場帶來積極信心支撐，刺激股市樂觀情緒提升的利好。

此外，除了英偉達帶來的好消息，國內的AI產業也恰好迎來一些利好刺激。

港股的金山雲大漲16.81%，消息稱，近日金山雲聯合金山辦公正式發佈金山政務AI一體機，標誌着金山雲在“AI+政務辦公”場景應用領域實現重要突破。

萬國數據同樣大幅收漲12.19%，也是得益於隨着缺芯問題緩解，IDC招標需求將加快釋放，數據中心算力需求增加，市場預期萬國數據作爲數據中心龍頭企業將受益於算力需求的增長。

此外，據消息稱，近日，包括OpenRouter、VisualStudioCode、硅基流動、金山雲、無問芯穹、納米AI、歐派雲在內的多家科技公司宣佈接入和部署KimiK2。美國知名創業公司Perplexity此前也宣佈將基於KimiK2開源模型進行後訓練。

02 國產算力必然加速！

這是黃仁勳今年第三次來到中國，其中第二次來北京時離芯片出口禁令僅隔48小時。

可想而知，一旦H20復供，國內的算力需求會呈現怎樣的加速曲線。

在中國的AI芯片市場里，禁令前H20已經佔據了C位。根據IDC數據，2024年中國GPU市場規模達1073億元，其中AI芯片這一細分市場中，英偉達的銷量佔比高達70%，華爲昇騰以23%的份額位居第二。

而去年中國市場佔英偉達全球營收12.5%（2024年達170億美元），H20雖然在算力上較H100大幅縮水，在中國市場依然是頂流算力芯片，芯片復供對於中國AI產業鏈和英偉達雙方的重要性不言而喻，如同恢復供血。

首先，圍繞H20這塊的市場需求能夠正常釋放，甚至加速釋放，那麼對於英偉達供應鏈里的中國合作企業，毫無疑問是個好消息，這意味着需求恢復將有助於推動產能釋放。

譬如AI服務器這塊，浪潮、新華三、超聚變等廠商作爲H20服務器的主要供應商，此前訂單量就出現爆發式增長。

年初DeepSeek出圈之後國內企業開始排隊下單導致單機價格飛快上漲。據稱新華三因客戶追加數千臺服務器急單，導致庫存耗盡，不得不優先保障頭部客戶需求。

其次，優質算力資源的釋放，爲雲計算服務商訓練大模型、提供推理服務，拓展客戶帶來更大幫助。以及，第三方運營商能夠順利交付，緩解了地方智算中心的建設壓力。

英偉達大部分客戶需求來自國內AI賽道競爭最激烈的互聯網大廠。據相關消息顯示，今年一季度字節跳動、阿里巴巴和騰訊等幾家巨頭已經向英偉達大規模訂購價值超過160億美元的H20服務器芯片。

AI芯片需求保持着高度景氣，英偉達芯片生態里的相關企業，今年吃飽喝足的依舊不少。譬如做多層印刷電路板的勝宏科技，今年上位成了PCB第一龍頭，漲幅接近3倍。在其帶動下，PCB板塊多隻個股從6月份加速啓動，滬電股份，鵬鼎控股、生益科技市值紛紛逼近年內新高。

二季度的光模塊三傑，中際旭創、新易盛、天孚通信，4月7日以後估值不但完成了修復，隨着海外算力需求持續超預期，市場對其業績前景更加樂觀。這主要由於市場對於高景氣度、高確定性的追逐，最終還是將選擇放在了這些板塊里。

其中，今天拉出20CM的新易盛昨晚交出了一份漂亮的成績單，預計今年上半年歸母淨利潤37億元-42億元，同比增長327.68%~385.47%，二季度以來市值漲超一倍，股價創出歷史新高。

本土AI產業鏈里，H20復供不僅帶動服務器整機制造，還將拉動包括像液冷電源、存儲、網絡接口卡等配套組件的生產。

這意味着，從訂單到業績的傳導，對增速的預期應該重新調整。同時，也給了資金一個新的切換方向——國產算力鏈。

03 尾聲

總的來說，H20的復供猶如一劑“強心針”，短期內緩解了中國AI產業的算力飢渴，直接利好服務器製造、液冷技術、雲計算、軟件生態、行業應用及供應鏈等環節。

短期紅利是顯而易見的。

但對於國產替代概念而言，復供也並非一樁特別大的利空，至少提供了技術對標和產能釋放的緩衝期。

目前國產芯片除了要在性能上對標甚至趕超海外先進芯片之餘，還需要搭建技術生態，以求更好地適配國產大模型，以及各種垂類商業場景。

唯有將短期算力輸血轉化爲長期造血能力，國內AI產業鏈方能在全球AI競賽中佔據一席之地。（全文完）