最近，金融市場風起雲湧，產業圈亦暗流湧動。

作為國內造車新勢力中的一大黑馬，零跑汽車也是被資本眷顧的寵兒之一。2023年，零跑汽車僅上市一年，就獲得了瑪莎拉蒂母公司Stellantis集團高達15億歐元（約合116億人民幣）的戰投。

零跑獲浙江國資“加倉”，計劃未來主要用於研發新車

近日，零跑汽車再獲浙江地方國資的又一次加註！

10月9日晚間，零跑汽車發佈了一則公吿，稱公司向武義縣金投、金華市產業基金、杭州禾合及湖州信創發行約7021.3萬股新內資股，集資26億元人民幣（約28.6億港元）。

據瞭解，在此次戰略性融資中，這四家投資方均由當地國資控股。零跑汽車表示，內資股認購事項屬於投資方作出的戰略性投資，與公司最近引入的其他戰略性投資為同等性質。內資股認購事項表明金華市產業基金、武義縣金投、杭州禾合及湖州信創對公司新能源及智能電動汽車業務以及對公司長期發展及前景的信心。

國資能繼續加碼零跑，其對於中國新能源車賽道長期發展以及零跑汽車前景的態度，是顯而易見的。而對於零跑汽車來講，手有餘糧，心中不慌，在智能化下半場的決賽，底氣自然也就更足了。除此之外，公司在品牌和資源的背書理應也將得到進一步增強。

對於融資用途，零跑汽車表示主要資金用於研發新的電動車型及升級現有車型。

其實，不論是油車，還是新能源車時代，地方性車企的快速發展和壯大，幾乎都離不開地方政府的大力支持。當然，零跑汽車這樣在國內造車新勢力中名列前茅的“尖子生”，能得到地方國資持續加註，其表現也是有目共睹的。

零跑9月銷量再破3萬，穩居新勢力前三

隨着各造車新勢力9月交付戰報的出爐，今年前三季度的銷量格局也同步被鎖定。今年以來，零跑汽車銷量不斷攀升新台階，繼6月破2萬台之後，9月銷量再破3萬台，再創月交付新高，其中9月最後一週單週銷量破萬，超越問界躍居第二。

圖：零跑汽車交付量及同比增速（輛，%）

（來源：民生證券）

憑藉持續上升的銷量走勢，零跑汽車開始重塑新勢力格局，並持續穩居前三。數據顯示，今年1-9月，零跑汽車累計交付超過17萬台，同比增長94.6%。不僅“甩開”了老對手蔚來極氪深藍小鵬一大截，還在新能源全品牌中超越廣汽埃安吉利銀河。

表：造車新勢力交付及同比增長情況

（數據來源：公司官微）

另外，值得一提的是，根據零跑汽車最近曬出的一段內部講話視頻來看，其10月定單有望再破紀錄，可能會達到3.8萬輛的新高。而從產品視角來看，零跑汽車能迅速上量，C系列無疑功不可沒。

圖：零跑汽車分車型銷量（輛）

（來源：民生證券）

以零跑現售的3款SUV車型C16、C10、C11來看，幾乎都是爆款。其中，最新旗艦款C16上市即熱銷，是零跑上市首月定單量最大的車型，並有望成為成為零跑下半年銷量更進一步的利器。

據瞭解，作為LEAP 3.0技術架構下的旗艦車型，零跑C16搭載了行業領先的“四葉草”中央集成電子電氣架構，是真正軟件定義汽車的產品；擁有Orin-X+激光雷達硬件的高階駕駛輔助系統，全系標配高通SA8295P旗艦智艙芯片，影音娛樂上引入了後排吸頂屏和21揚杜比全景聲豪華音響，實現了同級市場首屈一指的座艙智能化及豪華體驗。

圖：零跑C16領銜零跑全系在售車型圖

當然，零跑汽車能持續製造爆款，實現銷量大增絕非偶然，而是依靠深度的行業洞察和戰略眼光。若回顧其發展歷程和關鍵節點，就不難發現，其在實現規模化之前的每一步其實都有跡可循的。

自C系列產品推出後，零跑汽車開始將增程和純電風格統一化，並在設計上集成度更高，將座艙域、智駕域、車身域、動力域四域合一，整合為中央集成式電子電氣架構。去年底，零跑完成了“四域合一”，並實現了純電+增程雙輪驅動佈局，同時在業績上實現了毛利轉正，初步兑現了“自我造血”的能力。

如果説從T系列開始，零跑驗證了一家企業從技術驅動具備滿足市場需求的能力，那麼從C系列產品開始，零跑展現的則是作為規模化企業對新能源車製造更為完整的商業思考和實踐。

零跑加速“開赴”歐洲，海外市場增長可期

在國內“淘汰賽”中持續突圍的零跑，也在加緊部署海外市場。

今年9月底，零跑C10和T03已在歐洲正式上市，並同步在意大利米蘭開啟全球媒體試駕，此舉標誌着零跑國際正式在歐洲亮相。

圖：零跑B10

除此之外，針對歐洲市場對於小型車的偏好需求，零跑也正在集中研發B級車。而其全新B平台首款全球化車型——零跑B10也將在10月14日開幕的2024巴黎車展上正式亮相。據瞭解，B平台作為零跑汽車全球化戰略的重要一環，將是緊湊級主流新能源市場的顛覆者，將緊湊級主流車型的智能化、個性化、品質感拉到新高度，搭載最新Leap3.5技術架構，聚焦為全球年輕人提供頂尖智能水平的新能源產品。B平台將於2025年推出多款車型，滿足不同消費羣體對個性化、智能化車型的需求。

目前來看，零跑在國內取得的正反饋，進一步驗證了其依靠平台化建設、共線生產、靠品價比的優勢，在內卷的國內環境突出重圍的能力，也在一定程度上為其海外擴張提升了不少信心。

不難猜想，憑藉高品價比的產品優勢，再加上全球汽車巨頭Stallantis的資源和經驗，未來零跑有望迅速走出“國內開花，國外香”的“雙循環”路線。

據瞭解，藉助 Stellantis 的分銷渠道，零跑國際已計劃在第四季度，將全球銷售網點增加到350家。此外，零跑國際還計劃在未來三年內每年至少發佈一款車型。截至今年年底，涉及的歐洲市場包括比利時、法國、德國、希臘、意大利、盧森堡、馬耳他、荷蘭、葡萄牙、羅馬尼亞、西班牙、瑞士和英國。上述所有市場都可以得到Stellantis 集團遍佈全球的銷售網絡以及專業的品牌管理支持。

儘管近年來隨着宏觀經濟下行壓力加大，造車行業內卷加劇，但零跑依然能靠着踏實做產品、做技術，不僅做出了成績，自己也走到前排，而且在行業反內卷、高質量發張之路上也起到了一定積極作用。

獲創始人增持顯信心，未來或可高看一線

除了在銷量拉開與同梯隊新勢力品牌的差距，零跑汽車在財務表現上的優勢也漸漸顯現——根據2024年上半年/二季度財報，零跑在淨虧損控制及營收同比增長方面均優於小鵬和蔚來，不僅展現其卓越的成本控制和策略優勢，並且有望成為繼理想之後，國內第二家實現盈利的新勢力車企。

國內銷量大增、出海加速，疊加創始人、董事長兼CEO朱江明先生及一致行動人傅利泉夫婦增持及港股汽車股集體回暖影響，零跑汽車9月以來股價穩健提升，國慶期間市值一度逼近500億港幣。

一般而言，市場普遍看升一家企業主要基於以下四種邏輯。一種是產能驅動型，新產能即將投產，或者產能利用率正在爬升；再者是大客户驅動型：進入某大客户體系內；其次是價格驅動：需求爆發或供應優勢帶來利潤上升；最後是新產品驅動型：進入某新產品、新業務或新行業引發的營收增長。

很明顯，零跑從經歷初創到如今進入增長期，已經處在需求爆發帶動產品驅動的階段。這是否意味着，股價觸底回升的零跑汽車，未來還能再高看一線呢？至少國資又跟了。