年年歲歲花相似，歲歲年年人依舊。

去年這個時候，市場從“龍”“鳳凰”“麒麟”炒到了“三”，一份“一二三四五六七八九百千萬億兆”的概念股名單風靡全網，凡是名稱帶數字的個股雞犬升天！

這兩日，“玄學”行情捲土重來，從“數字玄學”炒到“名字玄學”。

今天上市的新股紅四方直接飆升2000%，觸發兩次臨停，帶動四方達、四方科技、四方新材、四方精創、四方股份、四方光電直線拉昇。

值得關注的是，A股今日縮量下跌，三大指數均錄得三連跌，全市場成交額跌破1.5萬億關口，縮量1868億元至1.33萬億元，創近兩個月新低。

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A股“玄學行情”捲土重來

A股之所以從前期人氣股常山北明、四川長虹、海能達轉移到玄學股，因為目前活躍的資金就是融資和ETF，而這兩類資金的背後主體是以個人投資者和遊資等為主。

11月25日，兩市融資餘額增加46.68億元，融資淨買入轉為正數，當日淨買入47.16億元。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

股票ETF繼上週小幅淨買入137億元后，週一繼續淨買入79億元。

鑑於雙成藥業、松發股份14連板，大千生態13連板，華立股份12連板…資金獲利了結的動機強烈，因此高位股退潮順理成章。

在A股量能持續維持在1.5萬億上方的情況下，活躍資金自然要繼續尋找有可為的標的，“玄學行情”或許就是一陣風。

但今日A股量能跌破1.5萬億關口，後續量能能否維持住是關鍵。

相比槓桿資金青睞主題炒作，ETF資金繼續買入中證A500ETF，場內13只中證A500ETF昨日淨流入43.4億元。

對於A股目前的資金生態圈，網友犀利點評道：“互不接盤。活躍資金避開機構品種。”

如何看待外資、公募主動權益基金、ETF和兩融資金未來的邊際變化？

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A股各類資金最新動態

外資方面，據中金團隊的統計，上週海外主動與被動資金繼續流出，且幅度擴大。主動資金過去六週的流出規模，超過10月前兩週流入的四倍，被動資金也流出了9月底至10月下旬流入規模的約30%。

這其實很好理解，因為A股9.24以來的反彈屬於“估值先行”，率先吸引的外資屬於交易型的對沖基金。而配置型的長線基金需要看到更多經濟數據，偏向盈利交易。

11月20日，富達國際的基金經理George Efstathopoulos在媒體採訪中透露，上週對中國A股進行了新的押注，現在中國股票的倉位已經回到“3%~3.5%”的水平。

據悉，Efstathopoulos今年夏天前將中國股票敞口占比提高至約4%，接着又在9月暴升將其降至1%，如今又將倉位提升至「3-3.5%左右」的水平，理由看好中國財政刺激政策能夠支撐經濟温和增長。

在這波行情增量貢獻度較低的公募主動權益基金，同樣在觀察A股能否迎來盈利拐點。臨近年末，公募基金將要開始針對明年開始調倉。

從ETF近期的走勢來看，中證A500ETF貢獻主要增量，滬深300ETF、中證500ETF、中證1000ETF均被淨贖回。

對險資來説，臨近年末，有鎖定收益的動機存在，但在政策的引導下，險資對權益市場的配置力度有明顯的提升。

11月25日，杭州銀行發佈公吿，在2024年8月27日至11月25日期間，減持價值7.7億元的杭州銀行股份。

市場人士普遍將此次減持解讀為保險公司的正常盈利兑現及資產配置行為。

從兩融資金來看，對比前期動輒100億的買盤相比，11月中旬以來，融資淨買入動能明顯變弱，可持續性要謹慎觀察，市場成交額是重要的跟蹤指標。

中金團隊認為，新增投資者以及融資盤是A股近期主要增量資金，從數據推斷存量機構投資者來不及大幅提升倉位，後續可能有較好的承接力量。

除此之外，A股還有新的增量資金值得關注。

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光伏一哥重磅出手

今年以來，A股上市公司回購、分紅規模雙雙創出歷史新高，上市公司及股東申請回購增持專項貸款的隊伍也持續擴容。

“光伏一哥”又要開始新一輪1個億的定投了。

11月25日，隆基綠能公吿，董事長鍾寶申計劃自2024年11月26日起的12個月內，通過上海證券交易所繫統增持公司股份，金額不低於1億元。

早在2023年10月31日，鍾寶申就宣佈計劃增持1億元的隆基綠能。

截至2024年10月30日，鍾寶申累計增持隆基綠能628.97萬股，佔公司總股本的0.08%，累計增持金額達1.02億元，目前持有隆基綠能1.05億股，佔總股本的1.38%。

該增持計劃實施完畢不滿一個月，鍾寶申又開始第二輪增持計劃了。

Wind數據顯示，截至11月26日，A股管理層增持規模629.9億元，減持規模190.2億元，淨增減持439.8億元。

從A股回購規模來看，截至11月26日，A股回購規模為1566.3億元。

從當前趨勢來看，中金證券認為，A股上市公司市值管理制度的探索進展不斷，監管層面重視股東回報、未來市值管理開展較好的上市公司有望獲得更多關注，圍繞市值管理相關的指數型產品也有望迎來較好發展。