近期的大盤表現久違了。截至6月26日午間收盤，本週滬指連陽4天，重返3400點，創年內新高。主要寬基中，科技成長風格領升，創業板指本週有兩天單日升幅超2%，科創綜指則有三天單日升超1%。

為什麼升？

整體看，伊以宣佈停火，這是這兩天市場大升的直接導火索。前期伊以衝突聲量較大，目前快速停戰超出市場預期，從而顯著提振市場情緒，給A股衝破3400點加了一把火。另外，昨日港股券商公佈獲批提供虛擬資產交易服務，也對市場情緒有明顯提振。

實際上，近期A股尤其是科技成長板塊的利好是在的，比如科創板成長層、香港的穩定幣，還有618超預期銷量的機器人等等。但是中東危機抑制了市場情緒，所以其解除後，被抑制的市場情緒直接爆發了，券商、保險、機器人、無人駕駛、大科技等等一起大升，推動了指數上升。

前期行情及事件回顧

3月之後，科創板、創業板行情整體走低，以芯片為代表的科技股更是近三個多月的跌幅接近20%，主要原因有幾點：

1. 關税戰下，全球科技行業的中國供應鏈可能被迫向海外轉移產能，或者訂單被轉移，或者被迫承擔關税成本，不可避免的影響到上市公司後續業績；

2. 自主可控、人形機器人等板塊一季度暴升，面臨回調壓力，加上財報季、消息面真空，市場情緒不高；

3.AI板塊受美國製裁影響，英偉達的中國版特供芯片被禁，今年的銷量預期可能要下調。

4.創業板權重行業如新能源板塊，整體仍處於產能出清和行業洗牌階段，走勢不佳。

後市怎麼看？

到現在這個節點，更多利好在不斷湧現。

先説政策，最近一年關於科技創新的政策可以説是源源不斷、子彈打滿：除了近期新設的科創板成長層之外，還有前期的科創板“1+6”政策、“科8條”、”併購六條”和“關於修改《上市公司重大資產重組管理辦法》的決定”等等。

一些細分行業基本面也在變化。比如近期市場消息傳出，英偉達Blackwell芯片銷售超預期，今年出貨量有望突破百萬顆，帶動中國供應鏈的光模塊、PCB訂單排期至第四季度。以及受到長鑫存儲瘋狂擴產DDR4芯片的影響，三星、SK海力士、美光三大巨頭由於缺乏價格競爭力而宣佈停產，DDR4芯片短期供給真空，因此價格在5月大升。

新能源方面，近期多家企業密集公佈了固態電池的量產計劃，比如贛鋒鋰業表示公司首款500Wh/kg級10Ah產品實現小批量量產，400Wh/kg電池循環壽命突破800次並完成工程驗證；寧德時代也在投資者互動平台上透露，全固態電池2027年有望實現小批量生產。

醫藥板塊，5 月 29 日一日內獲批創新藥 11 款，創新藥進入兑現收穫期，明顯的積極信號極大地提振了市場對創新藥板塊的信心。

也就是説，市場需求和國產企業競爭力都有向好信號。

再加上，經過二季度的輪動，科技成長股價已經回到相對低點，估值上更有吸引力了。

往後看，A股風險偏好若持續回升,科技成長仍可能是主線。但要注意的是，後市要想繼續跨越，還給需要更多利好的刺激，以及情緒的助推。 我們很難預測準確的拐點，但目前來看，勝率開始提升。

看全年，經濟雖然還沒復甦，但政策刺激持續發力，流動性有保障，大盤下跌空間有限，有點類似於2019年。參照彼時強預期、弱現實的整體環境，消費、科技等成長股板塊都會有很多機會。流動性越氾濫，成長股的彈性空間就越大。

因此，市場相對冷淡時，逢低持續佈局科技成長，比如科創、創業板，依舊是我們今年比較推薦的策略。相關產品可以關注天弘上證科創綜指增強（A:023895；C:023896），天弘創業板（A:001592；C：001593），上支付寶、天天基金、京東金融搜索“天弘科創增強”、“天弘創業板”即可。

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