3月全球資本市場的輪番表演，莫名讓人感覺掉進了盤絲洞，越思考思緒越混亂，越掙扎被纏繞得越緊。

本月，股市、比特幣、黃金和銅均創下歷史新高。上週，美元重新強勢，非美貨幣齊齊拉胯，比特幣、黃金剛活躍冒個頭就被一拳打趴，交易主線又發生變化了？

究竟哪些是過度搶跑，哪些是煙霧彈，真正的交易主線在哪？

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全球資產3月表現割裂

3月的全球股市，美股、日股、歐股齊齊創歷史新高。大宗商品市場也沒閒着，比特幣、黃金先後創歷史新高後，前者被席捲進血腥的回調漩渦，輪到銅升破9000美元\噸，創歷史新高；原油在3月20日創下去年10月中旬以來新高後，連續三日回調。

回觀國內市場，A股上週有兩個交易日觸及高點3090.05，回到去年10-11月超跌反彈的高位，再次逼近828大陰線（當日開盤即最高點3219.04）之際，上週四、週五開始，回調勢頭暗流湧動。

今日，雖然人民幣匯率全線反彈，A股早盤也一度翻紅，最終尾盤難抵抗回調之勢，承壓下跌，AI題材全線熄火。

繼3月初埃及央行撐不住宣佈放棄匯率管制後，匯率市場上週再次上演刀光劍影的一幕。明明美聯儲議息會議的當日，美元下跌，但次日突發強勢，帶動人民幣匯率上週五連續下破幾道關口。

日本加息，日圓貶值，瑞士央行降息，瑞郎貶值，英國央行降息預期升温，英鎊貶值……

究竟哪些是過度搶跑，哪些是煙霧彈，真正的交易主線在哪？

正如《巨陽線拔地而起！定時炸彈已拆？》裏面提及的，這一輪全球資產集體異動從美元指數2月14日調頭向下開啟，如今發現全球資產的再度集體調整的時點，又一次跟美元指數3月11日起重新反彈，驚人同步。

3月14日，美元指數上升0.56%，站上103的點位。

美元這一升，全球資產命運的齒輪似乎也開始轉動了起來。

3月13日，比特幣站上7.3萬美元創歷史新高，3月14日就開啟一輪血腥回調，3月20日美聯儲會議前一度跌破6.1萬美元。但美聯儲會議後強勢反彈，一度收復6.8萬美元，再度下跌至6.3萬美元水平。

上週一至週三，10只現貨比特幣ETF總計流出7.42億美元，創1月11日推出以來的最大三日淨流出，但年內仍有高達114億美元的資金流入。

3月14日，倫銅衝高8920美元/噸後，回吐接近二成的升幅，回調至8800-9000美元區間中下位。3月15日，倫敦銅升至9000美元/噸，為2023年4月以來最高水平。

黃金價格也在達到歷史新高後，從3月12日開始橫盤，直到3月20日美聯儲議息會議意外“鴿派”後，拉出一根大陽線後，連續兩日回調。

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瑞士央行攪動全球資產風雲？

全球資產“3.20”後還沒高興幾天，就被瑞士央行意外降息，以及英國央行放寬降息預期潑了一盆冷水，美元指數重新強勢，商品和非美資產偃旗息鼓。

當中的交易邏輯是什麼？

上週四，瑞士央行出人意料地將利率從1.75%下調至1.50%，成為首個降息的發達國家，英國央行的降息預期也隨之升温。

全球資產隨之開始劇烈調整的原因在於：在美聯儲仍按兵不動的情況下，全球央行已經開始按捺不住開始“搶跑降息”，美元相對強勢，進而壓制商品和非美資產走弱。

民生證券認為海外交易主線由寬鬆切換至強美元。市場焦點由“是否降息”切換至“誰先降息”。在此交易模式下，新興市場存在再度遭遇流動性擠壓的風險。

分析師Nour Al Ali稱，瑞士央行的意外降息進一步鞏固了今年夏天全球開始貨幣政策寬鬆週期的可能性，歐洲央行6月降息的可能性加大，隨後是美聯儲和英國央行。這些押注進一步推動了股債在美聯儲會議後的反彈。

其實，3月上旬全球非美元資產的強勢本質是需求改善驅動的再通脹和“搶跑降息預期”的輪番上演。

中金研究研究團隊預計二季度流動性交易將會面臨拐點，降息交易逐漸成為主線，再通脹交易則搶跑太多。

如今，全球央行貨幣政策拐點越來越近了，這關口，地緣政治的幺蛾子也是層出不窮，偏偏遇上全球一半人口都在選舉的大年，怎麼搞得比西天取經的九九八一難還艱難。。。

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一半以上新增財富來自AI

胡潤研究院今日發佈《2024胡潤全球富豪榜》，截止日期為2024年1月15日，全球總財富增長9%達108萬億元人民幣，一半以上新增財富來自於AI。

埃隆·馬斯克成為世界首富，這是他四年來第三次成為世界首富，財富1.67萬億元人民幣，比去年增加了5300億元，主要得益於特斯拉股價去年飆升。

亞馬遜的傑夫·貝佐斯上升兩位至第二，財富增加4800億元，升幅57%，達到1.33萬億元人民幣。

馬克·扎克伯格今年財富增長最多，增加了6500億元，上升了12位，以1.14萬億元人民幣排名第四。

得益於甲骨文雲業務的增長，拉里·埃裏森上升3位至第五，財富增加3200億元，至1.04萬億元人民幣。

隨着英偉達市值突破兩萬億美金，黃仁勛財富升了一倍，達到3500億元人民幣，這是黃仁勛第一次財富如此明顯增長，進入全球前30。

OpenAI雖然有接近1000億美金的估值，但它的創始人山姆·奧特曼據説沒有股份，因此沒有上榜。

奢侈品行業的富豪在2023年明顯拉胯，去年排名第一的伯納德·阿諾特跌至第三，財富減少1900億元，至1.26萬億元人民幣。

胡潤百富董事長兼首席調研官胡潤表示：

“AI今年第一次深度影響我們的全球富豪榜，一半以上的新增財富是來自於AI。Meta、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、甲骨文、微軟等雲計算相關的企業家財富大幅增長。其他從事半導體行業的如寒武紀的陳天石、聯發科技的蔡明介，來自北京的AI公司第四範式的戴文淵等財富也增長較快。”

但由於這個統計數據截止日期是2024年1月15日，根據福克斯全球富豪實時榜最新數據顯示，伯納德·阿諾特及家族以2257億美元重回全球第一富豪寶座。

由於特斯拉股價今年累跌30%，馬斯克身價也縮水至1926億美元，排行全球第三。

至於黃仁勛，英偉達今年股價已經飆升90%，其身價也水升船高至828億美元，排行全球第17名。

在ChatGPT掀起全球AI投資浪潮後，A股的納指ETF也被資金買爆了。目前A股超百億規模的納指ETF分別是廣發基金納指ETF和國泰基金納指ETF，最新規模分別是195.72億元和118.85億元。今年表現最亮眼的則是景順長城基金納指科技ETF，跟蹤的指數是納斯達克市值加權。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）