11月27日，煤炭股盤中發力走高，截至發稿，潞安環能升超6%，平煤股份、山西焦煤升逾4%，晉控煤業、恒源煤電、開灤股份等上揚。

此外，焦煤主力合約今日大升，升幅超過6%，創1年多來新高，近1個月累計升超30%。

此外，港口動力煤報價也出現上升趨勢。上週，5000大卡從805元/噸升至820元/噸，5500大卡從930元/噸至950元/噸。

消息面上，受新一輪強冷空氣影響，暴雪、寒潮、大風紛紛來襲，多地氣温斷崖式下跌，供暖供電需求攀升，能源供應迎來“大考”。首創證券（601136）指出，需求方面，隨着天氣轉冷，預計新一輪冷空氣本週來襲，全國大部分地區氣温將走低，居民用電、供暖需求增加，動力煤需求有望繼續增加。

冷空氣“解救”煤炭價格

隨着冬季的深入，冷空氣活動開始頻繁。暴雪、寒潮、大風使得多地氣温斷崖式下跌，一直疲軟的煤炭價格也隨之水升船高。

據數據，港口動力煤報價近期出現上升趨勢。上週，5000大卡從805元/噸升至820元/噸，5500大卡從930元/噸至950元/噸。

在價格上升的背景下，煤炭行業也呈現產銷兩旺的局面。統計局數據顯示，10月份，我國生產原煤3.9億噸，同比增長3.8%，日均產量1254萬噸，創近年新高。1—10月份，生產原煤38.3億噸，同比增長3.1%。

事實上，為了保障用煤安全，鐵路運煤主要通道也加大基礎保障力度，持續提升煤炭運力。

中國國家鐵路集團有限公司透露，前三季度，國家鐵路發送電煤11.35億噸；截至9月底，全國371家鐵路直供電廠存煤可耗天數保持在37天以上。充足的煤炭庫存能夠有效應對時段性、階段性的供需波動，短期煤價上方阻力偏強。

首創證券研報認為，在需求方面，新一輪冷空氣本週來襲，全國大部分地區氣温將走低，居民用電、供暖需求增加，動力煤需求有望繼續增加。在庫存方面，隨着氣温下降、下游需求增加，帶動拉運增加，本週港口庫存有所減少，但當前北方港口煤庫存相較於歷史同期仍處在較高水平，煤價也處於高位，庫存的繼續消化有望對當前的煤價形成重要支撐。

板塊後市怎麼看？

過去兩年多到現在，整個煤炭板塊確實走出了相對不錯的表現。

而今年煤炭板塊整體升近12%左右，同期上證綜指跌了近2%，這其中也有超10%的超額收益。

關於煤炭板塊走勢，有分析指出：

第一，煤價的走勢。因為煤礦的礦山成本是相對固定的，因此煤價的走勢會很大程度上影響公司的盈利水平。

而從2020年到2022年的第三季度，煤炭的價格確實是呈現不斷上升的狀態，當然背後既有全球能源緊張的影響，也有疫情的原因。所以煤價的持續上升，確實給過去一段時間整個煤炭板塊的上升帶來了比較強的β層面的驅動力。

第二，我們看市場整體的走勢，關於板塊走勢的強弱，很大程度上是比較出來的。

從2021年到現在，整體市場表現確實是相對一般的，尤其是2022年和今年。再來看煤炭板塊，它是具備着高分紅的屬性特徵的一個板塊，尤其是對於一些長協佔比高的動力煤龍頭，最近幾年的這個分紅收益率也是非常可觀的。

尤其是過去兩年，在煤價上升的背景下，長協的基準價也得以抬升，給了市場關於未來煤價中樞可能長期上移的期待，由此可能帶來的分紅水平中樞抬升的期待，這對於市場來講其實是很好的防禦屬性的標籤。

因此，在市場弱勢的時候，這種防禦性的配置思路，也是有利於整個煤炭板塊獲得資金青睞的。