金價再度狂飆！

5月21日，現貨黃金上破3300美元大關，爲5月9日以來首次。

周生生足金報價1007元/克，相比於昨日上漲25元/克。

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金價飆升，當下市場爭議巨大

A股黃金股ETF、黃金ETF、上海金ETF今日大漲。

(本文內容均爲客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

地緣衝突升溫，疊加美國一季度GDP負增長，避險需求提升，帶動金價反彈。

特朗普官宣“黃金穹頂”防禦計劃，這是一個覆蓋全美的空間導彈防禦系統，國會的法案將包括250億美元用於黃金穹頂系統，總預算將達到1750億美元。

市場認爲，該計劃可能加劇地緣政治緊張，防禦計劃的長期博弈也將持續擾動市場情緒，而大規模的軍事支出也可能加劇美國財政赤字，削弱美元信用，從而提升黃金的保值屬性。

對於黃金走勢，當下市場爭議巨大。

花旗發佈報告，將未來三個月黃金目標價從每盎司3500美元大幅下調至3150美元。高盛研究部稱到2025年底，黃金價格升至每金衡盎司3700美元，因爲各國央行每月都會購買大量貴金屬。

在昨天的策略會上，劉煜輝指出，黃金就是最好的定投資產，你什麼時候有閒錢就買一點，不用問是什麼價格，因爲你從時代背景的角度來看，它長期的空間還非常地廣闊，時間還長着呢。

興業證券全球首席策略分析師張憶東認爲，黃金和軍工是新秩序重構時代的戰略性資產。

林園談黃金則非常犀利：黃金沒有價值，即使回調一半也不會買，不會關注。在4月下旬，林園表示，黃金在過去幾年一直在走大牛市，它也是一種趨勢上漲，很難說什麼時候是頂，但從價值的角度來看，黃金是沒有價值的。

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散戶正在創紀錄買入！

大佬們很謹慎？

連漲多日的美股反彈勢頭暫歇，三大指數小幅收跌，標普500指數終結六連漲。

美國散戶正在創紀錄買入！這波美股反彈不一樣的是，散戶熱情非常高，大佬們則相對謹慎。

目前散戶持有美股的佔比已經升至30%—40%，較過去10年大幅上漲，雖然現在各大機構都在減少美股持倉，但散戶的承接力量很強。

據摩根大通數據顯示，截至紐約時間5月19日中午12:30，個人投資者淨買入美股總額達到創紀錄的41億美元，這是首次在中午前突破40億美元大關。週一全天散戶交易量佔比飆升至36%，刷新4月創下的峯值紀錄。

據高盛數據，截至去年末，目前美股個人投資者佔38%，指數和被動基金佔15%，主動型基金佔11%，養老金佔10%，海外投資者佔18%，對衝基金2%，公司佔4%，其他3%。

有研究者認爲，美國散戶跑步入市的背後是補償心理。Buffalo Bayou Commodities宏觀交易主管Frank表示：“由於此前沒跟上由政策支持的股市復甦，散戶已經深刻認識到這種錯誤，他們幾乎堅定不移地承諾絕不再犯同樣的錯誤。”

與散戶集體出動形成鮮明對比的是，大佬們態度謹慎。

巴菲特已經連續10個季度減持美股，手握3477億美元現金，伯克希爾一季度清倉花旗集團、減持美國銀行、第一資本信貸的持股。

華爾街一哥、摩根大通CEO戴蒙在本週一發出最新警告：“當前信貸市場風險極高，那些未曾經歷重大衰退的人，完全忽視了信貸領域可能爆發的危機，由於尚未看到關稅的實際影響，人們仍保持樂觀，市場先跌10%又反彈10%，我認爲這種自滿情緒已經達到危險程度。”

戴蒙進一步強調，華爾街對標普500成分股的盈利預期已經因爲關稅的初步衝擊而下滑，這一數字還將進一步下降。他指出，六個月後，這些盈利增長預測將從年初的約12%降至零增長，若果真如此，這意味着市盈率也會下降。

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穆迪下調多家華爾街大行信用評級！

達利歐：美債風險甚至比穆迪認爲的還大！

繼下調美國主權信用評級後，國際知名評級機構穆迪又下調了多家美國主要銀行的長期信用評級。

目前，穆迪對摩根大通、美國銀行、富國銀行等華爾街頂級銀行的長期存款評級均從原本的Aa1下調至Aa2。

此外，穆迪還將中美洲銀行、紐約梅隆銀行、道富銀行、摩根大通和富國的部分受評子公司和分支機構的長期交易對手風險從Aa1下調至Aa2，並將中美洲銀行與紐約梅隆銀行部分受評子公司和分支機構的長期高級無抵押債務評級及發行人評級降至Aa2。

穆迪指出，下調美國各大銀行評級的原因是美國債務的不斷膨脹，目前已經達到36萬億美元。在這種情況下，美國政府支持這些主要金融機構高評級債務的能力下降，從而推高了風險。

有分析指出，此舉標誌着對美國金融體系的罕見打擊，可能會提高借貸成本。

近日，全球最大對衝基金橋水創始人達利歐更是發出警告，穆迪低估了美債風險。

達利歐認爲，即便穆迪下調了美國的主權信用評級，但忽略了另一個風險。

他指出，信用評級之所以低估了信用風險，是因爲它們（評級機構）僅關注政府無力償還債務的風險，但並未納入另一個隱性風險。

達利歐認爲，隱性風險來源於美國可能通過印鈔償還債務‌，導致債權人持有的美元貶值，從而導致實際購買力損失‌。

這種“隱性違約”風險遠高於技術性違約，因爲貨幣貶值將直接侵蝕資產價值，而非單純減少債務。

在達利歐的投資哲學上，他曾坦言：“如果你想玩這個市場遊戲，就必須做出與你的直覺和大衆看法相反的決定，因爲市場反映的是大衆的看法。你想在沒人想買的時候買入，在沒人想賣的時候賣出。這在情感上是很難做到的。而且，你很可能玩不好這個遊戲，因爲它需要投放很多資源。我們每年都要投入數億美元，去努力掌握這款遊戲，就是因爲它很難讓人遊刃有餘。所以我要提醒大家注意市場時機的遊戲規則，而且我想說，如果你要去做，就用一種讓你不舒服的方式去做，因爲它與你的直覺相反。”

此前另外兩大國際機構惠譽和標普下調了美國評級，加上此次穆迪的下調，意味着美國已經失去三大評級機構中的“最後一個AAA評級”。

對於此次美國信用評級下調事件，機構看法不一。

儘管全球最大對衝基金的創始人達利歐發出警告，但華爾街似乎並未有太大的擔憂。

瑞銀全球財富管理的首席投資官Mark Haefele表示，信用評級行動只是出現在頭條的風險，而不是市場根本性轉變，預計不會對金融市場產生重大直接影響。

Baird的投資分析師Ross Mayfield表示，穆迪的報告並未凸顯投資者所不知的美國財政狀況，只是爲市場提供了一點喘息機會，不會從結構性上改變對未來6到12個月前景的樂觀看法。

一些機構則是建議客戶繼續逢低佈局股票。摩根士丹利策略師Michael Wilson稱，穆迪評級下調引發的股市回調是買入美股的機會，因爲中美之間達成關稅休戰協議後，經濟衰退的風險已經降低。匯豐控股多資產策略主管Max Kettner也表示，其團隊將任何風險資產的下跌視爲加碼投資的機會。