反彈一觸即發！

近日，A股大面積回暖，作爲牛市旗手的券商板塊更是大爆發。截至7月11日收盤，Wind券商指數漲2.47%，收穫了89.92億元主力資金淨流入，漲幅也創下了2025年以來的新高。

消息面上，上市券商陸續披露2025年上半年業績預告，其中，華西證券、國聯民生淨利潤均超10倍，哈投股份、國盛金控盈利增速普遍超過50%。有機構預計，二季度上市券商營收將同比增長10%，歸母淨利潤增長20%。

業績暴漲超10倍

7月11日晚間，國聯民生發佈公告，經公司財務部門初步測算，預計上半年實現歸母淨利潤11.29億元，較上年同期增加10.41億元，同比增長約1183%，業績實現大幅躍升。

這也是國聯民生（更名前爲國聯證券）收購民生證券以來的首次並表。公司表示，證券投資、財富管理、投資銀行等業務條線實現顯著增長，同時由於上年同期比較基數較小，本期經營業績同比大幅提升。

同日，華西證券也披露了業績預告，公司預計2025年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲4.45億元-5.75億元，同比增長1025.19%-1353.9%。

報告期內，公司按照特色化、差異化的發展方向，持續完善業務組織體系和商業模式，加強經營管理，積極把握市場機遇，強化合規風險管控，有效提升資產質量，推動實現上半年營業收入和歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增加。

此外，國信證券預計2025年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤47.8億元-55.3億元，同比增長52%-76%；財達證券預計2025年上半年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤3.63億元-4.04億元，同比增長51%-68%；華林證券預計上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.7億元-3.5億元，同比增長118.98%-183.86%。

開源證券指出，上半年A股市場交易活躍度同比高增、IPO規模同比增速改善、二季度債市轉暖，疊加上半年港股市場交易活躍度和IPO規模同比高景氣，多重積極因素共振下，預計上市券商中報業績延續高增長趨勢。

激活市場關注度

券商板塊，向來有“牛市旗手”之稱，板塊的上漲往往都會提振市場人氣、吸引增量資金，還向市場傳遞出看好的信號。

從整體上來看，今年以來券商板塊表現活躍，其中，湘財股份股價年內上漲近59%，東吳證券漲近24%，中銀證券、國盛金控、中國銀河、信達證券等均漲超10%。

今年上半年券商板塊業績集體爆發，主要核心得益於兩大關鍵利好。

一是A股IPO受理量激增。據統計，滬深北三大交易所合計受理177家，同比增幅達510.3%，去年同期僅爲29家；6月單月受理150家，佔比84.75%。二是加密貨幣政策利好。虛擬資產交易牌照逐步放開，頭部券商率先佈局新領域，疊加權益市場交投活躍，推動板塊估值修復。

對於未來券商板塊的表示，多家機構指出，看好其景氣度上行。

招商證券認爲，資本市場底部穩固、多路資金做多基礎猶存，權益向上突破存在可能；對於券商而言，在公募平配的政策紅利、併購重組的主線題材和虛擬資產的事件催化，券商指數向上亦爲大概率事件。

華西證券指出，今年上半年A股新開戶數量，特別是個人投資者新開戶數量呈現顯著增長態勢。在一定程度上反映出A股市場正逐步回暖，成交活躍度也有所提升。

首先，這表明投資者對股市的信心正在增強；其次，穩市場穩預期政策的效果已開始顯現；再者，股市賺錢效應的持續回升，或將吸引更多場外資金和新投資者入市，促使投資者將資金從存款、理財產品、樓市等領域轉移到股市；此外，這一態勢也將利好證券行業，華西證券預計，在A股市場回暖的背景下，上市券商中期業績增速有望延續高景氣度。