7月25日，固生堂發佈盈喜公吿，預期2024年上半年取得收入約13.31億元至13.81億元，同比增加約35%至40%；淨利潤約1.03億元至1.08億元，同比增加約11%至16%；經調整淨利潤約1.44億元至1.49億元，同比增加約41%至46%。

市場層面，投資者們也展現出對固生堂業績表現的認可及未來發展前景的積極態度。富途牛牛數據顯示，公吿發布次日一開盤，固生堂的股價升幅一度高達6.5%，最終收升4.78%，報36.15港元。

數據來源：富途牛牛

那麼，這份盈喜公吿背後釋放了什麼信號？作為投資者，我們又應當如何來理解？

品牌影響力不斷擴大，盈利能力快速釋放

筆者認為，固生堂的業績增長不僅是數字上的提升，更是其品牌影響力不斷擴大和盈利能力快速釋放的體現，源自於患者和社會對其的信任與認可。

公吿指出，今年上半年固生堂能實現持續穩健的增長，主要歸為以下兩方面原因：

其一，現有線下醫療機構的客户就診人次增加。公司持續提供全面、優質的中醫醫療健康服務，得到客户廣泛認可，使得品牌影響力持續擴大。

其二，業務的持續擴張。其中包括，在線醫療健康平台及線下醫療機構的醫師人數增加，以及線下醫療機構的數目及地理覆蓋範圍增長。

從根本上來看，患者端、醫師端、機構端等各數據增加的背後，離不開固生堂獨特的商業模式和發展戰略。

作為中國首家橫跨北上廣深等核心區域的綜合性中醫連鎖機構，固生堂不僅整合了傳統中醫醫療、教學和推廣，更在商業模式上進行創新，成功構建“線上+線下”聯動的OMO商業模式。這一模式不僅為固生堂提供了持續增長的動力，也為其在激烈的市場競爭中保持領先地位提供了堅實的支撐。

通過這種OMO模式，固生堂有效地解決了傳統中醫診療過程中面臨的諸多挑戰。依託於HIS處方系統、門店數字化管理系統、CRM管理系統、互聯網醫院、運營中後台支持體系等完全自研的信息化基礎，公司通過數字化精細服務提升客户就醫體驗，增強客户對品牌的黏性，從而帶動收入增長。此外，公司還利用大數據和人工智能技術，深入分析和挖掘用户需求，定製個性化的健康管理方案，大幅提升用户的滿意度。

不難判斷，固生堂的盈喜公吿不僅是對其財務表現的肯定，更是對其商業模式和市場策略成功的進一步證明。

戰略持續深化，兼具成長確定性和持續性

當然，固生堂並不止於此。

在國家積極推進中醫藥服務體系不斷完善與提升的大背景下，固生堂的每一步舉措都高度契合政策導向。

線上方面，近年來醫保局關於支持“互聯網+中醫藥”的政策陸續出台，明確提出互聯網中醫藥未來可納入醫保支付。這不僅為患者提供了更便捷的醫療服務，也為互聯網醫療的服務價值在新的支付方式下提供了更充分的體現。

固生堂通過數字化手段提升服務質量和效率，滿足患者多樣化的健康需求。創新的線上服務模式，既能提升患者的就醫體驗，也為公司在市場競爭中贏得先機。

線下方面，如《“十四五”中醫藥發展規劃》強調建設優質高效中醫藥服務體系，推進中醫館建設，鼓勵社會力量在基層辦中醫，實施名醫堂工程，並加強中醫藥人才培養和隊伍建設。

7月三中全會通過的《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》也提到，促進優質醫療資源擴容下沉和區域均衡佈局，加快建設分級診療體系，推進緊密型醫聯體建設，強化基層醫療衞生服務等。這些指引將進一步提升國家醫療服務的覆蓋面和質量，推動醫療資源的優化配置，實現醫療服務的均等化和可及性。

固生堂憑藉已形成的成熟運營策略，其業務模式擁有強勁可複製性。通過優化中醫醫療資源佈局、提升中醫醫療服務能力等措施，構建覆蓋城鄉、佈局合理的中醫醫療服務網絡，推動中醫醫療機構向規模化、集約化、連鎖化方向發展。

僅從固生堂今年上半年的最新動態，其就展現出在中醫藥領域不斷擴展和深化的戰略步伐，持續強化自身成長的確定性和持續性。

3月，公司宣佈擬收購寶中堂新加坡的100%股權，進一步擴大線下醫療機構網絡，具有里程碑意義地開啟了其出海全球化的首戰。新加坡作為出海全球化的橋頭堡，在推動公司中醫藥走向國際化的同時，更有力的激發了自身增長潛能。

緊接着在5月，公司與寧波固元堂簽署戰略合作協議，收購固元堂旗下3家門店，持續提升區域滲透力和規模效應。

此後在7月，公司與江陰市中醫院簽署戰略合作，併成立固生堂江陰專家委員會，在醫聯體建設方面再下一城。目前固生堂在江蘇南京、蘇州、無錫、徐州、崑山等5市均設有線下門診機構，本次醫聯體合作首次進駐江陰，是固生堂加快落實分級診療的重要舉措，有利於進一步推動優質醫療資源下沉基層，極大地方便了民眾的就醫需求。

可以説，這些佈局不僅是對國家戰略的積極響應，更是對自身發展機遇的精準把握。

結語

從專業的投資視角來看，近兩個月以來，各券商及機構先後給出固生堂積極預期，展現出對其後市發展的看好。

例如，摩根士丹利評級上調至超配，目標價62港元；招商證券首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級；華創證券以經調整淨利潤為基礎，給予公司2024年30倍目標PE，對應目標市值140億港元，維持“推薦”評級。

可見，固生堂能夠給資本市場帶去足夠的信心，或許已經可以預見其後續估值的進一步提升。