基金圈傳來消息，有媒體報道，昔日明星基金經理蔡嵩松涉受賄，案件近日已開庭。

據媒體報道，2024年3月27日，蔡嵩松、曲泉儒，董博雄等非國家工作人員受賄罪、對非國家工作人員行賄罪一案，在金華市中級人民法院開庭，案號為(2024)浙07刑初1號。

蔡嵩松15歲考入中科大少年班，25歲拿下芯片設計博士學位，入職天津飛騰，4年後轉戰金融行業，入職華泰證券，任職計算機行業研究員。

2017年，蔡嵩松從華泰跳槽諾安基金，從老本行計算機行業研究員入手。2019年2月20日，蔡嵩松成為諾安成長的基金經理，半導體為主，直言要做科技領域投資“最鋒利的矛”。

2019年“初出茅廬”的蔡嵩松帶領諾安成長獲得全年95.44%的業績，管理規模也急劇膨脹，從最初3.8億到超300億。

2022年，蔡經理管理的業績遭遇“滑鐵盧”。

2023年9月29日，諾安基金官宣稱，基金經理蔡嵩松因個人原因離任諾安成長、諾安積極回報以及諾安和鑫三隻基金，蔡嵩松卸任了所有在管產品。

蔡松離任諾安基金，此後並無新就職消息傳出，最新消息則是媒體傳來蔡嵩松涉受賄開庭的消息...

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藍籌股爆發，ST成為重災區

導彈沒有抵達大A上空，A股走出獨立行情，日本、韓國股市大幅下挫。

上週五收盤後，“王炸”政策來襲。

先是《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，即資本市場第三個“國九條”正式出台。

隨後，證監會正式發佈《關於嚴格執行退市制度的意見》，被稱為史上最嚴“退市新規”。

今日盤面上，藍籌股爆發，中字頭、高股息、大金融板塊領升。

中國石油股價創近9年新高，年內升幅51%，市值超工商銀行，最新總市值1.95萬億，僅次於中國移動、貴州茅台，位居A股第三。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

ST板塊成為重災區，小盤股上演跌停潮，萬得微盤股指數跌8.88%，中證2000指數跌幅較大。

證監會發布《關於嚴格執行退市制度的意見》，通過嚴格退市標準，加大對“殭屍空殼”和“害羣之馬”出清力度，削減“殼”資源價值；同時，拓寬多元退出渠道，加強退市公司投資者保護。

華泰證券研報指出，新“國九條”強調加大退市監管力度，嚴格強制退市標準；未來資本市場優勝劣汰有望加速，推動劣質上市公司出清，提升上市公司整體質量；同時，退市過程中的投資者賠償救濟機制將進一步完善，有助於更好保護投資者權益。

值得注意的是，2004年、2014年兩個“國九條”發佈後，分別出現2007年滬指6124點、2015年5178點的大牛市。

中信建投認為，第三次“國九條”是對前兩次的歷史承繼，是對當前資本市場現狀的新指示，前兩次“國九條”發佈後A股市場均迎來大幅上升，此次“國九條”可能助推市場走出慢牛。

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擔憂大崩盤重現？資管巨頭髮出預警

隨着美聯儲降息不確定性的增加，市場開始出現分歧。

資金面上，美國股票型基金已連續二週資金出逃。據倫交所數據，美股基金淨流出27.3億美元。其中，大盤股基金拋售達52.8億美元，是2024年1月10日以來新高。而貨幣市場基金更是淨賣出349.8億美元，為四周內第三週流出。

對沖基金對風險資產也變得謹慎。高盛彙總的交易數據顯示，對沖基金行業連續第二週淨賣出全球股票，其中對北美和歐洲市場的股票拋售力度最大，均創下年內新高。

英國資管巨頭Ruffer發出危機警報，並決定保留現金資產觀望。Ruffer 的基金經理Matt Smith透露，目前管理的資金中有2/3是現金類資產，創下該公司的歷史紀錄。

按照Ruffer管理220億英鎊的資產來算，他們目前持有的現金額已經高達148億英鎊。

Matt Smith指出：“未來三個月內，美聯儲的流動性支持政策將逐步退出，投資者當前普遍採取的賣出波動率的交易策略可能會突然反轉，屆時他們可能會轉而開始大舉買入波動率。”

Smith認為，當前美股市場的泡沫化走向和1987年“美股黑色星期一”的大崩盤有相似之處。

“黑色星期一”源於1987年10月19日美國股市的突發暴跌，當時道瓊斯工業平均指數單日暴跌22.6%。那次大崩盤主要是市場過熱、交易過度、程序化交易以及市場恐慌等因素共同作用的結果。

值得一提的是，英國資管巨頭Ruffer的投資風格一向謹言慎行， 2008年金融危機時期，不少投行接連倒閉，而該資管巨頭卻創造了16%收益率。

儘管如此，但持有現金也並非沒有風險，如果美股繼續強韌反轉，該資管巨頭也會面臨踏空的局面。

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刷新記錄！超萬億資金流入ETF市場

據獨立研究和諮詢機構ETFGI數據，2月全球ETF淨增加1163億美元，為連續57個月淨流入。

年初至今，超萬億資金借道ETF進入市場，全球ETF的淨流入額達2530.4億美元，創出歷史新高。

截至2月末，美國ETF市場規模達到創紀錄的8.54萬億美元。僅在2月份，美國ETF新增金額為582.9億美元，年初至今淨流入額高達1293.8億美元，為歷史第二高紀錄。

美國ETF佔全球市場份額超70%，從單隻ETF來看，跟蹤標普500相關指數的ETF包攬了全球ETF規模前三，分別是SPDR標普500ETF信託、iShares安碩核心標普500ETF和Vanguard標普500ETF，對應管理規模達到5006.05億美元、4425.12億美元和4130.62億美元。

截至2月末，歐洲ETF資產總額達到約1.9萬億美元，打破了今年一月創下的總額(1.83萬億美元)，繼續創出歷史高點；日本ETF相比2023年末規模增長7%，從5350億美元增至5724.9億美元，刷新歷史紀錄。日本央行報吿，截至2月末，該行持有ETF資產2450億美元。

今年以來，數千億資金藉助ETF投資A股。截至1季度末，股票型ETF產品今年以來“吸金”近3300億元。

全球ETF市場近幾年發展迅猛，從1993年全球第一隻ETF成立到2009年ETF規模首次突破萬億美元，全球ETF市場經歷了17年；2013年，全球ETF市場便達到第二個萬億美元，僅用4年時間；2016年，全球ETF資產規模突破3萬億美元，僅用3年時間；2017年便突破了4萬億美元；此後更是1年1個台階，2019年突破6萬億美元，2020年突破7萬億美元，2021年突破10萬億美元，2022年有所下滑，2023年突破11萬億美元。

近20年來，ETF的資產規模僅在2008年全球金融危機和2022年全球資本市場波動期間出現過較大縮水，其他年份基本保持快速增長。

從資金淨流入上看，2023年全球ETF行業資金大幅淨流入，達到9749億美元，相較於2022年的8562億美元增加13.86%。

2023年境內ETF市場資金淨流入也創下了歷史新高，2023年全年淨流入高達5009.36億元，較2022年增長71.11%。

股神巴菲特一直推崇普通投資者定投ETF，為此還跟人打賭。2007年12月19日，巴菲特在Long Bets網站上發佈“十年賭約”，並以50萬美金作為賭注。

巴菲特主張，“在2008年1月1日-2017年12月31日的十年間，標準普爾500指數的表現將超過對沖基金的基金組合表現”。

在他提出賭約後，數千名投資經理人中僅有泰德·西德斯站出來應戰，泰德選擇了涵蓋200只對衝基金的5只基金組合。

10年後，巴菲特選擇的被動型基金實際年複合收益率7.1%，泰德選擇的五隻主動型基金年複合收益率2.2%。也就是説，巴菲特只是選擇了指數基金，什麼都沒做就超越了應戰的主動型基金經理，最後在這場賭約中大獲全勝。

在2018年致股東的信中，巴菲特曾回憶到，多年來經常有人請求我提供投資建議，我通常給的建議是，投資低成本的指數基金。