宜搜科技再闖港交所，毛利率存在波動，淨利潤連續兩年下滑
據港交所披露，近日，宜搜科技控股有限公司（以下簡稱“宜搜科技”）向港交所遞交招股書，中銀國際為其獨家保薦人。
格隆匯瞭解到，宜搜科技成立於2005年，總部位於深圳市南山區。公司致力於應用基於人工智能推薦技術的多種“數據與人連繫”場景，經營數字閲讀平台服務、數字營銷服務、網絡遊戲發行服務、其他數字內容服務這四條業務線。
據悉，公司曾於2017年在新三板上市，後來又在2019年從新三板除牌，並在東莞證券的保薦下衝擊科創板IPO，但2020年因撤回申請文件而終止審核。宜搜科技還在2023年2月和2023年9月遞表港交所，上市之路可謂一波三折。
股權結構方面，招股書顯示，本次發行前，汪溪先生通過Growth Value持有宜搜科技34.02%股權，僱員激勵平台深圳宜玖玖通過Eason Union持股11.01%，同時上海盛大、軟銀、金河資本等均為宜搜科技的股東。
公司發行前架構，圖片來源：招股書
作為一個獨立的第三方平台，宜搜科技並不製作專有數字內容，主要依靠第三方內容提供商的數字閲讀，向用户推薦合適的文學資源。公司的數字閲讀平台服務下累積了龐大的用户基礎，截至2023年末，宜搜系列閲讀App累計註冊用户數達4470萬名。
2021年至2023年，宜搜科技的數字閲讀平台服務、數字營銷服務的營收佔比均在40%以上，公司大多數收益來自數字閲讀平台服務及數字營銷服務下提供的廣吿服務。
四條業務線各自應占的收益，圖片來源：招股書
公司的數字閲讀平台服務包括付費閲讀、廣吿閲讀兩種服務，購買付費服務的用户不用看廣吿，使用免費閲讀資源的用户則需要看廣吿。2021年至2023年，包含廣吿的數字閲讀收入佔比遠超付費數字閲讀服務。
宜搜科技的數字營銷服務，則是通過收集、分析和預測用户對廣吿內容的喜好，來匹配廣吿客户的需求，以實現於合適第三方廣吿渠道的廣吿投放。
業績方面，2021年、2022年、2023年，宜搜科技分別實現營業收入約4.33億元、4.56億元、5.59億元，實現淨利潤約5001.1萬元、4444.8萬元、2501.1萬元，儘管公司營收呈增長趨勢，但淨利潤卻連續兩年下滑。
值得注意的是，2021年至2023年，公司的銷售成本均在2億元以上，其中銷售成本里面超過80%為互聯網流量成本，這也意味着宜搜科技為了服務廣吿客户，需要花大量資金用於購買用户流量。
綜合損益及其他全面收益表的概要，圖片來源：招股書
2021年、2022年、2023年，宜搜科技的毛利率分別為48.2%、52.3%、46.5%，存在一定波動。由於2022年數字閲讀平台服務的毛利率增加，導致公司毛利率上升；2023年由於毛利率較低的數字營銷服務貢獻的收益增加，導致公司整體毛利率出現下滑。
按業務線劃分的毛利及毛利率，圖片來源：招股書
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