隨着港股中期財報季的落幕，市場參與者對上市公司的業績進行了全面的審視。在這一背景下，業績表現穩健甚至出色的公司往往能夠獲得資本市場的認可和大行的青睞，並獲得較高的評級。

以國內核心基礎設施服務商——首程控股(0697.HK)為例，中金公司、中信建投、方正證券等主流金融機構都在近期紛紛給予公司“推薦”、“買入”和“跑贏行業”的高評級，建議投資者積極增持。

接下來，本文將從公司基本面和未來成長性兩個維度深入分析這些評級背後的邏輯，探討其獲得資本市場青睞的原因。

一、運營投資協同並進，業績修復明顯

在筆者看來，首程控股的業績增長是支撐高評級的首要因素。

根據首程控股的中期業績來看，公司的營收以及毛利等核心業務指標已經實現同比的大幅增長。

這主要得益於首程控股業務板塊穩健經營，首程控股在資產運營方面不斷髮力，有效提升了公司的抗波動性。

方正證券在其報吿中指出，公司資產管理規模的不斷擴大和停車場資管龍頭地位的鞏固是其業績增長的主要驅動力。這一觀點得到了中信建投證券和中金公司報吿的支持，各家券商均強調了公司在相關領域的領先地位和業績增長潛力。

具體而言，首程控股的資產運營業務在多家券商的研報中得到了積極評價。公司通過有效的運營管理和戰略佈局，在停車場資產管理領域實現了規模的顯著擴大和業績的穩步增長。特別是公司在交通樞紐類停車場的管理和運營上取得了突破，如成功接管廣州白雲機場和北京豐台站等重要項目，進一步鞏固了其在行業內的領導地位。此外，公司通過優化運營策略和提升服務質量，增強了資產的盈利能力，為公司帶來了持續的收入增長。這些因素共同推動了首程控股在資產運營方面的強勁表現，贏得了資本市場的認可。

聚焦到首程控股的資產融通業務，今年上半年，REITs市場政策利好頻出，市場邁入常態化發行新階段。

首程控股通過資產收購、運營提效、資產證券化等手段，形成了有效的資產融通生態循環，這不僅提升了資產價值，也為公司帶來了持續的現金流。中信建投證券在其報吿中提到，公司資產融通業務收入的高增長，得益於公司持續打造的資產融通生態循環。這種能夠為公司帶來穩定的收益和增長潛力的能力在資本市場中越來越受到重視。

二、高派息、高成長性共同奠定公司投資確定性

首程控股此次能夠獲得多家券商給予的高評級，不僅在於公司今年上半年的業績向好，更重要的在於公司的投資確定性。

這最直觀的提現到公司的分紅上。

高派息政策是投資者的定心丸，這也是首程控股吸引投資者的重要因素之一。公司維持高派息率，為投資者提供了穩定的現金流回報。方正證券在其報吿中提到，公司計劃2023至2027每年派發當年歸母淨利的80%以上作為股息。中金公司同樣指出，公司有望持續兑現此前派息計劃，這為投資者提供了額外的信心。

進一步來看，首程控股之所以能夠一直維持高派息率，進行持續穩定的派息，不僅需要公司具有穩健的資金實力，也離不開公司自身的高成長性。

短期來説，在REITs市場政策利好的背景下，公司的資產融通業務有望進一步發展，為公司帶來新的增長機遇。

長期來説，公司不僅侷限在上述兩大業務上，還在其他領域不斷髮力，以實現多元化業務組合的共同繁榮。

例如，公司積極佈局新能源汽車充電基礎設施，與理想汽車等戰略伙伴的合作，不僅拓寬了公司的業務範圍，也為公司在新能源汽車領域的長遠發展奠定了基礎。中金公司在其報吿中強調，公司與戰略股東的合作，以及在充電基礎設施領域的佈局，有望成為公司未來增長的新引擎。

三、結語

綜上所述，首程控股獲得多家券商高評級的邏輯清晰：業績的穩健增長、兩大核心能力的強化、戰略佈局的前瞻性以及高派息政策的吸引力共同構成了公司在資本市場中獲得青睞的原因。

展望未來，隨着公司在基礎設施資產管理領域的持續深耕，以及在新能源領域的戰略佈局，首程控股有望繼續保持其在資本市場中的領先地位。