核心業務穩健，港華智慧能源(1083.HK)綜合能源服務驅動價值升維
在當前宏觀經濟波動背景下，高景氣賽道面臨挑戰，而公共事業板塊個股因基本面穩健、現金流穩定、確定性強等特性，成為市場資金超配優選。長遠來看，成長股仍承載着市場的增長期待，此時兼顧穩健基本面與成長潛力的企業無疑更具吸引力。
港華智慧能源（1083.HK）無疑就是這樣一個值得深入研究和關注的對象。公司最新發布的2024年中期業績顯示，財務基本面穩健、業務佈局優化以及可再生能源項目的積極推進，均是其長期投資價值的有力證明。
上半年公司營收達105.01億港元，同比增6.26%；淨利潤為7.43億港元。此外，核心利潤達7.07億港元，同比增57%。公司現金、現金等價物等合計39.77億港元。可以看到，公司核心業務穩定，經營效率進一步提高。
優異的現金流為股東創造持續增長回報打下基礎。自2006年至2023年，Wind數據顯示，公司累計實現淨利潤154.2億元，實施現金分紅16次，累計現金分紅46.98億元，分紅率為30.47%；同期，在港股公共事業板塊中，公司分紅總額在市值150億港元以下的公司中排名第二。
據中金公司最新研報中顯示，上半年公司可再生能源業務淨利潤大幅增長至1.64億港元，同比增速高達5，366.67%。港華智慧能源正加大可再生能源轉型戰略實施力度，實現價值與成長結合。上半年，公司累計簽約裝機容量達到3.3GW，其中併網裝機量為2.1GW，與去年同期相比增加了1GW。此外，公司在儲能等領域採用了AuM模式進行投資，通過實施穩健的現金流策略，充分發揮光伏服務的優勢，專注於光伏資產的開發、建設和管理，成功構建了輕資產、高收益的光伏業務模式。同時，零碳智慧園區的建設也在穩步推進中。
綜合能源服務領域前景廣闊。根據國家能源局發佈的數據，2023年我國風電、光伏以及儲能領域的新增裝機規模均實現了顯著增長，分別達到217GW、76GW和31.39GW/66.87GWh的新高。隨着雙碳目標與新型電力系統建設的持續推進，高效且高質量的後市場運維服務在光伏及其他可再生能源領域日益成為不可或缺的需求。對於港華智慧能源來説，其憑藉在可再生能源領域的深厚積累和不斷創新的技術實力，可以在光伏服務方面能夠提供全方位的開發、EPC及運維服務。進一步看，通過不斷優化服務流程、提升服務質量，港華智慧能源有望在綜合能源服務領域佔據更加重要的位置，為公司的中長期發展奠定堅實的基礎。
申萬宏源最新研報認為，公司銷氣主業穩健，光伏業務高增添動能。預測2024-2026年歸母淨利潤分別為17.28、18.73、19.82億港元，對應PE分別為5.8、5.3、5.0倍。燃氣主業提供穩定現金流，支撐可再生能源發展，兼具穩定性與成長性。當前PB僅0.5倍，估值修復空間大，維持"買入"評級。
港華智慧能源致力成為綠色智慧能源領先企業，創造可持續綠色能源世界，並追求在成長性、客户服務、股東回報以及社會責任等方面的卓越，實現多方共贏。在WindESG評級中，公司燃氣Ⅲ行業綜合得分排名第一。
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