當前中國新能源汽車市場發展勢頭強勁，行業迎來新一輪的變革與洗牌。

正值此關鍵時刻，10月29日，五菱汽車（00305.HK）舉辦“綠動全球，探祕五菱新‘勢’界”為主題的走進上市公司活動，來自境內外的知名投資機構與財經媒體30餘人參加，對五菱汽車有了更加深入的瞭解。

我們也有幸獲得了對廣西汽車集團黨委書記、董事長，五菱汽車董事局主席袁智軍的採訪機會。在這次採訪中，袁智軍向我們深刻分析了新能源汽車領域以及五菱汽車所扮演的角色，其中的寶貴信息和見解，讓投資者可以更好地理解行業發展趨勢，也更加了解五菱汽車在穩健經營和前瞻戰略方面的成果和計劃。

以下是對這次採訪的全面回顧：

強化三大業務板塊新能源優勢，以戰略定力佈局未來

五菱汽車主要為客户提供商用整車、汽車動力系統、汽車零部件產品，受益於中國汽車產業蓬勃發展，收入和利潤隨之迎來增長。

中國目前已確定連續10年成為全球第一大新能源汽車產銷市場。2024年前三季度，我國新能源汽車產銷分別完成831.6萬輛和832萬輛，同比分別增長31.7%和32.5%。7月，新能源汽車月度滲透率首次突破50%，是一次里程碑式的跨越。

聚焦到五菱汽車，2024年上半年收入為39.46億元，毛利率為10.8%，較2023年同期的8.1%提高約270個基點。期內溢利為2112.5萬元，同比增長72.3%，整體呈現出高質量發展。

談到最新業績表現時，袁智軍分析到，在汽車零部件方面，過去五菱汽車的發展主要依賴上汽通用五菱，這幾年在外部市場開拓上取得顯著的成效。

袁智軍對此進一步談到，這得益於五菱汽車早前的策略調整，針對資本市場對業務結構的建議，推進新能源轉型和增強抗風險能力。據瞭解，五菱汽車多款新能源電動橋已陸續承接長城汽車、江淮汽車、北汽青島等項目，為長安凱程市場配套的首台商用化落地的電驅同軸電橋已實現量產。隨着項目持續推進，公司業績有望保持增長趨勢。

更樂觀的是，五菱汽車在新能源領域的佈局穩步推進。袁智軍指出，目前新能源相關業務在集團層面佔比已達到30%左右，而新能源車的遠期目標是在國內國外市場銷售規模能快速增長，預計最終各佔到50%。

展望未來，袁智軍則長遠看好中國新能源測市場的發展潛力，在採訪中特別強調了五菱汽車的未來發展戰略。其指出，五菱汽車制定了以綠色製造和創新技術結合為主的頂層戰略，注重提升性價比以滿足市場需求。公司還致力於拓展海外內新能源商用車市場，特別是在海外通過高質量和高性價比的產品，提升競爭力。

在未來的經營管理上，五菱汽車內部步伐統一，朝着新能源轉型方向共同邁進。袁智軍表示，公司內部對新能源轉型持積極態度，認識到技術與市場的發展趨勢，或考慮通過上市等資本運作方式，推動加速發展。

在筆者看來，五菱汽車對於戰略方向的考慮是既審慎又前瞻，儘管在行業內的實力不容小覷，五菱汽車也依舊保持着較為低調的姿態。在穩健經營的基礎上，五菱汽車正加速新能源轉型升級，打開更為廣闊的想象空間。

重視商用整車市場，深耕電動化、智能化技術創新

以加速新能源轉型作為戰略方向，把計劃落在行動上，五菱汽車又有哪些具體成果和佈局？在這次採訪中也給出了答案。

據瞭解，未來五菱汽車將會依託於“菱勢工程”提升企業的核心競爭力，而“菱勢工程”具體實施將聚焦“131”戰略，包括：傾力打造1個“菱勢”新能源整車品牌，成為輕微型新能源商用車市場領導者；持續發揮傳統業務優勢，打造3個國家級製造業單項冠軍；拓展汽車產業鏈上下游資源，重點發展汽車服務與貿易產業，大力培育汽車數字化、高端智能裝備、汽車文旅產品、綠色工業服務等產業，強化1個汽車產業生態鏈。

在談到新能源商用車品牌“菱勢汽車”時，袁智軍首先介紹到，今年上半年，五菱新能源銷量同比大增68.1%。這意味着，五菱新能源正在邁入快速起量的階段，逐步釋放出規模效應。長期來看，作為投資者可以期待銷量增長帶來的收入提升以及成本被進一步壓縮，從而不斷增強盈利能力。

對此，袁智軍強調了在產品和品牌發展背後，技術創新所提供的強勁支撐。比如2023年，國內首款混動小卡——菱勢黃金卡應用了自主研發的“菱擎”超級線性混動系統，填補了行業空白，不斷為消費者和商家創造更多的價值。

據瞭解，目前菱勢品牌產品譜系持續豐富，已推出6款新能源整車產品，不久前上市了一款菱勢黃金小卡，車箱內寬1.84米，續航超300km，憑藉強大的產品力有望搶佔更多的純電小卡細分市場。

2024年單後輪微小卡市場新能源滲透率增長至14%，臨近15%的爆發點，長遠來看，加速替代傳統燃油小卡已是大勢所趨。而菱勢品牌提供具有差異化競爭力的產品，將享受到更多市場發展紅利，增長潛力巨大。

針對整車銷售業務板塊，袁智軍進一步強調要細化用户畫像，包括面向商用型的小型個體商户和小型生意人。公司還將探索觀光車和非道路車輛市場，專注於固定區域內的低速車輛銷售，以適應市場需求的變化。

今年的政府報吿指出，“鞏固擴大智能網聯新能源汽車等產業領先優勢”，這彰顯出中國加快汽車電動化、智能化轉型的決心。在向電動化轉型的過程中，五菱汽車也在以技術創新為關鍵動力，探索智能化轉型。

袁智軍表示，五菱汽車低速車自動駕駛已經達到L3水平，主要應用於觀光車和移動充電車等固定區域使用的車輛，和國內科技大廠共同合作開發。比如“五菱太空艙”無人駕駛觀光車，裝備了自研的菱御2.0智能駕駛系統，帶來更便捷、舒適和安全的乘坐體驗。

打造新質生產力，探索全球化開闢新增量

製造業是實體經濟的基礎，為新質生產力發展注入強勁動力，這裏面，中國汽車產業是重要的組成部分。中國汽車產業邁向高端化、智能化和綠色化，在新能源汽車動力系統、汽車零部件製造以及整車銷售製造上，都有所體現。

如今中國車企、中國汽車供應鏈實現高價值出海，正是最為典型的例子。

袁智軍表示，五菱汽車調研了不同國家和地區，將加速新能源商用車在南美、歐洲、日本和美國等海外市場開拓。袁智軍還強調了與當地合作的重要性，以及需要滿足各國技術標準的要求，以增強市場競爭力和用户信心。

據瞭解，公司商用車包括物流車、觀光車、巡邏車等新能源車型已走向海外，比如高爾夫球車產品出口越南、新加坡、泰國、美國和澳大利亞等國家。進入2024年，商用車出海佈局繼續加速，首次出口到埃及，200輛訂單已陸續交付。

值得注意的是，公司上半年自主研發的新能源零部件產品在承接海外客户上實現重大突破，完成了首款出口越南新客户的新能源乘用車後驅動橋總成與驅動系統總成產品的開發供貨。因此可以預見，通過多元化業務板塊共同探索全球化，五菱汽車的業績有望實現全面增長。

關於產能出海和技術出海，袁智軍充滿信心，表示公司計劃未來在海外建立工廠或分公司，借鑑中國汽車產業20年前的發展路徑，面向海外，從出海引進到合作建廠，以降低成本並提高當地接受度，而考慮的地區包括南美、東南亞及中亞等。

袁智軍還談到公司今年3月份在香港成立創新中心，加強與香港的大學合作，追蹤國際新能源發展方向和新技術應用，目前已與香港中文大學、理工大學及應科院等建立戰略合作。

據瞭解，五菱汽車創新中心以立足香港、背靠內地、集成資源、服務全球為願景，業務包括前瞻研發、零部件研發、汽車智能和數字化服務、國際銷售服務及產業孵化。袁智軍分析到，該中心的成立有利於公司快速獲取海外信息，促進技術交流與合作，特別是在商用車領域的國際化設計與市場需求適應性方面。

長期來看，香港基於地理和金融等多方面優勢，是內地拓展新能源海外業務的絕佳窗口，隨着產品和技術競爭力提升，五菱汽車將抓住更多全球市場發展機會，帶動新能源相關業務增長，從而整體業績攀登新的一級台階。

總結

通過這次五菱汽車“綠動全球，探祕五菱新‘勢’界”為主題的走進上市公司活動，有幸採訪到廣西汽車集團黨委書記、董事長，五菱汽車董事局主席袁智軍，筆者收穫頗豐，感慨良多。

五菱汽車加速新能源轉型，將其視之為集團核心發展方向，公司內部步調一致，和產業鏈上下游協同合作，不斷實現技術創新、市場拓展和業績穩健增長。面向未來，五菱汽車已形成三大業務板塊，做產業鏈“鏈主”，助力中國汽車產業電動化、智能化轉型。

與此同時，五菱汽車積極探尋全球化機會，實現產品出海，未來或許將實現產能出海、技術出海。屆時，公司有望完成規模增長到價值增長的跨越，推動全球新能源汽車發展。

當前中國汽車產業生態迎來變革，“微笑曲線”效應不斷釋放：上游廠商持續創新，從過去“上游在外”演變成越來越多中國本土供應鏈廠商站出來，加速出海和傳統海外廠商競合共存。未來，價值躍升的機會將會中國廠商，在這個過程中，五菱汽車將會不斷展現出長期價值。