週二，韓國電子巨頭三星電子發佈了一季度業績，由於AI的強勁需求，公司營收、利潤均超預期，而且利潤增長了9.3倍。

今日，韓股三星電子股價上升1.58%，報7.79萬韓元/股。

業績超預期

具體來看，三星電子一季度的營收71.92萬億韓元，同比增長13%，高於分析師預期的71.04萬億韓元。

營業利潤達到6.62萬億韓元，同比增長932.8%，為2022年三季度以來的最高，符合此前指引，高於預期的5.94萬億韓元。

對於超預期的業績，三星電子表示，營收的增長主要得益於旗艦手機Galaxy S24的強勁銷售，以及內存半導體價格的上升，而利潤的高增主要是因為內存業務通過滿足對高附加值產品的需求而恢復盈利。

內存芯片銷售強勁

分業務來看，以存儲和晶圓代工為主的DS半導體業務一直是三星的搖錢樹，曾佔公司營業利潤的三分之二。

該業務今年一季度的營收23.14萬億韓元，同比增長68%；營業利潤1.91萬億韓元，由虧轉盈，去年同期虧損4.58萬億韓元，去年四季度虧損2.18萬億韓元。

三星透露，3nm、2nm芯片的開發“進展順利”。三星於2022年開始量產3nm芯片，並計劃在2025年開始量產2nm芯片。

值得注意的是，由於AI需求強勁，內存芯片的營收達到17.49萬億韓元，同比增長96%。

大和資本市場的SK Kim認為，該業務的盈利是由AI驅動的強勁上升週期中內存價格上升所推動的。

他預計，三星的業績將為內存市場前景提供積極指導，並強調其在AI時代的準備，包括 HBM（12H HBM3E、HBM4）和代工/封裝解決方案。

三星表示，已開始量產其最新的HBM產品HBM3E 8H，並計劃在二季度量產未來的HBM芯片。

包含手機在內的DX業務營收47.29萬億韓元，同比增長2%；營業利潤4.07萬億韓元，同比下降0.13%。

其中，移動業務（MX）營收為33.53萬億韓元，同比增長5%，得益於Galaxy S24系列的強勁銷售；營業利潤4.07萬億韓元，同比下滑0.13%。

三星表示，由於季節性因素，智能手機的整體需求將環比下降。

負責顯示器的SDC部門營收5.39萬億韓元，同比下滑19%；營業利潤0.34萬億韓元，同比下滑0.44%。

汽車電子部門（Harman）營收3.2萬億韓元，同比上升1%；營業利潤0.24萬億韓元，同比增長0.11%。

三星電子預計，人工智能需求將在下半年保持強勁，推動內存芯片和技術設備的銷售。

在聲明中，三星表示：“儘管宏觀經濟趨勢和地緣政治問題持續波動，但預計2024年下半年的商業環境將保持積極，主要是圍繞生成人工智能的需求將保持強勁。”

分析師看好

展望未來，分析師普遍看好半導體行業的週期復甦，以及三星在內存上的嘗試。

花旗的分析師認為，由於AI計算需求，三星的NAND閃存業務還有上升空間。

在4月5日的報吿中，他們重申對三星的“買入”評級，目標價為12萬韓元，較公司週一的收盤價7.67萬韓元還有56%的上升空間。

花旗預計，存儲（HDD）將成為AI計算的下一個瓶頸，尤其是在AI訓練中，預計三星電子將成為AI訓練SSD需求勢頭的主要受益者之一。

Susquehanna International Group的分析師Mehdi Hosseini認為，三星曾經是內存、智能手機和顯示器創新領域的市場領導者。現在，三星“受益於週期復甦”。

大和證券分析師SK Kim表示：“三星在AI半導體方面落後，且代工業務的利用率也處於困境之中。但是，現在尤其是本季度，我們將看到HBM3E的進展。”