一、市場概況

A股三大指數呈現先揚後抑的格局。上週境內權益類資產寬基類指數全數下跌。上證50、滬深300、創業板指、中證500、科創50分別下跌0.18%、0.18%、0.88%、1.1%、1.47%。上週五市場平開後逐步上漲，最高衝高到3389點，然後開始逐步回調，特別是下午2點開始加速下跌，全天衝高回落，創業板指領跌，市場上漲動力明顯不足。

中債-總財富（3-5年）指數、中債-中短期債券淨價（總值）指數、中債-國債總淨價（總值）指數分別上漲0.08%、0.03%、0%，中債-長期債券淨價（總值）指數下跌0.1%。

境外權益類資產指數有漲有跌。恆生中國企業指數、恆生指數分別上漲1.36%、1.1%，德國DAX、恆生科技、日經225、納斯達克指數、道瓊斯工業指數、標普500分別下跌0.58%、0.65%、1.57%、2.47%、2.47%、2.61%。商品類資產指數有漲有跌。COMEX黃金、COMEX白銀分別上漲5.35%、3.97%，NYMEXWTI原油、ICE布油分別下跌0.34%、0.58%。

二、資金流向

上週ETF整體淨流出46.7億元，其中股票ETF淨流出192.27億元，商品型ETF小幅淨流出5.66億元，債券型ETF繼上上週淨流入92.2億元，上週繼續淨流入115.42億元，兩週合計淨流入207.62億元，貨幣型基金上上週小幅淨流出5.25億元後，上週淨流入35.81億元。

從指數資金流角度來看，債類指數繼續強勢“吸金”，滬做市公司債、深做市信用債、中證短融、中債-中高等級公司債利差因子淨價(總值)指數、中債-30年期國債財富(總值)指數上週分別淨流入43.42億元、38.19億元、17.07億元、8.93億元和7.29億元。

科創50指數連續三週獲得資金淨申購，上週合計淨流入12.68億元，三週合計淨流入60.18億元。

軍工國防類指數近期頗受資金青睞，中證軍工、軍工龍頭、中證國防上週分別淨流入10.68億元、9.86億元和6.95億元。

芯片、半導體類指數也是連續三週獲資金淨申購，中證全指半導體、國證芯片(CNI)、科創芯片上週分別淨流入5.31 億元、3.63億元和 3.18億元。

資金淨流出方面，寬基指數繼續遭資金淨流出，中證A500、滬深300、創業板指上週分別淨流出44.15 億元、25.45 億元和18.80億元。

部分創新藥指數遭資金獲利了結， CS創新藥、港股創新藥(CNY)、300醫藥和恆生醫療保健上週分別淨流出17.34億元、12.13億元、9.89 億元和9.78億元。   

新一輪存款利率下調落地，債券類ETF獲資金流入。5月20日，工商銀行、建設銀行、招商銀行等多家國有大行及股份行同步下調人民幣存款利率，與此同時，央行同步下調LPR（貸款市場報價利率）10個基點，我國貨幣政策正式進入新一輪寬鬆週期。受利率下行預期驅動，資金加速向債券類ETF集中。

南方基金上證公司債ETF、海富通基金短融ETF、信用債ETF大成上週分別淨流入20.28億元、17.07億元、13.09億元

創業板ETF、創新藥ETF、港股通互聯網ETF和港股創新藥ETF上週分別淨流出15.42億元、13.84億元13.02 和12.13億元。

三、ETF漲跌幅情況

上週（2025年05月19日至2025年05月23日，下同）股票型ETF周度收益率中位數爲-0.50%。寬基ETF中，滬深300ETF漲跌幅中位數爲-0.12%，跌幅最小。按板塊劃分，消費ETF漲跌幅中位數爲0.55%，收益最高。按主題進行分類，醫藥ETF漲跌幅中位數爲1.76%，收益最高。

景順長城基金港股創新藥50ETF、萬家基金港股創新藥ETF基金、廣發基金港股創新藥ETF、易方達基金恆生創新藥ETF上週分別漲8.24%、8.01% 、7.99%和7.98%。

金融科技ETF、創業板人工智能ETF國泰、軟件ETF、創業板人工智能ETF華夏上週分別跌4.01% 、3.84 %3.79 %和3.73%。

四、新發ETF產品

本週將有東財中證滬港深互聯網ETF、長城中證紅利低波動100ETF、易方達創業板50ETF、富國國證港股通消費主題ETF、華寶中證製藥ETF 5只ETF發行。

下週有5只ETF等待發行。

富國國證機器人產業交易型開放式指數證券投資基金正在申請。

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