8月22日晚，中國重汽(03808.HK)公佈2024年中期報吿。今年1-6月，公司實現營業收入488.23億元，同比增長18%；歸母淨利潤32.94億元，同比增長39.7%。公司盈利能力和盈利質量均有所提升，淨資產收益率較上年同期增長1.6個百分點，達到7.5%；經營活動產生的現金流淨額53.36億元，同比增長77%。

公司表示，收入上升主要受益於國內宏觀經濟穩中向好及海外重卡市場持續發力，公司搶抓市場機遇，實現產品銷量增長，持續強化費用管控，盈利能力穩步提升。

今年上半年，行業龍頭中國重汽在行業回暖趨勢下繼續深耕國內外重卡市場，市場份額持續領跑，同時高端化進程加速，盈利能力不斷提升，未來有望在海內外市場需求提振的趨勢下釋放更大業績增量。

國內市場增長近三成 新能源重卡銷量躍升

今年上半年，中國重汽重卡分部實現營業收入425.13億元，同比增長16.3%。收入高速增長有賴於宏觀經濟回暖推動重卡行業持續復甦，據中汽協數據，2024年1-6月，行業重卡銷售共計50.45萬輛，同比增長3.27%。中國重汽銷量增速遠超行業平均水平，銷售重卡12.5萬輛，同比增長14.8%。

其中，公司國內市場表現強勁。根據公吿，2024年上半年，中國重汽國內重卡銷售5.66萬輛，同比增長29.6%。公司聚焦提升產品核心競爭力，不斷深耕細分市場，調整優化產品結構，拓展短板市場增量，加速邁向高端化，抵抗市場波動的能力持續提升。

公司在多個細分市場突破有力。牽引車市場，燃氣牽引車銷量同比增長278%，市場佔有率同比提升11.75個百分點。其中，在15L燃氣牽引車市場，公司市場佔有率同比提升17.4個百分點，位居行業第一。載貨車市場，公司持續深耕快遞市場，不斷加強車隊客户開發，在大單橋快遞載貨車市場佔有率位居行業第一。專用車市場，在消防車、泵車、油田作業等高端專用車市場持續保持行業領先，市場佔有率行業第一。

公司在新能源領域實現跨越式發展，上半年新能源重卡銷量同比增長309%，市場佔有率同比提升5.6個百分點，排名行業前三。新推出的612kWh渣土車在真實道路場景中續航里程突破400km，大大提高了新能源產品的市場適應性。

海外市場保持強勢 持續推進高端化

海外市場依然是中國重汽業績高增的主要驅動力，今年上半年重卡業務實現出口收入（含聯營出口）208.84億元，出口重卡6.84萬輛，同比增長4.9%，再創歷史新高，出口市場佔有率穩居行業第一。

上半年，中國品牌出海力度加大，海外市場需求穩步增長，同時市場競爭也更加激烈。因地制宜的市場開拓策略是中國重汽取得優異銷量成績的重要手段。公司在鞏固越南、菲律賓、尼日利亞和埃塞俄比亞等傳統優勢市場，繼續擴大市佔率的同時，聚焦細分市場，不斷提升產品適應性和服務水平，在東南亞、東非的載貨車市場和中亞、中南美洲的自卸車市場取得新突破。此外，公司海外高端市場持續發力，在沙特、澳大利亞和墨西哥的高端牽引車市場，銷量實現快速增長。

看好行業前景  多重因素驅動需求高增

展望下半年，重卡行業仍有增長空間。政策方面，隨着《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》等政策的落地實施，將為國內龐大保有量帶來較高的更新需求。7月末，交通運輸部、財政部發布《關於實施老舊營運貨車報廢更新的通知》，明確了中重卡以舊換新政策落地的補貼範圍、實施期限、補貼標準、資金渠道和撥付方式等細則，有望進一步提振內需。

另外，新能源商用車滲透率的不斷上升和海外需求的持續旺盛，仍將為商用車行業帶來穩定增量。公司認為，重卡需求仍將呈現恢復性增長態勢。

在市場機遇面前，中國重汽將聚焦國內重點市場，加快新產品導入圍繞頭部區域，加快13L和15L燃氣車新品推廣，進一步提升國內市場佔有率。針對海外市場，公司將擴大傳統出口優勢市場，加快突破高端市場。產品方面，公司聚焦主流車型，提升新能源產品核心競爭力。面向中長途場景，開發超低行駛阻力整車、車電一體化底盤和平台化電驅橋的全新一代產品，同時面向不同細分應用場景，緊抓各地新能源政策機遇，打造最佳性價比產品。