當A股本週創下“二十年一遇的暴升”後，江湖關於它的傳説，一下子多了起來。

“聽説上交所宕機是空頭怕被打爆，讓拔的網線？”

更誇張的是，昨日下班在電梯聽到旁人神采飛揚説道：“聽説上交所宕機是因為有5000億資金要一下子衝進去。”

以上的話，咱們且當個段子聽聽，樂呵一下就得了。

目前全市場最關注的問題是，港A股這輪瘋升後，還能追高嗎？

這個問題，高盛嘗試回答了。

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高盛：追升還是不追？

中國股市本週經歷了“二十年一遇的暴升”！

Wind數據顯示，9月19日至9月27日，恒生科技指數升超25%，創業板指升超22%，滬深300、中證1000等升16%。

有外資機構將本次重磅政策轉變類比為2012年歐央行行長德拉吉著名的“不惜一切代價”（Whatever it takes）演講，歐央行的決心徹底逆轉了歐債危機。

高盛頂級交易員、對沖基金研究主管Tony Pasquariello在最新報吿中表示，經歷了暴升的一週後，Pasquariello將當前投資者關切的問題歸結為：追升還是不追？

Pasquariello指出，政策已轉向，這是新一輪交易週期的開始。從高盛的數據來看，有連續八天的買入，以及對中國市場看升保護的廣泛需求。

他認為核心矛盾是：依然相信主要趨勢是向上的。而且肯定不打算站在央行“火炮”面前。然而，市場中已經對這些有了很多定價。

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轉折點的關鍵是需求？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

港A股這波瘋升也屬實驚呆我了，誰能想到創業板指也能一天10個點，甚至上演了買入大潮導致交易所宕機這樣“活久見”的大戲。

明明9月20日LPR“按兵不動”的消息落地後，股民還是一副“全天下都負了我們”的心態。

作為一個一直觀察市場的人，那段時間市場情緒，你稍微靠近一點，就像一個溺水的人，好不容易拼命浮上水面喘口氣，水下立馬有無數雙手用力拉着你往下墜。

甚至，9月24日會議召開時，A股在10:30前都是上躥下跳，跟蹤實時行情的同事都抓狂：“文章行情剛寫完，就拉垮了。”

9月25日，A股衝高回落，滬指留下一條帶上影線的陰線，前回調一天的30年國債期貨當日下午再創歷史新高，想象中的股債蹺蹺板效應沒有出現。

立馬有人戲言：“這就熄火了？”

“難道你還沒習慣嗎？”

9月26日下午開盤，9月政治局會議通吿內容正式公佈，再提“努力提振資本市場”，“有力促進房地產市場止跌回穩”，股市才立馬反應過來，這回真的不一樣了。

因為按理説，經濟有關的議題政治局一般在4、7、12三個月份中出現，上一次在10月召開的政治局會議討論經濟的問題還是在2018年。

9月27日，港A股徹底爆發了。

這一天，大家説的話不外乎：“還能升多高？”、“又來騙韭菜進場吧”、“踏空了難受”……

目前最大的質疑不外乎：“沒有基本面的牛市，能支撐多久？”

經過一輪暴升後，這個問題的確也有考慮的必要。那你們覺得這次政策“180度轉變的理由是什麼？”

9月23日，即政策正式全線轉向的前一天，有媒體發文章開篇就提及:

“中國經濟修復一直呈現供給端表現好於需求端的態勢。不過近期，這一局面出現了微妙變化。”

文章內容提及一微妙變化就是：“供給端的修復一直好於需求端，但隨着需求持續乏力，供給端也不可避免地受到影響。”

早在今年1月，著名私募基金經理在反思自身投資失誤就提及一點：“管理層看重實際增長指標，也就是工業產出，實際GDP這些數量指標。”然而股市注重的是名義GDP能否拐頭向上。

當需求開始明顯影響供給，命運的齒輪或許就此發生轉變。目前政策的新思路看來，就是全力提振需求。

當然有人又要潑冷水，這樣就有用了？

2023年的“強預期，弱現實”的確給很多人上了一課。但有沒用，做了才知道。都生活在這片土地上了，什麼能懷疑，還搞不清楚嗎？

高盛都直言：“我真的認為這一次對中國來説是不同的。”

長期的確是有該解決的問題，但這不是短期該去自尋煩惱的時候，的確沒有必要看空一個有無限子彈的人啊。

短期來看，10月進入三季報行情的時間，鑑於7月和8月經濟數據，可能會對市場有一定擾動，但影響應該可控。

市場最新關注點可能放在財政的下一步動作，這個時點可以關注10月底的會議。

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股債蹺蹺板效應真出現了？

這周的股市有多瘋狂，ETF市場連續兩天湧現批量溢價升停潮，這種場面，饒是之前資金瘋狂炒作跨境ETF，都難以與之相提並論。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

週五更是出現超長期國債ETF暴跌2個點，10年期國債活躍券和30年國債的收益率都上行7.5個BP，30年國債ETF跌2.87%，30年國債指數ETF跌2.34%。

從ETF資金流的角度來看，資金正瘋狂流出貨基ETF和債券ETF。

據wind可查詢的數據顯示，34只貨基ETF和債券ETF9月24日-9月27日淨流出規模高達315.95億元，

9月24日“一行一會一局”新聞發佈會前，截至9月23日，這些貨基ETF和債券ETF下半年合計淨流入223.11億元。這意味着短短4個交易日，下半年淨流入貨基ETF和債券ETF的資金全部流出。

那錢跑哪去了？

ETF進化論寫於9月21日的文章《資金在蟄伏一次反彈！》提到，截至9月20日，9月有421.95億元淨流入股票ETF。

經過一週時間，截至9月27日，股票ETF的9月淨流入規模已經從421.95億元飆升至1018.54億元，短短一週多了596.59億元。其中的536.64億元是9月24日-9月27日淨流入的。

有時候思考問題啊，往左想想有道理，往右想想也很有道理，但如果要前進，你不得不選擇一個方向，這意味着人一定是帶有偏見才能前行。

經過躁動的一週，大家一定接受了非常高密度的信息，看得越多，往往越迷茫。

請大家一定辨別，你接受的觀點背後提出者，是處在什麼位置、出於什麼動機，是否是受益者？

對於本文的撰寫者而言，一個滿倉中國資產的人，久旱逢甘霖，是否被即將回本喜悦衝昏了頭？這是你們看本文時，需要警惕的一點。