2024年以來，主題公園賽道的發展勢頭逐漸強勁。值此之際，代表玩家之一的海昌海洋公園也交出一份可圈可點的半年報，預示着其可能存在行業"貝塔"與自身"阿爾法"共振的成長機會。

財報顯示，上半年海昌海洋公園實現收入8.0億元，同比增長6.8%，其中來自公園運營的收入為7.4億元，同比增長5.5%；公園入園人次共計約464萬人，同比增長21.2%；EBITDA為3.0億元，EBITDA利潤率為37.7%。

來源：公司公吿

進一步來看，公園運營板塊主要呈現兩大亮點。

其一，旗艦項目上海公園穩健發展的同時，去年新開業的鄭州公園帶來新的增長動能。上半年，上海公園各小長假表現超同期，單日最高客流量達5.2萬人次；鄭州公園各小長假表現優異，單日最高客流量達3.8萬人次。

其二，核心細分業務齊頭並進，保持較優的收入結構。上半年，門票收入約3.8億元，同比增長7.5%；園內消費收入約2.6億元，同比增長6.7%，二次消費潛力同步釋放。

此外，更重要的是，海昌海洋公園的新增長引擎即OAAS+IP運營作用顯現，得到驗證，這意味着海昌海洋公園能夠多維把握主題公園賽道的發展機遇，而且收入結構有望繼續優化。那麼，未來海昌海洋公園將更具成長性、確定性。

可以看到，上半年海昌海洋公園來自OAAS文旅服務及解決方案的收入約6393.5萬元，同比增長25.05%，雖然規模仍小，但彈性空間較大。同時，預計未來幾年持續落地OAAS項目，收入規模可能較快增長，利潤端也有望得到改善，減小負債壓力。

在上述基礎上，海昌海洋公園以獨特IP體系持續賦能各個業務，不斷打造IP+新場景的新業態，增強發展活力。

結合實際佈局具體來看這兩條線索：

1)OAAS項目多點開花，持續貢獻增量

目前來看，OAAS大型項目儲備豐富，新項目將持續落地，涉及到上海、北京、福州及寧波等旅遊目的地，有望輻射更多遊客，使海昌海洋公園實現品牌效應和經濟效益雙升。

其中，上海公園正在擴張，二期項目將涵蓋海洋探索中心、海昌海洋酒店及航海王主題酒店、温泉度假酒店、温泉館等，總建築面積約14萬平方米，預計於2025年7月開業。屆時，上海公園將進一步提升配套設施水平和綜合競爭力，包括形成更加豐富的親子度假酒店羣，有望獲取更多業務增量。

北京公園進入設計階段，毗鄰環球影城，總建築面積約15萬平，總投資額約42億元，由通州城建集團負責土地獲取和投資建設，海昌海洋公園負責運營管理，預計於年內開工建設，於2027年開業。屆時，其將實現收入並表，參考上海公園的業績貢獻來看，對此不容小覷。

此外，今年3月，海昌海洋公園與福州新區管委會簽署戰略合作框架協議，將落地福州海昌海洋公園；7月，與寧波前灣控股集團有限公司簽署戰略合作框架協議,將落地寧波前灣新區海昌IP樂園，實現產品上的新突破。

2)IP運營多維突破，打開成長天花板

IP運營方面，海昌海洋公園全方位落地，也實現了多維突破，從而激活新的增量，進一步打開成長天花板。

例如，今年1月，鄭州公園奧特曼主題酒店正式開業，進一步豐富鄭州公園多元化業務生態，開業首周的3000間客房全部預訂滿房。

7月，上海公園金橋•海昌企鵝度假酒店正式開業，豐富其親子度假酒店羣。這一酒店開業以來持續火爆。數據顯示，截至8月17日，上海公園旗下三大酒店連續兩週的入住率均達100%。海昌海洋公園也由此實現OAAS模式在酒店業務領域的首次落地，延伸業務場景。

同月，海昌海洋公園攜手大連文化旅遊發展集團等共同打造的全球首家奧特曼冰雪世界正式開業，擴張了非自營景區的IP運營版圖。這一項目建於大連森林動物園內部，創新呈現"IP+冰雪"全新業態。在這個意義上，海昌海洋公園的賽道並非侷限於傳統意義上的主題公園，而是一個涵蓋IP、創新需求，滿足消費者與傳統景區供需兩端，擁有更大空間的IP+文旅市場。

這些戰略要素共同決定，海昌海洋公園可挖掘市場空間較大，商業模式不斷優化，未來能夠持續提升收入、利潤水平，值得長期關注。