公募基金中報披露完畢，明星基金經理“隱形重倉股”浮出水面。

1、張坤隱形重倉股曝光，加倉消費醫療

張坤二季度佈局了多隻消費、醫藥與半導體股。數據顯示，二季度張坤買回伊利股份，伊利股份曾在易方達藍籌2023年被賣出，但又在2024年上半年被重新買回，目前伊利股份位居其旗下基金第11大重倉股。

中報披露的隱形重倉股信息顯示，張坤旗下基金上半年建倉了分眾傳媒、魚躍醫療、邁瑞醫療、中國國貿和歐派家居等消費與醫療保健個股。

此外，張坤在半導體板塊也有所增持，旗下QDII基金新佈局了應用材料、日月光投資控股股份有限公司與韓國公司SK Hynix Inc。

截至2024年6月末，張坤在管規模約為616.81億元，相較於一季度末時的647.32億元，其基金管理規模縮水約30.51億元，下降4.71%。

截至二季度末，張坤前二十大重倉股為：中國海洋石油、騰訊控股、五糧液、貴州茅台、瀘州老窖、洋河股份、香港交易所、美團、新秀麗、山西汾酒、伊利股份、百勝中國、鉅子生物、分眾傳媒、邁瑞醫療、L'OCCITANE、招商銀行、魚躍醫療、中國國貿、歐派家居。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

在易方達藍籌精選半年報裏，張坤用簡練概括了對投資的最新思考，他認為：

1.在需求不足的情況下，越來越多的行業出現了競爭加劇和整體盈利能力下降的情況。一些企業面臨的困境，正如想要觀看一場盛大的沿街演出，就不得不踮起腳尖，而很快，其他人也都逐漸踮起了腳尖，儘管累得幾乎抽筋，卻還是很難看到想看的演出。

2.人們往往傾向於崇尚複雜的東西，不屑於顯而易見的東西，認為它們太過簡單。事實上，投資與奧運跳水比賽的計分方式並不相同，難度係數並不重要。能正確投資一家有着單一成功要素、簡單易懂並且可持久保持下去的公司，與投資一家有着多項競爭變量且複雜難懂的公司相比，即使後者已經經歷縝密而深入的分析，兩者的回報難言熟優熟劣。

3.回顧歷史上自己所做過的判斷，在試圖跨“七尺高欄”時比試圖跨“一尺高欄”時容易犯錯。正如做預測時，始終都不應該忘記“基礎比率”是非常強大的預測工具。其實質是，我們自己並不比其他人強多少。如果這件事本身很難，別人做這件事的失敗概率很大，那麼自己做這件事最有可能出現的結果也是失敗。正如芒格所説，釣魚的兩條原則是:第一，在有魚的地方釣魚:第二，記住第一條。

4.在梳理投資邏輯時，如果對一些重要的問題產生遲疑，反覆思考仍然難以得出答案時，對自己誠實是十分重要的。正如費曼説的，第一原則是不要騙自己，因為你自己是最容易被騙的人。就投資而言，人們應該注意的不是自己到底知道多少，而是能夠清晰地界定出哪些是自己不知道的。作為投資人，只有認識自己、瞭解自己，才能像旁觀者一樣冷靜地看待自己的一言一行。

2、公募基金中報披露，最新持倉曝光

公募基金2024年中報披露完畢，持倉信息披露。

淨買入方面，上半年公募基金加倉家電、新能源、製造業等。其中，美的集團成為公募基金淨買入金額最多的公司(淨買入貴州茅台135億元)。

上半年公募基金淨買入前十大公司為美的集團、比亞迪、寧德時代、長江電力、格力電器、工業富聯、立訊精密、陽光電源、中國平安以及深南電路，淨買入金額均超過40億元。

淨賣出方面，上半年公募基金淨賣出前10家公司中，白酒和醫藥超過半數。其中，貴州茅台成為公募基金淨買入金額最多的公司(淨賣出約147億元)。

上半年公募基金淨賣出前十大公司為貴州茅台、藥明康德、瀘州老窖、通富微電、智飛生物、長安汽車、恒瑞醫藥、三花智控、愛爾眼科、山西汾酒。

百億級基金最新動向出爐。二季度百億級基金持倉增加前五的行業分別為電子、汽車、公用事業、銀行和家用電器；持倉下降前五的行業分別為食品飲料、醫藥生物、計算機、房地產、電力設備。

具體來看，二季度百億基金加倉長江電力、瀾起科技、寒武紀，減倉貴州茅台、恒瑞醫藥。從個股持倉佔比看，二季度百億偏股型基金持倉前五的個股依然是貴州茅台、寧德時代、五糧液、中國平安、招商銀行沒有變化；而持倉前20的個股中，新增加立訊精密、寒武紀，減少恒瑞醫藥、古井貢酒。

從個股持倉變化看，二季度百億級基金持倉增加前五的個股分別為長江電力、瀾起科技、寒武紀、立訊精密、立訊精密、新易盛；減倉比例前五的個股分別為貴州茅台、恒瑞醫藥、五糧液、山西汾酒、伊利股份。

3、巴菲特大撤退，富豪馬斯克語出驚人

週五我們在文章提到股神巴菲特近2個月大手筆減持重倉股美國銀行，當晚傳來最新消息，巴菲特再度拋售美國銀行。

當地時間8月30日，SEC文件顯示，8月28日至30日期間，巴菲特旗下投資公司伯克希爾拋售約2100萬股美國銀行股票，本次套現規模約8.48億美元。

值得一提的是，本次減持距離最近一次拋售僅僅過去一天。SEC披露文件顯示，巴菲特在8月23日至8月27日期間出售約9.819億美元的美國銀行。

巴菲特大撤退。在7月份，巴菲特更是連續12個交易日套現38億美元。從7月至今，伯克希爾哈撒韋累計減持了約62.05億美元的美國銀行股票。

巴菲特於2011年斥資50億美元收購了美國銀行的優先股和認股權證，開始了對該銀行進行投資。目前巴菲特對美國銀行持股比例是11.4%，已經接近10%，一旦持倉比例低於10%，後續拋售則無需這麼頻繁公吿了。

按照相關規定，持股比例超10%，如果發生減持則要在幾天內披露交易，一旦持股比例低於10%則可能要幾周甚至數月才披露。

公開信息顯示，近半年以來巴菲特減持美股速度之快也是歷史罕見。大幅拋售蘋果，手上現金儲備量創出新高，最近兩個月大手筆賣出美國銀行。

關於巴菲特減持重倉股美國銀行的原因，一些分析師認為，從歷史上銀行股的盈利走勢看，高通脹和高利率的組合利好銀行股，巴菲特選擇在此時出售美國銀行股份，可以推斷他並不認可通脹敍事，美聯儲即將開啟的降息可能是巴菲特減持美國銀行的邏輯之一。

也有觀點表示，基於近半年來巴菲特的投資動向，快速減持美股是避險考慮。

數據顯示，二季度末巴菲特的伯克希爾公司美股持倉價值為2799.69億美元，較一季度末大幅下降521億美元。

巴菲特連續第七個季度淨減持股票，其中二季度淨減持價值760億美元的股票。至此巴菲特手上的現金儲備升至驚人的2769億美元，再創紀錄新高，佔公司總資產的24.97%。

關於美國經濟，最近馬斯克更是語出驚人，據塔斯社8月30日報道，美國富豪馬斯克表示，美國可能很快面臨破產。

馬斯克在社交平台上發帖説：按照目前美國政府的支出速度，美國正在破產的快車道上，政府超支是導致通貨膨脹的主要因素。

報道提到，美國財政部7月29日表示，美國國債首次突破35萬億美元大關。根據國會預算辦公室的預測，到2034年，美國國債規模將超過50萬億美元，債務佔國內生產總值(GDP)的比例將超過122%。