01 大盤

昨夜美股三大股指高開低收，特斯拉跌超6%。截至收盤，道指跌 0.36%，納指跌 0.16%，標普跌 0.22%。美國十年國債收益率跌 0.349%，收報4.563%，相較兩年期國債收益率差31.9個基點。恐慌指數VIX升 3.34%至17.93，布倫特原油收升 1.38%至75.86。現貨黃金昨日升 1.27%，報2657.45美元/盎司。美元指數昨日升 0.73%，報109.24。

韓國公調處最早2日對尹錫悦執行拘留。韓國警方對濟州航空代表理事發出禁止出國令。美國紐約一夜店元旦深夜發生槍擊案，至少11人受傷。

02 行業&個股

行業板塊方面，除能源、公用事業、半導體、通訊和醫療分別收升1.17%、0.77%、0.62%、0.49%和0.03%外，其他標普6大板塊悉數收跌：原料、房地產、工業、日常消費、金融和科技分別收跌1.11%、0.93%、0.35%、0.31%、0.25%和0.24%。

概念板塊方面，航空ETF跌0.99%，旅行服務板塊跌0.83%，高端酒店萬豪跌.61%，愛彼迎升0.05%，挪威郵輪升0.74%。太陽能板塊升6.27%。金融科技板塊方面，PayPal收升0.97%，NU升2.61%。網絡安全板塊升0.39%，SQ升2.07%。

中概股升跌互現，KWEB跌1.78%。台積電升 2.07%，阿里升 0.19%，拼多多跌 0.1%，京東跌 1.27%，理想升 0.13%，小鵬跌 2.28%，富途跌 0.66%，蔚來升 4.36%，名創優品升 5.53%，極氪跌 4.44%，極氪2024年交付22.2萬輛汽車，與上一年相比增長87%。EH跌 0.48%，在億航智能上調第四季度營收預期後，高盛維持對該股的“買入”評級。

大型科技股多數收升。蘋果收跌 2.62%，蘋果中國官網宣佈於1月4日至7日開啟新年促銷活動。英偉達升 2.99%，微軟跌 0.69%，谷歌升 0.1%，SYNA，Synaptics攜手谷歌開發物聯網邊緣AI技術 。亞馬遜升 0.38%，Meta升 2.34%，特斯拉跌 6.08%，特斯拉全年汽車交付量10多年來首次下滑；特斯拉Cybertruck在特朗普酒店門口爆炸，當局稱車內有引爆系統，馬斯克發聲：與車輛本身無關。博通升 0.06%，禮來升 0.79%，禮來官宣替爾泊肽正式在中國上市，包括四個規格。沃爾瑪跌 0.39%，PLTR跌 0.58%，APP升 5.54%，AXON升 0.37%。

03 每日焦點

1、特斯拉Q4交付量為495570輛 低於預期

1.2 特斯拉(TSLA.US)第四季度總交付量為495570輛，市場預估為512277輛；第四季度汽車產量為459445輛，市場預估為505239輛。其中，第四季度M0DEL 3/Y交付量為471930輛，市場預估為484575輛。

特斯拉年度汽車交付量出現了十多年來的首次下降，儘管該公司2024年第四季度的交付量創下了歷史新高。特斯拉公佈的數據顯示，2024年汽車交付量為179萬輛，低於2023年的180萬輛，也低於分析師普遍預期的180萬輛。截至2024年10月，特斯拉全球車主已經超過700萬。

特斯拉全年汽車交付量10多年來首次下滑

1.2 特斯拉年度汽車交付量出現了十多年來的首次下降，儘管該公司2024年第四季度的交付量創下了歷史新高。特斯拉公佈的數據顯示，2024年汽車交付量為179萬輛，低於2023年的180萬輛，也低於分析師普遍預期的180萬輛。這一數據公佈後，該公司股價盤前一度直線跳水跌5%。最近幾周，特斯拉一直在推動融資、充電和租賃方面的多項交易，以吸引買家，實現全年“小幅”增長的目標。

2、“咆哮小貓”發佈圖片暗指Unity

1.2 有“美股散户帶頭大哥”稱號的Keith Gill(網名為“咆哮小貓”)在社交平台X上發佈了一張已故音樂家Rick James的GIF動圖，後者以其單曲《Unity》而聞名。

3、傳英偉達成立ASIC部門，瘋狂挖人

1.2 據台媒報道，英偉達GB200量產進程一波三折，英偉達將發展機會聚焦於開放架構的GB300上，同時，針對ASIC（客製化芯片）也有自行開發的規劃；其中，已選定台灣做為研發中心基地，就近吸納台廠設計服務成熟之人才，恐造成台廠人力資源流出。

相關IC設計業者即透露，2024年中已慘遭一輪挖腳，預期2025年搶人才大戰將再次上演，聯發科、世芯-KY、創意等IC設計大廠嚴陣以待。

近期市場對英偉達GB200伺服器的信心持續受到挑戰，據供應鏈透露，2024年僅有極少的樣本機出貨，2025年首季可能也只小幅提升至約2,000櫃左右。顯見英偉達由芯片端推進系統整合上，遭遇重重挑戰。業界分析，儘管都會隨着時間逐步解決，目前英偉達也積極認證更多的第三方供應來源。惟CSP大客户恐將訂單轉移至第三季就會出台的GB300，或是大幅加碼自研ASIC伺服器。

4、2022年強勢至今的美元在特朗普2.0時期續升情景如何？

2022年俄烏衝突點燃導火索

1. 2022年2月俄烏衝突爆發，美元開始大幅提升，2022年夏季歐元跌破平價。

2. 時間進入2022年底，美國的通脹壓力加大。

3. 美聯儲對通脹作出鷹派迴應，三者結合無疑利好美元。

美聯儲12月降息後，美指為何升1%？

1. 美聯儲降息，但2025年核心PCE預期的上調幅度超過經濟增速。

2. 鮑威爾新聞發佈會談及特朗普關税的影響，意味着美聯儲不會降息那麼多。

3. 美國關税和財政政策的結合導致美元走強，全球大部分地區將收緊金融條件，導致其經濟增長堪憂，資金迴流美元體系。

特朗普2.0可能對美元造成何種影響？

1. 目前來看關税會繼續推高美元。若其他國家同樣提高關税，美元甚至都不會暴跌。美國是世界上最大的製成品進口國。關税減緩的是美國以外地區的增長，這可能會降低這些市場的吸引力，從而導致資金迴流。

2. 特朗普第一個任期説過他更喜歡弱勢美元，不喜歡鮑威爾，如果情景再現，美元可能開始承壓。

3.  如果市場認為美聯儲的貨幣政策不會對財政擴張和關税帶來的潛在通脹影響做出反應，對美元不利。

5、美國的科技行業，是高度依賴進口勞動力的。目前，諸如軟件開發、CS、工程等領域的人才空白，大多都是由印度勞動力來填補的。而藉助H-1B，高管們就可以讓這些外國人臨時來美國為他們打工。根據USCIS的數據，亞馬遜、谷歌、Meta和微軟等科技大廠，都是H-1B簽證「大户」。

人口普查數據表明，從1990年到2023年，美國的軟件開發人員數量增長至了原來的4倍，達到285萬人。同一時期，計算機科學家的數量增長至原來的7倍多，達到350萬人。其中大部分是美國本土勞動力，但外籍勞動力的比例也翻了一倍多，達到了26%。

馬斯克支持H-1B最根本原因在於，能夠對員工擁有絕對的控制權。早有報道稱，他不喜歡傳統的每週40小時工作制，經常要求特斯拉員工每週工作60-80個小時。而H-1B簽證，恰好能夠成為另一種激勵員工努力，更有效工作的方法。或許不僅僅是特斯拉如此，各大科技公司也是如此。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）23:00 美國12月ISM製造業PMI