去年受經濟增長不及預期、美聯儲加息等多重因素影響，港股市場面臨估值低、流動性不足、融資難等壓力。面對挑戰，港交所於2023年通過推進一系列改革政策，旨在改善港股市場流動性，從而提高市場的整體吸引力和競爭力。

根據統計數據，自今年初以來，尤其是進入到第二季度，港股市場的流動性獲得明顯改善。從三月份開始，港股主板市場的日均成交額穩定在千億港元之上。受益於此，港股市場主要指數也初步走出谷底，企穩回升，這為港股後市的表現帶來不小的期待。

除此之外，在今年四月份中國證監會發布的5項措施中，專門提出支持符合條件的內地行業龍頭企業赴香港上市。

市場情緒與支持政策共振，港股IPO市場被“激活”。據Wind統計，今年向港交所遞交IPO申請的企業共計123家，其中內地企業成為絕對主力軍。

企業赴港上市熱情高升，正如自動駕駛板塊各細分領域龍頭紛紛上市，比拼上市速度，此時上市具有重要的卡位意義。綜合近期港股大盤表現及新股市場情況來看，當前是一個不錯的上市窗口期。

在此背景下，7月10日，如祺出行(09680.HK)正式在港交所掛牌上市，全球發售3000.48萬股股份，淨籌約9.692億港元。廣汽工業、小馬智行、Voyager（滴滴自動駕駛）及WeRide（文遠知行）作為基石投資者參與此次發行。上市次日，股價一度較發行價升超14％，市值突破80億港元。

作為自動駕駛產業鏈的重磅玩家，頂着“自動駕駛運營科技第一股”光環上市的如祺出行的底色究竟如何？

Robotaxi成最大看點之一

要了解如祺出行的價值，還要從其專注的領域出發。

招股書顯示，如祺出行是自動駕駛商業化先行者，業務包括網約車及Robotaxi(自動駕駛出租車)服務在內的出行服務、技術服務(包括人工智能數據及模型解決方案以及高精地圖)及為司機及運力加盟商提供全套支持的車隊銷售及維修。

其中，Robotaxi無疑是如祺出行最大的亮點之一，也為其奠定了“優質科技屬性企業”的基調。

Robotaxi，顧名思義，就是自動駕駛出租車。相比於傳統出租車和網約車，Robotaxi長期運營可以大幅降低成本，提高利潤率。同時，大規模部署Robotaxi可以實現更高的車輛利用率和調度效率，從而進一步降低成本，提高服務質量。

圖片來源：如祺出行招股書

自2021年起，如祺出行着手推進Robotaxi商業化，並已在廣州和深圳等中國一線城市提供有人駕駛網約車和Robotaxi服務商業化混合運營服務。弗若斯特沙利文數據顯示，公司的Robotaxi運營科技平台具備高度兼容性，能夠適配多種自動駕駛技術解決方案和不同型號的Robotaxi車輛。

就純粹的自動駕駛技術而言，其供給方必然只屬於極少數科技巨頭，但技術本身並不直接創造價值，還需要找到適合的場景，為人們提供更具性價比的解決方案，這才是技術改變生活的真諦。

技術之爭最終會進入怎樣的格局，目前暫未可知，但如祺出行的高度兼容性，為其拿到了通往未來的一張門票。據招股書披露，截至2023年12月31日，如祺出行的Robotaxi運力規模達281輛，在國內出行平台中位居第一，如祺Robotaxi服務已運營累計20,080小時，覆蓋545個站點，完成450,699公里安全試運營里程。

獲資本市場看好 彰顯成長確定性

能夠抓住產業的機遇，成為行業的先行者，背後離不開如祺出行在智慧出行方面建立的技術優勢。

如祺出行獨立研發AI算法模型，能夠為車輛和乘客提供智能的路線規劃和匹配服務。此外，公司還為自動駕駛技術供應商、汽車製造商以及政府機構提供了全面的自動駕駛數據解決方案。這些解決方案包括但不限於人工智能數據和模型服務以及智能交通系統等。其中，數據顯示，如祺出行自有的AI感知算法基礎模型在駕駛數據集中的AI預標註召回率和準確率均達95%以上。

對於自動駕駛技術的研發和迭代，低成本、高質量、合規的數據源是關鍵。具體來説，如祺出行利用其成熟B端運營經驗，和領先的自動駕駛運營科技體系，積累了最具成本優勢且合規的自動駕駛運營數據源。

如祺出行將Robotaxi投入常態化運營服務並進行數據採集，從而高效地獲取了更為豐富且真實的數據，相較於智駕研發機構自建的車隊，合規性更有保障，數據獲取效率更高，成本也更低。

基於公司擁有的海量合規數據，如祺出行構建了一個完整的數據閉環。這一閉環涵蓋了從數據採集、標註到模型訓練的全流程，為自動駕駛研發機構提供了一個高效、低成本的一站式解決方案。通過這一閉環，如祺出行能夠持續供應高質量的數據，同時降低研發機構在數據處理和訓練環節的成本，進一步推動智駕技術的研發與創新。

在去年11月份工信部等四部委發佈的《關於開展智能網聯汽車准入和上路通行試點工作的通知》中，如祺出行作為智能車輛使用主體順利通過遴選，取得了試點准入資質。這也是對如祺出行自動駕駛運營能力的一次深度確認。

除此之外，如祺出行還積極拓展“朋友圈”，與更多業內實力玩家攜手推動自動駕駛解決方案領域的進步。

比如，如祺出行與自動駕駛解決方案供應商小馬智行及廣汽研究院展開合作。2022年12月，與小馬智行在廣汽集團AION LX車型基礎上共同開發的一款Robotaxi車型入選廣州市示範運營車型目錄。

無論是已啟動Robotaxi商業化應用還是推出面向智駕產業鏈的技術服務等，無一不彰顯出如祺出行的科技屬性，這也構成了如祺出行區別於其他出行平台的獨特優勢，這也讓如祺出行獲得了業內的廣泛認可。

據瞭解，此次IPO，如祺出行吸引了一批具影響力的基石投資者，其中包含了廣汽工業、小馬智行、Voyager(滴滴自動駕駛)、WeRide(文遠知行)等。

其中，滴滴、小馬智行和文遠知行三家企業均為自動駕駛頭部企業，在自動駕駛技術上有深入部署。強大的股東背景可以更好賦能如祺出行的Robotaxi業務發展，為公司在行業資源整合、平台運營效率以及市場拓展等多個方面帶來顯著推動，從而加速推進Robotaxi商業化的落地。

結語

如祺出行的發展脈絡較為清晰，在當下整個汽車產業未來朝着智能化轉型的趨勢下，在自動駕駛產業鏈上找到了一條屬於自己的道路。鑑於公司提前佈局並卡位其中，極有可能成為這一輪產業變革浪潮中的主要受益者。

但想要在這一具有超高壁壘的科技賽道中能夠長期可持續發展下去並非易事，如祺出行選擇在當下港股流動性獲得顯著改善的關鍵時刻登陸港交所可謂正當其時。通過成功上市，公司不僅能夠提升品牌影響力，還能增強資金實力，這將為其在行業中爭取更多份額提供有力的支持，後續發展值得期待。