德黑蘭的夜，似乎更黑了。

在硝煙四起的中東局勢中，美國再次成為攪動風雲的不穩定因素。

6月19日才説“給伊朗兩週時間”，美東時間6月21日晚7時許，美國突襲伊朗三處核設施，發動自1979年伊朗革命以來美國對伊朗最嚴重的軍事行動。

美國這次的親自下場，不僅有可能改寫中東地區局勢，更意味着全球未來邁向不可預知的未來。

為何斷下此言？

1

全球資產市場輕視以伊衝突？

如果我們將時間撥回美國襲擊伊朗前，即從6月13日以色列突襲伊朗以來，觀察原油、股市、黃金等資產等走勢，可能會得出一個結論：

以伊衝突對全球資產市場的影響似乎不足為懼。

首先是全球主要股指，6月13日-6月20日，以色列TA35、韓國KOSPI200、韓國綜合指數還錄得3%以上的升幅，胡志明指數、日經225、標普500、納斯達克、德國DAX、上證指數、恒指均處於1%至-2%的區間升跌幅中，全球股指在以伊衝突期間整體表現平穩。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

能源市場方面，以伊衝突推動國際油價在6月13日當日短線衝高，布倫特原油主力合約價格日內升幅一度超過13%，美國WTI原油一度升14%。但當天國際油價就衝高回落很快回吐了近一半升幅，布倫特和WTI分別收升8.39%和7.55%。

從6月13日-6月20日，布倫特和WTI分別收升11.48%、8.82%，意味着除了衝突當日積累了超70%升幅，原油市場往後數個交易日處於1%至3%的窄幅區間上升。

黃金市場更為弔詭，在以伊衝突持續升級之際，現貨黃金本週卻錄得為三週以來首次下跌，收於3370美元下方，累計跌超1.8%。明明就在中東衝突爆發的當周，現貨黃金一度飆升重返3400美元上方。

資本市場為何看起來如此輕視以伊衝突？

這就不得不提提到以色列總理內塔尼亞胡在當地時間6月19日發表的一番話，宣稱以色列對伊朗軍事行動目標“提前完成”。

內塔尼亞胡在接受採訪時表示，以色列已經摧毀了伊朗至少一半的導彈發射器，未來以色列將襲擊伊朗的所有核設施，包括戒備森嚴的福爾多地下核設施。

事實上，僅憑以色列的軍事力量，要摧毀福爾多地下核設施，難度不是一般大。

伊朗深埋地下的核設施（如福爾多核設施）確實是當前常規武器難以攻克的“超級堡壘”。

據市場公開資料顯示，福爾多核設施主體深埋於地下80-90米的山體巖層中，以色列空軍現役最強的鑽地彈是GBU-28（穿透6米鋼筋混凝土或30米厚土層），顯然無法撼動福爾多的90米深度。

許多分析人士均認為，由於福爾多核設施地勢堅固，以色列短時間內難以摧毀該設施，只能求助於美國擁有的GBU-57型鑽地彈進行攻擊。

美軍GBU-57巨型鑽地彈是唯一理論上能威脅福爾多的武器，可穿透60米加固混凝土。但鑑於福爾多的實際深度超過90米，也需一次投擲多枚GBU-57。

也就是中東棋局的下一步走向，又落腳在美國的選擇上。

説好的兩週，本來全球市場還在觀望美國是否真的願意親自參戰，不料僅兩天後，美國就按捺不住出手了。

2

美國突襲伊朗

當地時間6月21日，美國總統特朗普在其社交媒體“真實社交”上發文稱，美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設施的襲擊，並表示“伊朗的福爾多（核設施）已不存在”。

據美國福克斯新聞網報道，美國投擲了六枚鑽地炸彈用於襲擊伊朗福爾多核設施，還向伊朗其他核設施發射了30枚“戰斧”導彈。

總統特朗普在隨後的全國講話中表示，伊朗要麼迎來和平，要麼陷入悲劇，許多目標尚未實現，今晚打擊的是“最棘手目標”，如果未來沒有實現和平，將會精準打擊其他目標。

中東局勢突然風雲變幻，市場不確定性驟然增長。投資者正密切關注伊朗可能的反擊措施，特別是霍爾木茲海峽這個全球能源輸送的關鍵通道。

3

油價飆升？

市場目前的共識是，美國週六對伊朗核設施的襲擊可能會引發全球市場恐慌，推高油價並引發避險潮，美股短期可能承壓但歷史表明隨後將反彈，美元則面臨複雜的雙重影響。

Potomac River Capital首席執行官Mark Spindel表示：“我認為市場最初會感到恐慌，而且油價開盤會上升。”

資產管理公司瀚亞投資經理RongRenGoh表示：“美國轟炸伊朗核設施標誌着以伊衝突顯著升級，隨着市場評估持續地緣政治不穩定和高油價的潛在影響，美元將受到追捧，亞洲風險資產普遍走弱。”

市場分析師仍對霍爾木茲海峽這一最大風險保持警惕，如果伊朗有能力封鎖這一關鍵海峽，"肯定會改變一切"。

市場普遍認為，就算封鎖的可能性很低，伊朗也有可能通過有限度的阻礙行動來破壞該地區的航運活動，進而提高該地區的運輸成本。

不過美銀首席投資策略師Michael Hartnett認為美國任何軍事行動都會是短暫的，特朗普不希望美國汽油價格超過每加侖4美元。

特朗普的確在6月12日公開表示，他不喜歡高油價。他在白宮對記者表示，油價需要下跌一點，“因為我們需要將通脹控制住”。

從ETF角度來看，目前A股油氣行業相關的ETF有9只，分別跟蹤標普石油天然氣上游股票全收益指數、油氣產業指數和國證油氣指數。規模最大的是兩隻標普油氣ETF，上週分別淨流入0.7億元和0.58億元。

鑑於黃金本週罕見下跌，資金也在加速流出相關ETF，黃金ETF基金、2只黃金ETF本週合計淨流出13.76億元。

德意志銀行認為，當前黃金地緣政治風險溢價迅速消退可能是虛假信號，應為黃金在未來幾周內重建風險溢價做好準備。

花旗分析師Maximilian Layton團隊則預計，金價將在今年第三季度達到頂峯（3100—3500美元/盎司）後逐步回落，預計到2026年下半年，金價將回落至2500—2700美元/盎司區間，較當前遠期價格下跌約20%—25%，標誌着這一創紀錄升勢的終結。