隨着利好消息持續涌現，人形機器人概念再次上演大爆發！

截至A股收盤，A股在機器人和汽車產業鏈概念股的聯合帶動下明顯收漲，全天成交1.97萬億元，較前一交易日增量442億元，全市場超4200股上漲。

板塊上，減速器、人形機器人、一體壓鑄、PEEK材料、工業母機等板塊表現顯著，貢獻了全市場大半的漲停股數量，其中還包括了寶通科技、江蘇博雲、力星股份、漢宇集團、橫河精密、創世紀等十多隻盤中20CM漲幅強勢股。

01

又漲瘋了！

近日，關於人形機器人的利好頻頻出現，不斷刺激市場對這一最強賽道的狂熱關注。

2月25日，宇樹科技發佈了一款有關會功夫的機器人視頻，視頻顯示，該機器人能夠實施揮拳、迴旋踢衆多高難度武術動作並保持平衡。視頻的熱度一度被推上各大網絡平臺的熱榜。

同樣被送上關注的還有近日衆擎機器人研發的人形機器人完成全球首例機器人前空翻特技視頻也在網絡上引發一波關注熱潮。

解讀認爲，機器人越來“花里胡哨”的高難度動作，意味着實現了運動控制技術上的突破，距離落地量產也更近了一大步。

同日，上海首家人形機器人量產企業——智元機器人推出大型仿真框架並開源數據，智元機器人是由“華爲天才少年”彭志輝離開華爲後創立的公司，公司成立以來，已完成多輪融資，估值超過70億元，在人形機器人領域取得了不少成果，發佈了“遠徵”與“靈犀”兩大家族共計多款商用人形機器人，由此也給市場帶來“華爲系”機器人的話題熱度。

更引人關注的是被傳與宇樹溝通合作推動工業機器人量產落地消息的寶通科技，公司今天開盤即20cm漲停，截至收盤，漲停板上依然有超過4.5億元的封單。

寶通科技表示，公司一直在嘗試機器人在工業場景的落地，通過近期與宇樹科技的溝通，雙方的需求和目標都是一致的，就是推動工業機器人技術的創新與落地、助力工業智能化轉型，共同探索工業機器人應用的無限可能。具體內容簡單說就是機器人在工業場景包括但不限於礦山開採、金屬冶煉、水泥建材、碼頭轉運等場景的落地應用。

這一消息也給市場再次打開了對宇樹機器人合作消息概念股的更多想象空間——關注點將不僅在侷限在人形機器人領域，也可以在其他形態的服務機器人或者多種領域工業機器人的合作。而這也進一步促進了市場對機器人產業鏈更深度的挖掘。

減速器題材中，除了漢宇集團、力星股份等個股20cm漲停，還有中南股份、五洲新春、國機精工、龍溪股份等龍頭；傳感器題材中，有中大力德、兆威機電等核心龍頭。

其中兆威機電作爲靈巧手概念中被市場認爲是微電機傳動環節核心標的，該股自2024年“924”以來一直被市場熱捧，至今累計上漲超過350%。

從技術壁壘看，靈巧手作爲人形機器人最大增量，是人形機器人中技術要求極高的核心環節，直接決定了靈活和精細工作能力，也是人形機器人應用落地的關鍵。據機構基於對特斯拉Optimus人形機器人各組件的價值量預測，28個執行器的成本佔比接近50%，其中靈巧手佔比14.0%。機構預測，保守情況下，2030年全球人形機器人靈巧手市場規模爲320.6億元，年複合增長率爲81.2%；樂觀情況下達879.7億元，年複合增長率達109.3%。

除此外，市場情緒也擴散到機器人產業鏈的中遊製造環節，如材料及數控機牀設備環節。

今天橫河精密、力星股份多隻精密加工概念股均出現20CM強勢漲停引發熱點關注。有市場分析認爲人形機器人大規模落地量產在即，也意味着需要大量的零部件加工設備來生產。該領域中作爲國內少數掌握高端數控系統（如五軸聯動、高速加工中心）核心技術來滿足機器人領域對零部件極高的精度和穩定性要求的企業，也將因此長期受益。

02

熱度加速向中上遊擴散

人形機器人的材料及數控機牀環節（工業母機）開始強勢大漲，也揭示了產業鏈的熱度開始向中上遊環節擴散。

客觀來看，當前不少的機器人熱點環節的概念股估值似乎已經pricein未來兩三年的預期。但中長期來看，機器人產業鏈依舊有很多機會，比如芯片半導體、算力基建的上遊——芯片半導體制造、機牀設備、材料以及電力電網等環節的龍頭，實際上同樣也會顯著受益。

而目前這些環節的概念股漲幅普遍比中下遊的偏弱，因而被認爲仍存在不少確定性高的投資機會。比如上遊的芯片半導體、高端機牀、特種材料、電力基礎設施等“隱形”環節。

PEEK 材料具備優異的耐熱性、阻燃性、耐磨性和耐腐蝕性，同時比強度大、重量輕密度僅約爲鋁合金的一半左右，非常適合用於人形機器人的關鍵部件。據國金證券研報測算，生產1000萬臺人形機器人將產生350億元PEEK材料需求。以特斯拉人形機器人Optimus爲例進行物料需求估算，假設2030年全球人形機器人累計需求超200萬臺，PEEK需求增長超過120%，需求規模遠超其他材料。

機牀設備方向，據中國機牀工具工業協會數據，單臺人形機器人所需的精密結構件加工，可帶動約5-8萬元的數控機牀需求。若以2030年全球100萬臺產能估算，僅機牀設備市場增量就將達到500億-800億元。

根據東吳證券測算，若人形機器人全球滲透率達到10%，國內機牀企業年需求增量將超過120億元，佔行業總產值的15%-20%。而當前相關企業的機器人業務營收佔比普遍低於5%，業績彈性尚未充分體現，但隨着量產時間節點的臨近，產業鏈的投資邏輯將逐步從“預期驅動”轉向“業績驗證”。這一過程中，上遊設備與材料環節的確定性更高，且存在顯著的預期差修復空間。

可以非常確定地預見到，人形機器人產業鏈在未來一段時間，很可能都密集會有各種技術迭代、產品落地或者量產合作等利好消息出現，疊加產業鏈縱深廣闊，這里有太多的環節可以有機會輪流成爲市場新焦點，進而持續給市場帶來關注熱度。

在這樣的市場背景下，投資機器人方向也會因此比其他板塊會有更多的勝率。

機器人板塊近期持續迎來漲停潮，很多股民買不進去，這種情況下，借道ETF入場不失爲一個好方式。

機器人ETF(159770)跟蹤的中證機器人指數今日繼續上漲1.33%，年內漲幅擴大至32.4%，位居全市場主要指數前列。

該指數涵蓋了機器人產業鏈上下遊的衆多優質公司，包括上遊的減速器、伺服系統企業，中遊的整機制造企業，以及下遊的應用場景企業等。

前十大成分股涵蓋如國產伺服系統龍頭匯川技術、家用服務機器人龍頭石頭科技、工業自動化龍頭中控技術、精密齒輪隱形冠軍雙環傳動、國產工業機器人先驅機器人等行業領軍企業，合計權重達到50.53%。借道該ETF就可以實現對整個機器人產業鏈的多元化投資，避免了單一股票投資可能面臨的公司特定風險，有效分散了投資風險。

作爲深市規模最大的機器人ETF(159770)也頗受資金青睞，年內淨流入14.44億元，盤中繼續強勢“吸金”3.83億元，連續15個交易日迎來資金淨流入，位居同類產品第一。場外的投資者可以通過購買其聯接基金(A類：014880；C類：014881)參與投資。

03

尾聲

目前市場越來越形成共識認爲，隨着國外的特斯拉Optimus、Figure機器人和國內宇樹科技、智元機器人、優必選等人形機器人產品快速迭代和商業化加速落地量產，人形機器人已在全球成爲未來最確定的方向之一。

現在中國資產重估的浪潮既然已經確定開啓，在這樣的大背景下，人形機器人賽道的投資機遇必然還有很多，我們對此或許可以格局再大一點。(全文完）