"中東市場+虛擬消費"，赤子城科技成關税大戰避險優選股之一
在全球關税衝突加劇、經濟不確定性攀升的背景下，投資者對高波動性資產的避險需求顯著增強。赤子城科技(09911.HK)憑藉中東北非市場的確定性、情緒價值的剛性需求、遠離實體貿易的虛擬消費模式，在動盪環境中提供了獨特價值，正在成為資本市場關注的避險優選股之一。
一、中東北非遠離貿易戰主場
中東地區因人口年輕化、互聯網滲透率高及線上消費需求旺盛，成為全球科技企業競逐的新興市場。同時，在當前貿易摩擦加劇的背景下，因其遠離"貿易戰"中心，具備較強的抗風險能力，成為市場波動中值得關注的投資機會。
赤子城科技自 2015 年起深耕中東北非地區，構建了強大的本地化壁壘。2024 年，中東市場貢獻了赤子城社交業務超 50% 的收入，核心產品在中東市場的收入同比增長超 60%。
沙特在"2030願景"下，大力推動數字經濟等領域的合作項目，逐步成為全球數字連接的新卓越中心，阿里巴巴、華為雲、谷歌、甲骨文等紛紛在利雅得建立區域雲中心。赤子城亦與當地政府建立了良好關係，2024年獲得沙特投資部頒發的區域總部許可證(RHQ License)，成為首批在沙特設立區域總部的全球化社交企業之一。
二、線上情緒消費不受關税影響
赤子城科技的主要業務模式為通過自主開發的 APP 產品矩陣，為中東等新興市場用户提供在線社交娛樂服務，核心變現模式為用户在 APP 內購買虛擬物品、開通會員服務等，虛擬消費受國際貿易摩擦的直接影響極小。
此外，情緒消費賽道亦是市場動盪時期"口紅效應"的典型收益行業，消費者傾向於減少大額消費，轉而通過更高頻的相對低價的消費，以尋求心理慰藉，赤子城科技旗下 SUGO 在 2024 年收入增長超 200% 即是有力印證。
在港股科技股因關税衝擊估值承壓的背景下，赤子城科技以 69.8 億港元市值、13.7 倍低市盈率的估值優勢，或將成為資金從高波動資產轉向穩健增長的優選。
三、持續回購釋放堅實信號
另一信號是，赤子城科技近期不斷加大回購力度。公司在 2025 年 3 月 20 日宣佈，計劃在未來兩年內向獨立專業受託人提供不超過 2 億港元資金，通過受限制股份單位獎勵計劃從市場購買公司股份。此前的 2024 年 12 月 13 日，公司已發佈過類似規模的回購計劃，此次屬於追加投入，顯示出對回購策略的持續重視。
2025年3月24日至28日，關聯方從市場增持209.6萬股。管理層通過回購向市場傳遞信心，並穩定投資者預期。分析人士指出，回購行為與公司長期戰略一致，旨在強化技術驅動型增長模式的認可度。
赤子城科技2025年的回購計劃是其"業績增長→現金流充裕→強化股東回報+吸引核心人才"邏輯鏈的延續。通過結合股權激勵與市場信心管理，公司試圖在資本市場波動中凸顯長期價值。
憑藉中東市場的戰略卡位與虛擬消費的持續創新，赤子城科技在關税戰引發的全球資本避險潮中脱穎而出。隨着中東數字經濟紅利釋放及 AI 技術的深度應用，其為投資者提供了兼具安全邊際與成長空間的選擇。儘管在市場情緒作用下受到短期波及，長期來看赤子城科技將會是市場理性選擇的避風港標的。
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