港股新消費熄火，“三姐妹”迎強降溫，狂熱行情暫歇？

格隆匯 06-17 16:40

一陣狂熱過後，港股新消費概念迎來降溫。

週二午後，被稱之爲港股“新消費三姐妹”的老鋪黃金、泡泡瑪特、蜜雪集團跌勢加速。

截至收盤，三者股價分別下挫6.67%、6.04%、5.85%。此外，布魯可大跌超7%，鉅子生物跌近5%，毛戈平、茶百道等紛紛收跌。

今年以來，“年輕人的茅臺”站上了資本風口。

市場高喊“茅臺跌倒、新消費吃飽”的口號更是讓人振聾發聵。

其中，包括谷子經濟、珠寶首飾、茶飲等在內的新消費概念發起猛攻，年內掀起了兩輪強勢風潮。

自4月初起，短暫沉寂了一段時間的新消費重啓反彈模式。

據興業證券統計數據，4月7日—6月11日，港股新消費板塊上漲超55%，遠超同期的互聯網龍頭。

此外，年內南下資金加倉新消費板塊183.25億港元，是最重要的增量資金。

從整體來看，年初至今“新消費三姐妹”的表現更是可圈可點。

年內迄今，老鋪黃金累計漲幅已超276%，總市值現爲1522億港元；泡泡瑪特累漲超191%，總市值達3470億港元；蜜雪集團累漲超158%，總市值爲1987億港元。

截至目前，三家公司總市值加起來已超過了6900億港元。

隨着新消費升溫，市場也持續處於“亢奮”狀態。

此前招商證券指出，兩大原因推動了新消費行情崛起：

一方面，隨着我國人口年齡結構的變化，Z世代的消費潛力逐漸釋放，個性化消費、悅己消費更受青睞。另一方面，由於當前居民收入增速相對偏緩，更多高頻、小額、可選消費成首選。

但“狂歡”之餘，不少機構也在提示短期過熱風險。

百億私募仁橋資產創始人夏俊傑早前發文指出：當前新消費整體過熱，股價存在明顯泡沫。

“當泡泡的市值遠遠超過了孩之寶+美泰的市值之和；老鋪超過了周大福的市值；蜜雪超過了國內最大的連鎖中餐（海底撈）+連鎖西餐（百勝中國）的市值之和，我相信這應該是不合理的。”

華安證券也認爲，前期熱門的創新藥、新消費等板塊由於積累漲幅高、交易過熱等，將迎來劇烈波動或調整，整體配置性價比偏弱。

而成長科技板塊由於估值過高也有進一步調整的訴求。考慮到宏觀環境和政策仍處於積累量變過程中，從自上而下角度建議繼續配置穩健類資產，如銀行保險等。

東吳證券表示，從時間成本及行情波段視角看，當前創新藥、新消費等熱門方向可能已經階段性見頂。

從近期算力通信、傳媒修復、AI端側開始活躍等現象亦能夠看出，部分資金已經有意願進行高切低。

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