就在上個月，耗時近兩年的LGD廣州LCD項目交易正式敲定，TCL科技擬以108億元的價格完成相關標的的收購。市場普遍認為：一方面交易落定有望進一步優化LCD行業競爭格局，夯實面板產業長期良性發展的基礎；另一方面TCL科技也將藉此交易實現技術、客户結構等方面的補強，提升長期盈利能力。可以説，該起交易的落地屬實促成TCL科技與面板行業雙贏的有利局面。

行業競爭格局優化，面板良性發展基礎進一步夯實

根據TCL科技9月26日晚間公吿，該公司擬通過控股子公司TCL華星收購樂金顯示(中國)有限公司(簡稱"LGDCA")80%股權、樂金顯示(廣州)有限公司(簡稱"LGDGZ")100%股權，以及LGDCA、LGDGZ運營所需相關技術及支持服務，基礎購買價格為108億元人民幣。兩項併購標的中，LGDCA為8.5代大型液晶面板廠，主要產品為電視及商顯大尺寸液晶面板產品，設計月產能為180千片大板；LGDGZ為顯示模組工廠，主要產品為液晶顯示模組，設計月產能為230萬台。LGDCA及LGDGZ均位於廣州市黃埔區。

LGD早在兩年前就啟動了上述交易，直至此次公吿披露可以説是迎來終局。上述交易結束後，LGD將成為三星之後，又一個完全退出LCD電視面板市場的全球顯示巨頭。與此同時，在一個月前，另一昔日顯示巨頭夏普也宣佈正式關停其位於日本堺市的LCD工廠。

在行業分析人士看來，面板行業過去受困於供給側過分激烈的競爭，長期面臨週期性大起大落的困局，阻礙了行業健康可持續發展。隨着全球LCD產業的整體供給結構持續優化，產能過剩的局面也有望得到更好的控制，行業競爭烈度將逐步迴歸到合理水平，並促進行業長期良性發展。

補強技術與客户結構，TCL科技長期盈利能力有望提升

在夯實面板行業長期可持續發展基礎的同時，這起交易更令TCL科技自身受益匪淺，尤其是其關鍵技術和客户市場短板的補足，將對該公司長期盈利能力的提升形成直接助力。

上述分析人士指出，TCL科技之所以參與收購LGD廣州廠，一個重要的原因就是要一併拿下標的資產包中的IPS技術專利。TCL科技此次通過整合樂金廣州的IPS產能和技術，有望持續優化產品結構，平衡VA與IPS技術產能分配，特別是對於追求寬視角、色彩準確度高的顯示產品領域，將進一步提升TCL華星產品競爭力。同時，技術的融合創新不僅能助力TCL華星加速產品迭代，還將建立更強大的專利組合，維護其長期競爭優勢。

市場層面，據悉，LGD廣州項目的主要客户包含三星、LGE、創維等，因此，併購LDG廣州項目也將有助於TCL華星接入標的公司的全球客户網絡，深化與國際重點客户的戰略合作關係，為TCL華星的全球化佈局和多元化產品策略提供強有力的支撐。

TCL科技同時披露本次交易擬以現金方式支付，資金來源為TCL華星的自有或自籌資金；本次交易股權轉讓價款支付採取分期付款方式。根據TCL科技財報，截至2024年6月末，公司擁有包括貨幣資金、應收票據、理財產品、股票及債券投資等在內的可支配現金，約500多億元。

另據TCL科技的公吿顯示，LGDCA項目2023年營業收入和淨利潤分別為63.34億元和6.02億元，截至2023年底總資產和淨資產分別為133.27億元和118.80億元；LGDGZ項目同期的營業收入和淨利潤分別為118.86億元和5.36億元，其2023年底的總資產和淨資產分別為211.25億元和28.39億元。

總體來看，隨着本次交易的成功推進，得益於技術、市場能力的同步增強，TCL科技面板業務的長期盈利能力有望顯著提升。